Shopify Inc. 不顧消費者趨勢疲軟,公佈了強勁的 2025 年第二季度財報,收入飆升 31%,GMV 增長 31%。這家電商巨頭的表現得益於國際擴張、B2B 增長和戰略性人工智能投資,儘管存在估值擔憂,但仍導致市場反應積極。

標題

Shopify 公佈強勁的 2025 年第二季度業績,受 GMV 和收入加速增長推動

開篇

美國電子商務平台 Shopify Inc. (SHOP) 近期公佈了 2025 年第二季度的強勁財務業績,收入和商品交易總額 (GMV) 均加速增長。這一表現超越了普遍疲軟的消費者趨勢,使該公司成為一些直接軟體競爭對手中的佼佼者。強勁的業績引發了市場對該股票的顯著積極反應。

事件詳情

在 2025 年第二季度,Shopify 的收入同比增長 31%,達到 26.8 億美元。這一數字超出了市場預期的 25.5 億美元。商品交易總額 (GMV) 也顯著增長,同比增長 31%,達到 878 億美元。該公司報告調整後的每股收益 (EPS) 為 0.35 美元

此次增長的主要驅動因素包括北美、歐洲和亞太地區商品交易總額的全面加速,其中歐洲表現尤為強勁,按固定匯率計算商品交易總額增長了 42%。線下商品交易總額也顯示出強勁增長,同比增長 29%,這得益於大型零售商的更多採用。此外,Shopify 的企業對企業 (B2B) 商品交易總額翻了一番多,在第二季度實現了 101% 的增長。商家解決方案收入作為關鍵業務部門,同比增長 36.6%,達到 20.2 億美元,這得益於 Shopify Payments 滲透率的提高,後者處理了 64% 的商品交易總額。

市場反應分析

市場對 Shopify 的業績反應積極,股價出現上漲。這種樂觀情緒源於該公司在充滿挑戰的消費者環境中展現出加速增長的能力。營運效率顯而易見,連續第八個季度保持 16% 的自由現金流利潤率。儘管估值較高——目前該股票的市銷率 (P/S) 為 19,市盈率 (P/E) 為 81.69——投資者似乎優先考慮該公司的強勁增長和戰略定位。阿爾特曼 Z 值 49.56 和最小的債轉股比率 0.01 進一步突顯了其強大的財務健康狀況。

更廣泛的背景與影響

Shopify 的表現與許多零售品牌較弱的可比銷售數據以及一些直接軟體競爭對手面臨的困境形成對比。以科技股為主的 納斯達克 市場已受到表現強勁公司的貢獻,而 Shopify 的業績與這一趨勢相符,其股價在財報發布前今年以來已上漲 34.9%,並在盤前交易中進一步飆升。儘管分析師承認其增長潛力,但對其高估值的擔憂依然存在,GF Value 估計該股在 107.65 美元 處顯得嚴重高估。例如,菲利普證券將 Shopify 評級下調至“中性”,並將目標價修正為 150 美元,理由是估值是一個關鍵因素。這形成了一個雙重敘事,即強勁的基本面表現與高估值並存。

專家評論

“今天的業績是我們多年前大膽押注的回報,”Shopify 總裁 Harley Finkelstein 表示。“我們現在進行的投資將為我們的下一篇章提供動力。在 Shopify,創新永不止步。無論數字看起來多麼好,商業領域總有新的前沿——我們將繼續引領潮流。”

Shopify 首席財務官 Jeff Hoffmeister 補充道:

“Shopify 又實現了一個出色的季度,北美、歐洲和亞太地區的 GMV 和收入增長率均環比加速。歐洲是尤其強勁的增長來源,其 GMV 按固定匯率計算增長了 42%。”

展望未來

Shopify 對 2025 年第三季度的指引預計收入將繼續同比增長 20% 至 30% 左右,毛利潤預計將以 20% 左右的速度增長。該公司正積極投資人工智能 (AI) 和國際擴張,以維持其增長軌跡。新的 AI 工具,例如 Shopify Catalog 和 AI 商店建構器,旨在增強商家能力和客戶參與度。此外,Shopify Payments 正在擴展到 16 個新國家,公司正透過轉向訂閱解決方案和更大的商家來使其收入來源多樣化。這些戰略舉措是未來幾個季度值得關注的關鍵因素,因為 Shopify 旨在不斷發展的電子商務領域保持其強大的市場地位。