Tempus AI (NASDAQ: TEM) đã tăng cường đáng kể vị thế của mình như một động cơ dữ liệu và trí tuệ nhân tạo (AI) trong ung thư học chính xác, được đánh dấu bằng kết quả tài chính mạnh mẽ và các thương vụ mua lại quan trọng. Các động thái chiến lược của công ty đang củng cố vị thế cạnh tranh của họ và đã tạo ra những triển vọng lạc quan từ các nhà phân tích, bất chấp sự biến động vốn có của cổ phiếu.

Mở đầu

Tempus AI (NASDAQ: TEM) đã thể hiện những tiến bộ đáng kể trong việc chuyển đổi chiến lược để trở thành một công cụ dữ liệu và trí tuệ nhân tạo (AI) hàng đầu cho thị trường ung thư học chính xác. Sự chuyển đổi này được củng cố bởi kết quả tài chính mạnh mẽ của công ty trong quý 2 năm tài chính 2025 và các thương vụ mua lại chiến lược nhằm củng cố vị thế cạnh tranh. Những phát triển này đã thu hút tâm lý lạc quan từ những người tham gia thị trường, ngay cả trong bối cảnh cổ phiếu biến động đáng kể.

Chi tiết sự kiện

Tempus AI đã báo cáo hiệu suất tài chính mạnh mẽ trong Q2-2025, với doanh thu đạt 314,6 triệu USD, đánh dấu mức tăng 89,6% so với cùng kỳ năm trước (Y/Y). Doanh nghiệp Gen di truyền của công ty, được coi là một công cụ tạo dữ liệu nền tảng, đã trải qua mức tăng trưởng tăng tốc 115,3% Y/Y, đóng góp 241,8 triệu USD vào doanh thu. Sự tăng tốc này một phần được thúc đẩy bởi sự tăng nhanh của tốc độ tăng trưởng khối lượng xét nghiệm ung thư cốt lõi từ 20% trong quý trước lên 26% trong Q2-2025.

Bổ sung cho điều này, doanh nghiệp Dữ liệu và Dịch vụ đã tăng 35,7% lên 72,8 triệu USD, với phân khúc cấp phép dữ liệu Insights cho thấy mức tăng trưởng vững chắc 40,7%. Lợi nhuận gộp hàng quý của Tempus AI đã tăng mạnh 158,3% lên 195 triệu USD, vượt xa mức tăng trưởng doanh thu, điều này cho thấy đòn bẩy hoạt động đáng kể. Biên lợi nhuận gộp phi GAAP tổng hợp đã tăng thêm 6 điểm phần trăm Y/Y lên 62,8%.

Từ góc độ lợi nhuận, EBITDA điều chỉnh đã thu hẹp đáng kể từ khoản lỗ 31,2 triệu USD trong Q2-2024 xuống chỉ còn 5,6 triệu USD trong Q2-2025. Sự cải thiện liên tiếp này đã khiến Tempus AI nâng cao hướng dẫn FY2025, dự kiến doanh thu khoảng 1,26 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh dương khoảng 5 triệu USD, đại diện cho mức cải thiện 110 triệu USD Y/Y.

Các động thái chiến lược quan trọng bao gồm việc mua lại Paige, một công ty AI chuyên về bệnh lý học kỹ thuật số, với giá 81,25 triệu USD, chủ yếu được thanh toán bằng cổ phiếu phổ thông của Tempus. Thương vụ mua lại này là rất quan trọng, tích hợp gần 7 triệu lam bệnh lý kỹ thuật số và mở rộng tập dữ liệu và chuyên môn kỹ thuật của Tempus AI. Paige cũng mang đến ứng dụng AI đầu tiên được FDA cấp phép trong bệnh lý học. Ngoài ra, Tempus AI đã ký một thỏa thuận nhiều năm trị giá 200 triệu USD với AstraZeneca và Pathos AI để xây dựng một mô hình nền tảng đa phương thức lớn trong ung thư học. Bản chất không độc quyền của thỏa thuận này định vị Tempus AI là đối tác ưu tiên cho các công ty dược phẩm lớn đang tìm cách phát triển các mô hình AI độc quyền tương tự.

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng tích cực của thị trường đối với các phát triển của Tempus AI xuất phát từ chiến lược mạnh mẽ của họ nhằm thiết lập một "hào dữ liệu đa phương thức" có thể bảo vệ. Việc tích hợp bộ gen với bệnh lý học kỹ thuật số thông qua việc mua lại Paige, cùng với các đối tác chiến lược, tạo ra một tập dữ liệu độc đáo và toàn diện khó có thể sao chép. Điều này trực tiếp hỗ trợ các kịch bản tăng giá cho định giá cổ phiếu TEM.

Tempus AI đang tích cực chuyển đổi từ một nhà cung cấp chẩn đoán chính sang một nền tảng dữ liệu và AI hàng đầu. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi "bánh đà dữ liệu" của họ, nơi khối lượng bộ gen tăng tốc trực tiếp mở rộng doanh nghiệp Dữ liệu & Dịch vụ có lợi nhuận cao, do đó trở thành một cơ chế tạo doanh thu đáng kể. Khả năng của công ty để tăng lợi nhuận gộp nhanh hơn doanh thu cho thấy đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ, báo hiệu một con đường rõ ràng hơn để đạt được lợi nhuận EBITDA điều chỉnh.

