S&P 500 지수는 이틀 연속 사상 최고치를 기록하며 상승세를 이어갔는데, 이는 주로 오라클(Oracle Corporation) 주식의 상당한 급등으로 대표되는 인공지능 혁신에 대한 강력한 낙관론과 예상보다 완화된 도매 인플레이션 보고서가 연방준비제도(Fed)의 금리 조정 기대를 강화했기 때문입니다; 기술 부문이 주로 상승세를 이끌었지만, 일부 시장 부문은 하락세를 보이며 현재 랠리의 집중된 특성을 강조했습니다.

서론

미국 증시는 상승 마감했으며, S&P 500 지수는 이틀 연속 사상 최고치를 경신했습니다. 이러한 시장 강세는 인공지능 발전과 관련된 투자자들의 지속적인 열정 및 유리한 경제 데이터, 특히 도매 인플레이션 보고서의 완화에 힘입어 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 전망에 대한 추측을 강화했습니다.

상세 이벤트

S&P 500 지수는 0.3% 상승하여 이틀 연속 기록적인 마감을 기록했습니다. 이러한 상승 움직임은 220.42포인트 하락한 다우존스 산업평균지수와 대조되었으며, 나스닥 종합지수는 6.57포인트의 소폭 상승을 기록했습니다. 광범위한 시장 낙관론의 중요한 촉매제는 **오라클 코퍼레이션(ORCL)**이었으며, 주가는 35.9% 급등했습니다. 이러한 상당한 상승은 회사의 "AI가 모든 것을 변화시킨다"는 단호한 선언과 AI 기반 폭발적인 성장에 대한 예측에 의해 추진되었습니다. 오라클의 CEO인 사프라 카츠(Safra Catz)는 지난 분기에 수십억 달러 규모의 계약 4건을 체결했다고 발표했으며, 이번 회계연도에 클라우드 인프라 수익이 77% 증가하여 180억 달러에 이를 것으로 예측했고, 4년 내에 1,440억 달러에 도달할 것으로 예상했습니다.

오라클 외에도 다른 기술 기업들도 AI 모멘텀의 혜택을 받았습니다. **대만 반도체 제조 회사(TSM)**의 미국 상장 주식은 8월에 전년 동기 대비 34%의 매출 증가에 이어 3.8% 상승했습니다. 스웨덴 "선구매 후결제" 제공업체인 **클라르나(Klarna)**는 뉴욕 증권 시장 데뷔와 함께 14.6% 급등했습니다. 그러나 모든 대형주가 랠리에 참여한 것은 아니었습니다. 애플(AAPL) 주가는 최신 아이폰 출시 후 3.2% 하락했으며, 칩 설계 회사인 **시놉시스(SNPS)**는 예상치를 밑도는 분기별 수익을 보고한 후 35.8% 급락했습니다.

동시에, 8월 미국 도매 인플레이션 보고서가 예상외로 긍정적으로 나오면서 인플레이션이 예상외로 둔화되었음을 보여주며 시장 심리를 강화했습니다. 별도의 데이터에 따르면 미국 초기 실업수당 청구는 거의 4년 만에 최고 수준으로 상승했습니다.

시장 반응 분석

급증하는 AI 수요와 완화되는 인플레이션 데이터의 결합은 현재 시장 역학을 크게 형성했습니다. 오라클의 성과는 인공지능 부문에서 인지된 리더십이 시가총액에 미칠 수 있는 심오한 영향을 강조합니다. 오라클의 35% 상승만으로도 S&P 500 지수가 사상 최고치를 달성하는 데 기여하기에 충분했습니다. 이는 AI가 다양한 산업에서 상당한 미래 수익 성장을 이끌 것이라는 광범위한 투자자들의 확신을 반영합니다.

AI 기반 열광과 함께, 예상보다 낮은 도매 인플레이션 보고서는 지속적인 물가 압력에 대한 우려를 완화하여 연방준비제도(Fed)의 잠재적 금리 정책에 대한 낙관론을 증가시켰습니다. 현재 머니 마켓은 2025년에 세 차례의 연준 금리 인하를 거의 완전히 반영하고 있으며, 첫 번째 인하는 빠르면 다음 주에 예상됩니다. 이러한 심리 변화는 시장이 연준이 경제 데이터에 따라 금리를 조정할 유연성이 증가했다고 믿고 있음을 시사합니다.

"인플레이션이 상대적으로 안정되어 연준이 노동 시장의 지속적인 약점을 해결하는 데 더 집중할 수 있는 유연성을 제공한다는 것은 분명합니다."라고 리간 캐피탈(Regan Capital)의 스카일러 와인랜드(Skyler Weinand)가 말했습니다. "우리는 연준이 다음 주에 25bp 인하를 단행하고 올해 두 차례 더 25bp 인하를 이어갈 것으로 예상합니다."

