Lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đang trải qua dòng vốn đầu tư mạo hiểm đáng kể và sự quan tâm ngày càng tăng đối với niêm yết công khai, báo hiệu một thị trường đang trưởng thành. Báo cáo này xem xét các động thái chiến lược của các công ty vốn đầu tư mạo hiểm hàng đầu, đặc biệt là a16z crypto, và những tác động của các hồ sơ IPO quan trọng như của người giám sát tài sản kỹ thuật số BitGo, đối với bối cảnh tiền điện tử rộng lớn hơn.

Ngành tài sản kỹ thuật số cho thấy sự trưởng thành giữa các khoản đầu tư chiến lược và động lực IPO

Ngành tài sản kỹ thuật số gần đây đã cho thấy các dấu hiệu trưởng thành ngày càng tăng, được đánh dấu bằng việc triển khai vốn đầu tư mạo hiểm đáng kể và xu hướng ngày càng tăng của các công ty theo đuổi niêm yết công khai. Bối cảnh đang phát triển này được nhấn mạnh bởi các hoạt động của các nhà đầu tư nổi bật như a16z crypto và hồ sơ Chào bán công khai lần đầu (IPO) bí mật của BitGo, một nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số hàng đầu.

Sự kiện chi tiết: IPO của BitGo và triển khai quỹ VC

BitGo đã bí mật nộp bản dự thảo tuyên bố đăng ký trên Mẫu S-1 cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho một đợt IPO dự kiến ​​của cổ phiếu phổ thông Loại A của mình. Động thái này, được công bố vào khoảng ngày 21 tháng 7 năm 2025, báo hiệu ý định công khai của công ty, mặc dù quy mô và thời gian giao dịch vẫn phụ thuộc vào việc SEC xem xét và các điều kiện thị trường hiện hành. Được thành lập vào năm 2013, BitGo cung cấp các giải pháp lưu ký, giao dịch, cho vay và đặt cược an toàn cho các khách hàng tổ chức. Công ty tự hào có hơn 100 tỷ đô la tài sản được lưu ký (AUC) tính đến đầu năm 2025, tăng đáng kể so với 60 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2025. BitGo được định giá lần cuối là 1,75 tỷ đô la trong vòng cấp vốn Series C vào tháng 8 năm 2023, nơi họ đã huy động 100 triệu đô la cho các thương vụ mua lại. Điều này đánh dấu sự gia tăng so với nỗ lực công khai trước đó thông qua việc Galaxy Digital mua lại 1,2 tỷ đô la vào năm 2021, đã bị chấm dứt vào tháng 8 năm 2022.

Đồng thời, a16z crypto, một đơn vị chuyên biệt của công ty vốn đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz, đã đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình không gian đầu tư blockchain. Công ty đã huy động các quỹ mang tính bước ngoặt là 2,2 tỷ đô la vào năm 2021 và 4,5 tỷ đô la vào năm 2022, tích lũy tổng cộng 7,6 tỷ đô la cho các khoản đầu tư tiền điện tử. Mặc dù có những quỹ đáng kể này, công ty đã thận trọng trong việc triển khai.

"Họ không thể cứ đi viết những tấm séc 10 triệu đô la," Robert Le, một nhà phân tích cấp cao tại Pitchbook, một công ty nghiên cứu vốn đầu tư mạo hiểm, cho biết. "Hãy tưởng tượng, với quỹ 4,5 tỷ đô la, đó là tất cả những gì họ sẽ làm."

Điều này phản ánh thách thức cố hữu của việc triển khai số tiền lớn vào các công ty khởi nghiệp trong mô hình vốn đầu tư mạo hiểm, nơi kỳ vọng là một tỷ lệ nhỏ các công ty danh mục đầu tư sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội. Đáng chú ý, a16z crypto là một nhà đầu tư vào Phantom, một công ty ví tiền điện tử gần đây được định giá 3 tỷ đô la sau khi huy động 150 triệu đô la trong vòng cấp vốn Series C.

Phân tích phản ứng thị trường và môi trường pháp lý

Quyết định của BitGo theo đuổi IPO diễn ra trong bối cảnh thị trường tiền điện tử phục hồi rộng rãi hơn, với Bitcoin gần đây đã leo lên trên 120.000 đô la, và một môi trường pháp lý thuận lợi hơn ở Hoa Kỳ. Sự thèm muốn mới này đối với cổ phiếu tiền điện tử được chứng minh thêm bằng sự thành công của các đợt IPO tiền điện tử gần đây, chẳng hạn như Circle, đã tăng vọt hơn 400% sau niêm yết, và Bullish, gần như tăng gấp đôi. Những đợt niêm yết thành công này cho thấy nhu cầu nhà đầu tư mạnh mẽ đối với các công ty cung cấp quyền truy cập vào ngành tiền điện tử đang mở rộng.

Khung pháp lý đã phát triển, với những đột phá vào năm 2025, bao gồm sự chấp thuận lưu ký tài sản kỹ thuật số của Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) và khung Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) của EU. Sự rõ ràng về quy định này thúc đẩy sự tự tin của các tổ chức và cho phép các ngân hàng lưu ký tài sản kỹ thuật số hợp pháp. Động thái công khai của BitGo phù hợp với xu hướng này, phản ánh một hệ sinh thái tiền điện tử đang trưởng thành, đang chuyển đổi từ một biên giới đầu cơ sang một thị trường được cấu trúc, cấp tổ chức.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Chiến lược đầu tư của a16z nhấn mạnh tăng trưởng dài hạn và sự tham gia tích cực vào các dự án blockchain. Trọng tâm của họ vào tính bền vững dài hạn nhằm giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động thị trường, cung cấp vốn kiên nhẫn cho các dự án blockchain mới nổi. Các khoản đầu tư đáng kể của công ty vào các dự án như Ethereum, Uniswap và Dapper Labs đã định hình đáng kể các lĩnh vực Tài chính phi tập trung (DeFi) và Mã thông báo không thể thay thế (NFT). Tầm nhìn dài hạn này, kết hợp với việc triển khai vốn chiến lược, cho thấy sự tiếp tục nhấn mạnh vào cơ sở hạ tầng và đổi mới blockchain cơ bản.

Sự thành công của các công ty như Phantom cũng làm nổi bật sự thay đổi trong hành vi người dùng.

Đồng sáng lập và CEO Brandon Millman tuyên bố rằng "sự gia tăng phổ biến của ví cho thấy có một 'xu hướng rộng lớn hơn' trong đó nhiều người đang mua tiền điện tử trực tiếp bằng ví kỹ thuật số của họ thay vì sử dụng sàn giao dịch của Coinbase Global Inc. và các nền tảng tập trung khác."

Xu hướng hướng tới tự lưu ký và tương tác trực tiếp với tài sản kỹ thuật số này càng củng cố nhu cầu về các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và an toàn như BitGo.

Nhìn về phía trước

Hồ sơ IPO bí mật của BitGo, cùng với các khoản đầu tư chiến lược tiếp tục của các công ty vốn đầu tư mạo hiểm lớn như a16z crypto, chỉ ra một quỹ đạo tăng trưởng bền vững cho ngành tài sản kỹ thuật số. Các yếu tố chính cần theo dõi trong những tháng tới bao gồm việc SEC xem xét hồ sơ S-1 của BitGo, các phát triển quy định tiếp theo ở các thị trường toàn cầu lớn và việc các tổ chức tiếp tục chấp nhận tài sản kỹ thuật số. Sự thành công của các đợt niêm yết công khai này có thể mở đường cho sự hội nhập sâu hơn của ngành tiền điện tử với các thị trường tài chính truyền thống, thu hút một cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn và thúc đẩy đổi mới hơn nữa trong hệ sinh thái blockchain.