Edgen Stock·Sep 24 2025, 04:57文远知行已在广州黄埔区启动其全无人驾驶Robotaxi GXR的24/7商业运营，这是其全球扩张和技术进步的重要一步。此次发布展示了该公司由英伟达先进的DRIVE AGX Thor平台驱动的L4级自动驾驶能力，并伴随着Robotaxi收入的强劲增长。然而，这些积极进展的背后，是公司巨额的运营亏损、持续的股权稀释以及股价年初至今37%的下跌，反映出自动驾驶领域投资者普遍的谨慎情绪。
文远知行（WeRide Inc.），全球领先的自动驾驶技术公司，已正式在广州黄埔区启动其量产型Robotaxi GXR的24/7商业运营。此次发布于2025年9月4日生效，标志着该公司首次提供全天候无人驾驶网约车服务，覆盖主要城市的核心城区点对点出行，乘客可通过文远知行Go应用程序预订行程。
Robotaxi GXR具备L4级自动驾驶能力，这意味着它能够在特定条件下无需人工干预即可执行所有驾驶功能。这项先进能力的核心是其计算骨干，由英伟达（Nvidia）的双DRIVE AGX Thor芯片提供动力。该硬件集成在文远知行专有的HPC 3.0平台内，提供约2,000 TOPS的计算能力，并获得汽车级认证。值得注意的是，文远知行声称其HPC 3.0平台已将其整个自动驾驶硬件套件的成本降低了约50%，将GXR定位为世界上第一款基于英伟达最新平台量产的L4级自动驾驶汽车。
尽管取得了这一重要的运营里程碑和技术成就，文远知行股票（WRD）仍面临巨大压力，年初至今下跌37%。这一表现反映出复杂的市场情绪，即技术进步与更广泛的行业挑战和公司的财务指标进行权衡。公司最近于2025年9月23日被纳入纳斯达克金龙中国指数（HXC），预计将提高其在投资者中的知名度，并随着追踪指数的基金将WRD股票纳入其投资组合而可能提供长期支持。
文远知行2025年第二季度财务业绩喜忧参半。总收入同比增长60.8%至人民币1.272亿元（约合1780万美元），其中Robotaxi收入****同比增长836.7%至人民币4590万元（约合640万美元），占总收入的36.1%。公司还报告毛利润为人民币3570万元，实现了28.1%的毛利率。这些数据突显了其Robotaxi业务强劲的商业吸引力。
然而，文远知行继续面临巨大的财务挑战。2025年第二季度，公司报告运营亏损约人民币4.52亿元，净亏损人民币4.064亿元。运营费用高达人民币4.878亿元，其中研发支出 alone account for 人民币3.189亿元。在过去12个月中，公司录得净收入近**-30亿元人民币（约合-4亿美元），自2022年以来收入基本持平，从未产生正现金流。此外，2024年第四季度总运营费用增加了82%**。
截至6月30日，公司保持着强劲的资产负债表，股东权益为9.5亿美元，现金及定期存款为人民币40.9亿元，按当前烧钱速度计算，可维持约三年的现金流。然而，投资者普遍关注的一个问题是严重的股权稀释，总流通股从2024年6月的约3520万股增加到2025年6月的3.011亿股，增长了8.6倍，或同比增长约755%。这表明文远知行严重依赖发行股票来为其增长计划提供资金。
文远知行的全球扩张战略积极进取，业务遍及11个国家的30多个城市，并在包括中国、比利时和阿联酋在内的七个国家持有自动驾驶许可证。与优步技术公司（Uber Technologies Inc.）的合作是此次扩张的基石，文远知行-优步在阿布扎比的Robotaxi车队规模已扩大两倍。两家公司计划在未来五年内扩展到另外15个城市，并获得优步1亿美元的股权投资支持。
跟踪WRD股票的分析师预测，销售额将大幅增长，从2024年估计的5000万美元增至2027年的6.24亿美元。相应地，调整后的每股收益预计将从2024年的亏损0.38美元转变为2027年的盈利0.04美元。五位分析师的共识基本是积极的，其中三位建议“强力买入”，一位建议“适度买入”，一位建议“持有”。WRD的平均目标价为16.68美元，显著高于其近期交易水平。
“公司被纳入纳斯达克金龙中国指数，凸显了其在美国上市中国企业中的突出地位，”一位分析师指出，强调了投资者关注度增加的潜力。
自动驾驶领域，特别是Robotaxi市场，预计将实现大幅增长，行业分析师预测到2030年市场规模将达到10万亿美元。文远知行的技术领先地位、战略伙伴关系和积极的全球扩张使其能够抓住这个新兴市场的份额。未来几个季度需要关注的关键因素包括公司将其飙升的Robotaxi收入转化为整体盈利能力、管理其高运营费用以及减轻进一步股权稀释的能力。其在广州和其他全球市场成功扩大24/7运营，以及HPC 3.0等平台持续的成本降低，将是其长期可行性和投资者信心的关键指标。在竞争激烈和资本密集型行业中，快速扩张与实现可持续财务表现之间的平衡仍然是文远知行面临的关键挑战。