Việc đạt được EBITDA điều chỉnh dương vào FY2025 được coi là một điểm uốn quan trọng, dự kiến sẽ biến Tempus AI từ một thực thể tăng trưởng tiêu tiền thành một thực thể ổn định về tài chính. Tiềm năng định giá lại này của giá cổ phiếu TEM phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào hướng đi chiến lược của công ty và khả năng kiếm tiền từ các khả năng AI và tài sản dữ liệu đang mở rộng trong thị trường ung thư học chính xác.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Trong năm qua, cổ phiếu TEM đã mang lại tổng lợi nhuận +31,93%, vượt trội so với các chuẩn mực về bộ gen trực tiếp và công nghệ y tế. Lợi nhuận từ đầu năm đến nay của nó đạt mức ấn tượng 127%. Tuy nhiên, hành trình của cổ phiếu đã được đặc trưng bởi sự biến động đáng kể, với những biến động giá lớn bao gồm mức cao +50,62% và mức thấp -46,40% trong vòng một năm. Điều này cho thấy cổ phiếu Tempus AI rất nhạy cảm với tin tức và tâm lý thị trường. Hệ số beta 24 tháng của nó là 3,18 có nghĩa là nó biến động gấp hơn ba lần so với thị trường rộng lớn hơn, với tỷ lệ bán khống cao 15,39% càng góp phần vào sự biến động này, có khả năng dẫn đến các động thái tăng mạnh trong các sự kiện tin tức tích cực, chẳng hạn như ép bán khống.

Hiện tại, cổ phiếu TEM đang giao dịch quanh mức 76,29 USD. Phân tích kỹ thuật cho thấy các mức hỗ trợ gần 75-74 USD, với mức hỗ trợ sâu hơn khoảng 39,05 USD. Các nhà phân tích dự kiến tiềm năng tăng giá cổ phiếu từ 15-32% lên 65-75 USD vào năm 2025. Các mục tiêu giá kỹ thuật lạc quan hơn dựa trên mức Fibonacci mở rộng cho thấy các mốc tăng giá tiềm năng vào Q2-2026, với mức kháng cự lớn đầu tiên khoảng 96,85 USD. Nếu cổ phiếu vượt qua mức này, mục tiêu tiếp theo là 122-123,8 USD, đại diện cho mức tăng khoảng 60% so với mức hiện tại. Mục tiêu lạc quan nhất cho Q2-2026 là 163,45-164,65 USD, ngụ ý tiềm năng tăng giá hơn 110%.

Mặc dù triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ, định giá cao của công ty đòi hỏi thực hiện gần như không có lỗi. Chỉ số Z-Score của Altman là 2,19 đặt Tempus AI vào 'vùng xám tài chính', cho thấy mức độ rủi ro bất ổn vừa phải cần thận trọng, mặc dù nó không báo hiệu tình trạng khẩn cấp ngay lập tức.

Bình luận của chuyên gia

Eric Lefkofsky, Người sáng lập và CEO của Tempus, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mua lại Paige, nói rằng,

"Khi chúng tôi bắt tay vào xây dựng mô hình nền tảng lớn nhất từng được xây dựng trong ung thư học, việc mua lại Paige đã tăng tốc đáng kể nỗ lực của chúng tôi."

Razik Yousfi, CEO và CTO của Paige, cũng đồng tình với nhận định này, nhấn mạnh tầm nhìn rộng hơn:

"Chúng tôi luôn tin rằng tương lai của chăm sóc ung thư và y học chính xác nằm ở việc khai thác toàn bộ tiềm năng của AI để xác định lại những gì có thể trong bệnh lý học kỹ thuật số và thay đổi cách ung thư được phát hiện, hiểu và điều trị."

Triển vọng

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ một số yếu tố chính trong các quý tới. Tăng trưởng khối lượng gen di truyền liên tục (mục tiêu 25%+ Y/Y) và động lực nhất quán trong doanh nghiệp Dữ liệu & Dịch vụ (tăng trưởng doanh thu ổn định 30%+) là rất quan trọng. Hơn nữa, sự cải thiện liên tiếp bền vững trong EBITDA điều chỉnh sẽ là một chỉ báo mạnh mẽ về con đường đạt lợi nhuận của công ty.

Một sự phụ thuộc bên ngoài cần theo dõi là thời gian dự kiến để đảm bảo bồi hoàn cho Bệnh tồn dư tối thiểu (MRD), dự kiến vào cuối năm 2025. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong lĩnh vực này có thể ảnh hưởng đến cả tăng trưởng khối lượng và giá bán trung bình (ASP). Các rủi ro chính bao gồm tính chất khắt khe của định giá cao của Tempus AI, các thách thức kỹ thuật và tích hợp tiềm ẩn sau các thương vụ mua lại, và sự phụ thuộc liên tục vào các yếu tố bên ngoài như chính sách bồi hoàn. Khả năng của công ty để đạt được dòng tiền dương trong trung hạn cũng sẽ rất quan trọng để ngăn chặn nhu cầu tài trợ pha loãng hơn, điều này có thể bị thị trường đón nhận tiêu cực và ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu.