Verizon nomme Dan Schulman, ancien PDG de PayPal, dans le cadre d'une refonte stratégique

Verizon nomme un nouveau directeur général dans le cadre d'un pivot stratégique

Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) a annoncé le 6 octobre 2025 la nomination de Dan Schulman, ancien directeur général de PayPal Holdings Inc. (NASDAQ: PYPL), en tant que nouveau directeur général, avec effet immédiat. Schulman succède à Hans Vestberg, qui passera à un rôle de conseiller spécial jusqu'au 4 octobre 2026, se concentrant sur l'intégration de Frontier Communications.

Le changement de direction intervient à ce que Schulman a décrit comme un « tournant critique » pour Verizon, alors que le géant des télécommunications vise à redéfinir sa trajectoire et à regagner des parts de marché dans un paysage concurrentiel en évolution. Malgré les solides bénéfices de Verizon au deuxième trimestre 2025, rapportés plus tôt en juillet, la réaction immédiate du marché à la transition du PDG a vu les actions de la société chuter d'environ 2 % à 3 % lors des premières transactions suivant l'annonce.

L'événement en détail : Une nouvelle ère pour Verizon

Dan Schulman apporte un bilan de leadership transformateur et d'excellence opérationnelle depuis son mandat chez PayPal, où il aurait supervisé un triplement des revenus et une augmentation quintuple du bénéfice par action. Son expérience précédente comprend également des postes de direction senior chez AT&T, Priceline, Virgin Mobile et American Express, offrant une formation diversifiée dans les domaines de la technologie et des télécommunications. Schulman a siégé au conseil d'administration de Verizon depuis 2018 et a été élu directeur indépendant principal en décembre 2024.

Son prédécesseur, Hans Vestberg, qui a dirigé Verizon depuis 2018, restera au conseil d'administration jusqu'à l'assemblée annuelle de 2026. Le rôle de conseiller de Vestberg sera essentiel pour assurer une transition en douceur, en particulier en ce qui concerne l'intégration de l'acquisition de Frontier Communications par un montant de 20 milliards de dollars en espèces. Cette acquisition stratégique, annoncée en septembre 2024 et approuvée par la FCC en mai 2025, devrait être finalisée au premier trimestre 2026. Elle vise à étendre considérablement l'empreinte fibre de Verizon en ajoutant 8 à 10 millions de raccordements à la fibre, ce qui est crucial pour ses offres de haut débit fixe et mobile groupées.

Analyse de la réaction du marché et de la performance sous-jacente

Alors que les actions de Verizon ont connu une baisse suite à l'annonce du PDG le 6 octobre, cette réaction contraste avec la solide performance financière de la société au deuxième trimestre 2025, rapportée le 21 juillet 2025. Au deuxième trimestre 2025, Verizon a dépassé les attentes des analystes sur les principaux indicateurs :

• Revenu d'exploitation total : 34,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 5,2 % d'une année sur l'autre.
• Bénéfice par action ajusté (BPA) : 1,22 dollar, en hausse de 6,1 % par rapport à l'année précédente.
• EBITDA ajusté : A augmenté de 4,1 % pour atteindre 12,8 milliards de dollars.

En outre, la société a relevé ses prévisions de croissance du BPA ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette de 1 % à 3 %, la croissance de l'EBITDA ajusté à 2,5 % à 3,5 % et le flux de trésorerie disponible entre 19,5 milliards et 20,5 milliards de dollars. Ces résultats financiers positifs avaient initialement entraîné une hausse de 4,14 % du cours de l'action de Verizon avant l'ouverture du marché le jour du rapport sur les bénéfices.

La réaction négative ultérieure du marché au changement de PDG, malgré les solides bénéfices précédents, souligne l'incertitude des investisseurs entourant les transitions de leadership importantes, en particulier lorsqu'une entreprise est jugée à un « tournant critique ». Cela suggère que les implications stratégiques et le changement de direction potentiel sous une nouvelle direction ont l'emporté sur les récents succès financiers dans le sentiment du marché à court terme.

