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## Aperçu du marché Les actions américaines ont connu des mouvements variés alors que les investisseurs étaient aux prises avec l'intensification de l'impact d'une fermeture gouvernementale en cours et évaluaient une nouvelle série de rapports sur les bénéfices des entreprises. Bien que le sentiment général du marché ait reflété la prudence en raison des incertitudes économiques et des préoccupations renouvelées concernant les valorisations technologiques, les performances de sociétés spécifiques ont fourni des catalyseurs directionnels distincts. ## La fermeture du gouvernement s'intensifie, entraînant des réductions du trafic aérien La fermeture du gouvernement américain, initiée le **1er octobre 2025**, a continué d'exercer une pression sur les acteurs du marché, en particulier dans le secteur des transports. L'impasse au Congrès concernant un projet de loi de dépenses a entraîné l'interruption des services gouvernementaux non essentiels et la mise en congé de centaines de milliers d'employés fédéraux, dont beaucoup travaillent sans salaire. L'impact le plus immédiat et tangible est apparu dans le transport aérien, le secrétaire américain aux Transports, Sean Duffy, avertissant d'un potentiel 'chaos de masse' si la fermeture persistait. En réponse aux préoccupations croissantes en matière de sécurité du contrôle du trafic aérien et aux contraintes de personnel, la **Federal Aviation Administration (FAA)** a ordonné une réduction significative de la capacité de vol. À partir de vendredi, le trafic aérien dans 40 grands aéroports américains devrait être réduit de 4 %, passant à 10 % la semaine prochaine. La société d'analyse aéronautique **Cirium** estime que ces réductions pourraient éliminer jusqu'à **1 800 vols** et impacter plus de **268 000 sièges de compagnies aériennes**, bien que les vols internationaux soient exemptés de ces réductions. Cette évolution a directement affecté les actions des compagnies aériennes, qui ont connu des baisses en raison des craintes de pertes de revenus. **American Airlines (AAL)** a chuté de 2,75 % mardi, tandis que **Delta Air Lines (DAL)** a baissé de 2,9 % et **United Airlines (UAL)** a diminué de 2,5 % lors des échanges de mardi, les échanges avant l'ouverture du marché vendredi indiquant un nouvel affaiblissement. United Airlines avait précédemment averti les investisseurs des répercussions financières potentielles de la fermeture du gouvernement. ## Wendy's annonce des résultats du troisième trimestre plus solides que prévu Contrairement à la prudence générale du marché, le géant de la restauration rapide **Wendy's (WEN)** a créé une surprise positive avec son rapport sur les résultats du troisième trimestre **CY2025**. La société a annoncé un bénéfice par action ajusté de **0,24 $**, dépassant les estimations consensuelles des analystes de **0,20 $** de 22,9 %. Le chiffre d'affaires pour le trimestre a atteint **549,5 millions de dollars**, dépassant les prévisions des analystes de **533 millions de dollars**, bien que cela représente une baisse de 3 % d'une année sur l'autre. Les principaux faits saillants financiers comprenaient un BAIIA ajusté de **138 millions de dollars**, dépassant considérablement les estimations de **123,6 millions de dollars**. Bien que les ventes à magasins comparables aient chuté de 3,7 % d'une année sur l'autre, la direction a réitéré ses prévisions de bénéfice par action ajusté pour l'année complète, démontrant sa confiance dans les performances futures. Suite à ce rapport optimiste, le cours de l'action de Wendy's a augmenté de **5,55 %**, soulignant l'approbation des investisseurs suite aux bons résultats. Malgré ce gain, les actions de **WEN** ont connu une baisse d'environ 45,8 % depuis le début de l'année, contrastant avec le gain de 14,3 % du **S&P 500** sur la même période. ## Résultats du secteur de l'énergie : ConocoPhillips gère des bénéfices inférieurs, augmente le dividende Le producteur d'énergie **ConocoPhillips (COP)** a annoncé ses résultats du troisième trimestre **2025**, rapportant **1,7 milliard de dollars**, soit **1,38 $ par action**. Cela se compare à **2,1 milliards de dollars**, soit **1,76 $ par action**, au troisième trimestre 2024. Le bénéfice ajusté pour le troisième trimestre 2025 s'est élevé à **2,0 milliards de dollars**, soit **1,61 $ par action**, en baisse par rapport aux **2,1 milliards de dollars**, soit **1,78 $ par action**, de l'année précédente. Malgré la baisse des bénéfices d'une année sur l'autre, **ConocoPhillips** a signalé un engagement envers le rendement pour les actionnaires en augmentant son dividende trimestriel ordinaire de 8 % à **0,84 $ par action**. La société a également mis à jour ses prévisions de production pour l'année complète 2025, les augmentant à **2,375 millions de barils d'équivalent pétrole par jour (MMBOED)**, et a abaissé ses prévisions de coûts d'exploitation ajustés à **10,6 milliards de dollars**. Les prévisions préliminaires pour 2026 comprennent **12 milliards de dollars** de dépenses en capital et une croissance de la production sous-jacente anticipée de 0 % à 2 %. ## Contexte plus large et implications futures La fermeture gouvernementale actuelle a introduit une incertitude considérable sur les marchés financiers, contribuant à une faiblesse plus large observée dans les indices boursiers américains. L'absence de données économiques gouvernementales cruciales pendant cette période complique davantage l'évaluation pour les décideurs politiques et les investisseurs. **J.P. Morgan** a noté que si les fermetures précédentes ont généralement eu des effets de sentiment modestes, la nature prolongée actuelle et son impact direct sur des infrastructures critiques comme le transport aérien présentent des défis uniques. Les préoccupations concernant la valorisation, en particulier dans les actions liées à l'intelligence artificielle (IA), ont également refait surface, contribuant à la prudence générale du marché parallèlement aux données du marché du travail faibles. Les investisseurs continueront de surveiller les développements concernant la résolution de la fermeture du gouvernement, qui reste un facteur déterminant clé pour le sentiment du marché et la prévisibilité économique. Les rapports sur les bénéfices des entreprises à venir et tout changement dans les indicateurs économiques seront également surveillés de près pour la direction future du marché.
