中信里昂证券将金山云目标价上调至20.4美元，人工智能驱动营收增长24%

Edgen Stock·Mar 26 2026, 06:22

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关键要点

中信里昂证券（CLSA）上调了金山云的目标股价，理由是其强劲的业绩表现以及人工智能领域带来的良好前景。此次上调反映了市场对该公司利用关键客户和更广泛市场中不断加速的人工智能需求的能力越来越有信心。

中信里昂证券将金山云（KC.US）的目标股价从17.7美元上调至20.4美元，维持“跑赢大盘”评级。
此番修正是在强劲的第四季度业绩发布之后进行的，该季度总营收同比增长24%，其中公共云服务增长了35%。
该公司预计，在小米等客户以及持续的人工智能需求的推动下，金山云的营收增长将在2026年前加速至每年30%。

中信里昂证券上调金山云目标价至20.4美元，第四季度营收增长24%

分析师对金山云（KC.US）的信心正在增强，中信里昂证券将其目标价从先前的17.7美元上调至20.4美元，并重申“跑赢大盘”评级。此次上调是由于该公司第四季度业绩超出预期。该季度总营收同比增长24%，其中公共云服务部门增长显著，达到35%。这一业绩凸显了该公司成功地将对人工智能基础设施的强劲需求转化为收益。

预计人工智能需求将推动2026年年增长率达到30%

中信里昂证券的乐观前景根植于对人工智能能力持续的需求。这家投资公司预计，金山云的营收增长将从2025年的23%加速到2026年的30%。预计这一增长轨迹将由包括电子巨头小米在内的主要客户以及寻求人工智能解决方案的非生态系统客户群推动。为应对这一势头，中信里昂证券已将金山云本财年的营收预测上调8%，下一财年上调9%，并将其估值基础延伸至2027财年。

人工智能基础设施支出推动云领域蓬勃发展

金山云的增长反映了云提供商作为人工智能繁荣的主要受益者所经历的强劲行业趋势。主要科技公司正在大力投资数据中心容量，以支持人工智能工作负载。这一市场动态得到了谷歌等行业巨头业绩的验证，谷歌近期报告其云计算营收同比增长48%，这主要得益于人工智能基础设施和服务。对专业云服务的高需求使金山云等公司在人工智能市场持续快速扩张之际，能够抓住巨大的价值。