Contexte plus large et impératifs stratégiques

Verizon est confrontée à une concurrence intensifiée dans le secteur des télécommunications. Au deuxième trimestre 2025, alors que Verizon a signalé une perte nette de 51 000 abonnés téléphoniques postpayés grand public, elle a ajouté 42 000 abonnés téléphoniques postpayés professionnels. Cela contraste fortement avec des concurrents tels que T-Mobile US (NASDAQ: TMUS), qui a ajouté un record de 830 000 abonnés postpayés, et AT&T (NYSE: T), qui en a gagné 401 000. En matière d'accès fixe sans fil (FWA), Verizon est à la traîne de T-Mobile avec 5,1 millions d'abonnés contre 7,3 millions pour T-Mobile.

Le mandat de Schulman comprend la résolution de ces défis en se concentrant sur la transformation numérique, l'amélioration de l'expérience client et la monétisation des investissements substantiels de Verizon dans sa plateforme 5G. Les changements stratégiques de l'entreprise englobent une poussée agressive dans l'Accès Fixe Sans Fil (FWA), visant 8 à 9 millions d'abonnés d'ici 2028, et l'évolution de sa stratégie de réseau 5G pour se concentrer sur la satisfaction client et la génération de revenus grâce aux déploiements de la 5G Ultra Wideband et du Standalone (SA). L'intégration de l'Intelligence Artificielle (IA) est également un pilier clé, les outils d'IA ayant réduit le taux de désabonnement des utilisateurs convergents de 40 à 50 % au deuxième trimestre 2025 et contribué à un pipeline de ventes de 2 milliards de dollars pour ses offres "AI Connect".

Sur le plan financier, l'action de Verizon a notablement sous-performé le marché plus large, avec une baisse de 26 % au cours des cinq dernières années, tandis que le S&P 500 a augmenté de 93 % sur la même période. Sous le mandat de Vestberg, l'action de Verizon a perdu environ 16 %, contre un gain de 139 % pour le S&P 500.

Commentaires d'experts

Mark Bertolini, président du conseil d'administration de Verizon, a exprimé sa confiance en Schulman, déclarant : « Dan est un leader expérimenté et décisif avec un ensemble unique d'expériences... C'est le bon leader pour tracer la prochaine phase de Verizon axée sur l'augmentation de l'attention portée aux clients et la croissance financière. »

Dan Schulman lui-même a reconnu la position de l'entreprise, notant : « Verizon est à un tournant critique. Nous avons une opportunité claire de redéfinir notre trajectoire, en augmentant notre part de marché dans tous les segments du marché, tout en générant une croissance significative de nos principaux indicateurs financiers. » Il a souligné les plans visant à « maximiser nos propositions de valeur, réduire nos coûts de service et optimiser notre allocation de capital. »

Cependant, certains analystes ont exprimé leur prudence. Michael Rollins de Citi Research a exprimé sa surprise quant au calendrier de la transition du PDG, se demandant quels défis Verizon pourrait chercher à résoudre, bien qu'il ait maintenu une note « acheter » sur l'action de Verizon. Craig Moffett de MoffettNathanson Research est resté sceptique quant à l'impact de l'acquisition de Frontier, suggérant que même avec elle, l'empreinte fibre combinée de Verizon couvrirait moins de 17 % des États-Unis, ce qu'il a jugé insuffisant pour la stratégie d'un opérateur sans fil national.

Regard vers l'avenir : Redéfinir la trajectoire de Verizon

L'objectif immédiat de Verizon sous la direction de Schulman sera l'intégration réussie de Frontier Communications, ce qui est essentiel pour sa stratégie d'expansion du haut débit. Les investisseurs suivront de près les mesures concrètes visant à accélérer la croissance des abonnés, en particulier dans le segment sans fil grand public, et à démontrer des résultats tangibles des investissements agressifs de l'entreprise dans la 5G, le FWA et l'IA. Le marché examinera également la capacité de Schulman à naviguer dans le paysage des télécommunications très concurrentiel, à optimiser l'allocation de capital et à tenir sa promesse de redéfinir la trajectoire de Verizon et d'accroître la valeur actionnariale. Les prochains rapports sur les bénéfices, en particulier les résultats du troisième trimestre 2025 prévus le 29 octobre 2025, fourniront les premières indications sur la direction de l'entreprise sous la nouvelle direction.