## Aperçu de la performance du troisième trimestre **Schneider National, Inc.** (**SNDR**), un important fournisseur de transport et de logistique, a annoncé un bénéfice par action (BPA) de **0,12 $** pour le troisième trimestre 2025, ce qui est nettement inférieur à l'estimation consensuelle de Zacks de **0,21 $**. Ce chiffre représente également une baisse significative de **33,3 %** d'une année sur l'autre. Parallèlement, la société a annoncé une réduction de ses prévisions de bénéfice par action ajusté pour l'ensemble de l'année 2025, signalant une perspective plus prudente. Malgré le manque à gagner, **SNDR** a enregistré des revenus d'exploitation de **1,45 milliard de dollars**, dépassant l'estimation consensuelle de Zacks de **1,43 milliard de dollars** et marquant une augmentation de **10,4 %** par rapport au trimestre précédent. Les revenus hors surcharge de carburant ont également progressé de **10 %** d'une année sur l'autre pour atteindre **1,29 milliard de dollars**. ## Révisions détaillées des bénéfices et des prévisions Le principal facteur du sentiment négatif du marché provient des prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 révisées par **Schneider**. La société anticipe désormais environ **0,70 $** par action, une réduction par rapport à sa fourchette précédente de **0,75 $ à 0,95 $**. Cette perspective révisée contraste avec l'estimation consensuelle de Zacks de **0,82 $**. En plus de la prévision de rentabilité abaissée, **Schneider** a également ajusté ses dépenses d'investissement nettes pour 2025, s'attendant désormais à ce qu'elles soient d'environ **300 millions de dollars**, en baisse par rapport à la fourchette précédemment projetée de **325 millions à 375 millions de dollars**. Le taux d'imposition effectif pour l'ensemble de l'année devrait également augmenter légèrement à **24 %** par rapport aux prévisions antérieures de **23-24 %**. Ces ajustements indiquent un recalibrage stratégique des attentes financières et des investissements opérationnels pour l'année à venir. ## Réactions des analystes et contexte sectoriel L'annonce a provoqué une vague de révisions d'analystes, reflétant une position généralement prudente sur les actions **SNDR**. Le 3 novembre 2025, l'analyste Ariel Rosa de **Citigroup** a maintenu une note Neutre mais a abaissé l'objectif de prix de **25,00 $** à **23,00 $**, soit une diminution de 8 %. Des ajustements similaires ont été observés chez d'autres institutions : > "Evercore ISI Group, dirigé par l'analyste Jonathan Chappell, a maintenu une note En ligne tout en abaissant l'objectif de prix de 22,00 $ à 21,00 $, marquant une diminution de 4,55 %. Jason H. Seidl de TD Cowen a maintenu une note Acheter, réduisant l'objectif de prix à 23,00 $ contre 25,00 $, soit une diminution de 8 %. Brian Ossenbeck de JP Morgan a maintenu une note Neutre, abaissant l'objectif de prix de 28,00 $ à 27,00 $, soit une diminution de 3,57 %." L'objectif de prix moyen sur un an de 15 analystes s'élève à **25,68 $**, ce qui implique un potentiel de hausse de **20,71 %** par rapport au prix actuel de **21,27 $**, avec des estimations allant d'un maximum de **36,00 $** à un minimum de **19,00 $**. Cette tendance à la réduction des prévisions de dépenses d'investissement de **Schneider** s'aligne sur les préoccupations plus larges du marché concernant les dépenses des entreprises. Les analystes de **Citi Research** ont souligné un ralentissement potentiel des dépenses d'investissement au sein du S&P 1500, avec une croissance projetée de **7 %** en 2023 et de **2 %** en 2024, nettement inférieure à l'augmentation de **21 %** observée en 2022. Ce contexte économique plus large suggère que les entreprises pourraient privilégier les indicateurs financiers à court terme par rapport aux investissements de croissance à long terme, une dynamique qui pourrait affecter des secteurs tels que le transport et la logistique. ## Implications prospectives Les prévisions actualisées de **Schneider National** suggèrent un environnement d'exploitation plus difficile à venir, caractérisé par des pressions sur la rentabilité et une approche plus restreinte du déploiement de capitaux. Les investisseurs suivront de près la capacité de la société à naviguer dans ces vents contraires et les tendances économiques plus larges ayant un impact sur le secteur du transport. Les révisions des objectifs de prix des analystes, bien qu'elles montrent généralement toujours un potentiel de hausse implicite pour l'action, soulignent l'incertitude accrue entourant la performance financière à court terme de **SNDR**. Les futurs rapports devront démontrer une stabilité des bénéfices et une voie claire vers la croissance pour rétablir une plus grande confiance des investisseurs.