광범위한 맥락 및 함의

AI 발전과 기술 거인들이 주도하는 현재의 시장 랠리는 주요 지수 내에서 눈에 띄는 집중을 야기했습니다. **엔비디아(NVDA)**만으로도 S&P 500 지수의 전체 시가총액의 약 8%를 차지합니다. S&P 500 지수에서 상위 5개 기업은 모두 AI에 상당한 투자를 했으며, 이들 기업은 총 지수 가중치의 거의 30%를 차지하며, 이는 1990년의 약 14%에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 집중은 수익이 소수의 기술 리더에 크게 의존하기 때문에 광범위한 시장 성과의 지속 가능성에 대한 의문을 제기합니다.

주요 기술 기업들은 종종 "매그니피센트 7"으로 불리며 AI 연구 및 인프라에 대한 자본 지출을 크게 늘리고 있습니다. 이러한 상당한 투자는 상반기 GDP 성장의 핵심 동인이었으며, 정보 처리 장비에 대한 기업 투자의 연간 성장률은 거의 40%에 달했습니다. 예를 들어, **브로드컴(AVGO)**은 AI 반도체 판매가 전년 동기 대비 63% 급증하여 52억 달러에 달했다고 보고했으며, **메타 플랫폼스(META)**는 AI 역량 확대를 위해 2025 회계연도에 660억 달러에서 720억 달러를 투자할 계획입니다.

지배적인 낙관론에도 불구하고 레이 달리오(Ray Dalio)와 OpenAI의 샘 올트먼(Sam Altman)을 포함한 일부 경제학자와 전략가들은 "AI 버블"의 잠재적 형성에 대해 우려를 제기하며, 이는 1990년대 닷컴 버블의 규모를 넘어설 수 있다고 시사했습니다. 이러한 주의는 생성형 AI 사용을 보고한 기업 10곳 중 약 8곳이 재무 성과에 큰 영향을 미치지 않았다고 지적했다는 관찰에 부분적으로 기인하며, 이는 광범위한 채택과 많은 기업의 실질적인 재정적 이점 간의 잠재적 불일치를 강조합니다. S&P 500 지수 또한 높은 가치 평가, 즉 12개월 선행 주당 순이익의 약 22배 수준으로 거래되어 왔으며, 이는 1985년 이후 역사적 사례의 상위 5%에서만 관찰된 수준입니다.

역사적 데이터는 현재 조건에서 강세 전망을 더욱 뒷받침합니다. SentimenTrader가 집계한 복합 심리 지표인 어드바이저 및 투자자 모델(Advisor and Investor Model)은 1%의 저점에서 75% 이상으로 상승하며 극적인 개선을 보였습니다. 역사적으로 이 지표가 크게 상승하고 S&P 500 지수가 5년 최고치에 근접했을 때, 해당 지수는 6개월 후 매번 더 높았습니다.

전문가 논평

선도적인 금융 기관들은 S&P 500 지수에 대한 강력한 전망을 내놓고 있습니다. 골드만삭스는 S&P 500 지수 전망을 상향 조정하여 2025년 말까지 6,600, 2026년 중반까지 6,900에 도달할 것으로 예측했습니다. **페더레이티드 헤르메스(Federated Hermes)**는 S&P 500 지수에 대해 2025년 말 목표를 7,000으로 더욱 낙관적으로 제시했으며, 이는 이전 6,000 목표에서 크게 증가한 수치이며, 2026년 말까지 7,500이라는 야심찬 2년 목표를 설정했습니다.

페퍼스톤(Pepperstone)의 리서치 전략가 아흐마드 아시리(Ahmad Assiri)는 "광범위한 미국 시장 내러티브는 연방준비제도(Fed)가 다음 회의에서 금리를 인하할 것이라는 기대에 점점 더 기반을 두고 있습니다."라고 언급했습니다. 이러한 심리는 최근 인플레이션 보고서가 연준 목표보다 인플레이션이 고집스럽게 높게 유지될 것이라는 우려를 완화한 후 힘을 얻었습니다.

향후 전망

시장은 기회와 높아진 변동성을 모두 제시할 수 있는 과도기에 진입하고 있습니다. 연방준비제도(Fed)의 통화 정책은 여전히 중요한 결정 요인입니다. 스왑 시장은 금리 인하 가능성을 거의 90%로 반영하고 있지만, 일부 예측은 연준이 금리를 유지할 수 있다고 시사하여 투자자 불확실성을 초래할 수 있습니다. 특히 인플레이션 및 고용과 관련된 향후 경제 보고서와 연방준비제도(Fed) 관계자들의 향후 발언에 지속적인 주의를 기울일 것입니다.

AI 주도 성장의 강력한 모멘텀이 기업 수익과 가치 평가에 계속 영향을 미칠 것으로 예상되지만, 투자자들은 이러한 낙관론과 시장 집중 및 높은 가치 평가에 대한 신중한 평가의 균형을 맞춰야 합니다. 특히 기업들이 AI를 핵심 사업에 계속 통합하고 중앙은행 정책이 전개됨에 따라 랠리의 지속 가능성과 부문 전반에 걸친 광범위한 참여 가능성은 향후 몇 달 동안 지켜봐야 할 핵심 요소가 될 것입니다.