구인 건수 감소로 연방준비제도(Fed) 금리 인하 기대감이 높아지면서 미국 주식과 채권이 상승했습니다. JOLTS 보고서는 노동 시장이 약화되고 있음을 나타내며 통화 정책 완화 가능성을 높입니다.

시장 개요

화요일 미국 증시는 예상보다 약한 JOLTS 보고서에 투자자들이 반응하면서 S&P 500이 상승을 주도하며 마감했습니다. 이 보고서는 연방준비제도가 조만간 금리를 인하할 것이라는 기대를 강화하며 주식과 채권 가격을 모두 끌어올렸습니다.

세부 사항

노동부의 구인·이직(JOLTS) 설문조사에 따르면 7월 구인 건수는 718만 1천 건으로 10개월래 최저치를 기록했으며, 경제학자들의 예상치인 737만 5천 건을 밑돌았습니다. 이러한 감소로 구인 대비 실업자 비율은 2021년 4월 이후 처음으로 1.0 아래로 떨어졌는데, 이는 노동 시장의 완화를 시사합니다. 보고서 발표 후 10년 만기 국채 수익률은 5bp 하락한 4.22%를 기록했습니다.

시장 반응 분석

약화된 고용 데이터는 연방준비제도가 다음 회의에서 금리를 인하할 것이라는 낙관론을 부추겼습니다. CME 그룹의 FedWatch Tool에 따르면 9월 16~17일 FOMC 회의에서 25bp 금리 인하 가능성은 일주일 전 88%에서 95%로 상승했습니다. 이러한 완화적 통화 정책에 대한 기대는 주식 및 채권 시장 모두에서 상승세를 이끌었습니다.

시장은 연준이 9월 회의에서 금리를 99.6% 인하할 것으로 예상하고 있습니다...트레이더들은 완화를 거의 확실한 것으로 간주하며, 완화된 정책 스탠스가 유동성 주도 자산 랠리의 또 다른 라운드를 촉발할 것이라고 베팅합니다.

광범위한 맥락 및 함의

나스닥 100 지수 또한 상당한 상승세를 보였습니다. 낮은 금리에 대한 전망은 일반적으로 주식 가치 평가, 특히 기술과 같은 성장 지향적인 부문을 지지합니다. 낮은 금리는 기업의 차입 비용을 줄이고 경제 활동을 자극할 수 있습니다. 그러나 일부 분석가들은 금리 인하에 대한 시장의 기대가 시기상조일 수 있다고 경고하는데, 이는 구체적인 경제 펀더멘털보다는 심리에 더 기반을 두고 있기 때문입니다.

전문가 논평

애틀랜타 연은 총재 라파엘 보스틱은 중앙은행의 정책이 현재 "약간 제한적"이며 "올해 남은 기간 동안 약 25bp 정도의 일부 정책 완화가 적절할 것"이라고 밝혔습니다. 그는 또한 가격 안정과 최대 고용이라는 연준의 이중 책무에 대한 위험 간의 균형이 증가하고 있다고 언급했습니다.

향후 전망

투자자들은 통화 정책의 가능한 경로에 대한 추가 단서를 얻기 위해 다가오는 경제 데이터 발표와 연방준비제도 관리들의 성명에 면밀히 주시할 것입니다. 인플레이션 데이터, 고용 수치, 그리고 연준 입장의 변화에 대한 어떤 징후라도 모니터링해야 할 핵심 요소입니다. 시장이 현재 금리 인하를 예상하고 있지만, 연준의 최종 결정은 변화하는 경제 상황에 대한 평가에 달려 있을 것입니다.