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## 구겐하임, 배달 및 승차 공유 부문 커버리지 개시 **구겐하임**은 저명한 배달 및 승차 공유 부문에 대한 커버리지를 시작하며, **우버 테크놀로지스(UBER)**, **도어대시(DASH)**, **리프트(LYFT)**에 대해 '매수' 등급을, **인스타카트(CART)**에 대해서는 보다 신중한 '중립' 입장을 취했습니다. 이번 개시는 투자 회사의 중요한 평가를 의미하며, 긱 경제 내 경쟁 환경과 성장 궤적에 대한 자세한 전망을 제공합니다. ## 상세 커버리지 및 근거 시가총액 1,965억 달러의 **우버 테크놀로지스(UBER)**는 구겐하임의 최고 추천주로 지정되어 '매수' 등급과 **140달러의 목표 주가**를 받았습니다. 이 회사는 **우버**의 업계 선도적인 네트워크, 기술 역량 및 강력한 브랜드 가치를 핵심 동인으로 강조했습니다. 구겐하임의 분석에 따르면 **우버**의 다중 플랫폼 네트워크는 가장 가까운 경쟁사보다 3배 이상 큰 것으로 추정됩니다. 예측에 따르면 2035년까지 자율 주행 차량(AV)이 전체 미국 승차 공유 시장의 20%를 차지할 수 있으며, 국제 시장은 5-10년 내에 뒤따를 것으로 예상되어 **우버**가 AV 공급 증가로부터 상당한 이점을 얻을 수 있을 것으로 보입니다. 이 회사는 또한 식료품, 소매, 구독 및 광고로부터의 순풍에 힘입어 지속 가능한 두 자릿수 성장 잠재력을 가진 '재가속화되는 배달 사업'을 언급했으며, 투자자들이 이를 크게 간과했다고 믿습니다. 140달러의 목표 주가는 구겐하임의 2027년 EV/OIBDA 추정치의 24배를 기준으로 하며, 이는 S&P 500에 비해 약 80%의 프리미엄이지만 **도어대시**에 비해 20% 할인된 가격입니다. 이를 보완하여 **미즈호**는 최근 **우버**에 대한 커버리지를 시작하며 '시장수익률 상회' 등급과 130달러의 목표 주가를 부여했으며, 2025년부터 2028년까지 매출의 15% 복합 연간 성장률을 예측했습니다. 현재 270.54달러 근처에서 거래되는 **도어대시(DASH)**는 구겐하임으로부터 '매수' 등급과 **330달러의 목표 주가**를 확보하며, 이 부문에서 회사의 두 번째로 선호하는 주식이 되었습니다. 이 연구는 **도어대시**가 배달 시장에서 리더십을 확장할 수 있는 능력을 강조했습니다. 구겐하임은 회사의 식료품 및 소매 투자가 중기적으로 현재의 수익 감소에서 긍정적인 기여자로 전환될 것으로 예상합니다. 이 회사는 **도어대시**의 시장 총 주문 가치(GOV) 성장이 더 넓은 배달 시장을 넘어설 것으로 예상하며, 이는 지역 '만능 상점'이 되려는 야망에 의해 추진되는 물량 확장에 의해 주도될 것입니다. 2025년 9월 30일에 완료된 최근 Deliveroo 인수는 2026년 시장 GOV 성장에 중소 한 자릿수 순풍을 제공할 것으로 예상되며, 구겐하임은 이를 과소평가된 국제 확장 기회로 간주합니다. 330달러의 목표 주가는 구겐하임의 2027년 EV/EBITDA 추정치의 36배를 기준으로 하며, 이는 고성장 인터넷 동종 업체에 비해 33%의 프리미엄을 반영합니다. InvestingPro 데이터에 따르면 **도어대시**는 '우수'한 재무 건전성을 유지하고 있습니다. 그러나 P/E 비율 149.47, P/S 비율 10.18, P/B 비율 12.94를 포함한 그 평가 지표는 역사적 최고치에 근접하여 주식이 과대평가될 수 있음을 시사합니다. **GuruFocus**는 **도어대시**의 GF 가치를 173.06달러로 추정하며, 이는 현재 가격에서 36.03%의 하락 가능성을 의미합니다. **리프트(LYFT)**도 '매수' 등급과 **22달러의 목표 주가**로 커버리지가 시작되었습니다. 구겐하임은 이 승차 공유 회사의 **웨이모(Waymo)** 및 **메이 모빌리티(May Mobility)**와의 자율 주행 차량 파트너십을 긍정적인 전망의 핵심 요인으로 언급하며, 이러한 이니셔티브를 회사의 '승차권(Ticket to Ride)' 전략이라고 칭했습니다. **우버**가 AV 채택 증가에 있어 우월한 위치를 차지하고 있음을 인정하면서도, 구겐하임은 여러 플랫폼이 AV 생태계에 참여할 것이라고 믿습니다. 이 회사는 또한 시장 컨센서스가 **리프트의 프리나우(FREENOW)** 인수로부터의 기여를 과소평가하고 있다고 제안했습니다. 22달러의 목표 주가는 2027년 EV/OIBDA 추정치의 17배를 나타내며, 이는 S&P 500에 비해 29% 프리미엄이지만 구겐하임의 **우버** 목표에 비해 29% 할인된 가격입니다. 다른 분석가들은 최근 목표를 수정했습니다: **파이퍼 샌들러(Piper Sandler)**는 목표를 28달러(비중확대)로, **캐나코드 제뉴이티(Canaccord Genuity)**는 18달러(유지)로, **TD 코웬(TD Cowen)**은 30달러(매수)로 상향 조정했습니다. **미즈호**는 균형 잡힌 위험-수익 프로필을 이유로 '중립' 등급과 24달러 목표로 커버리지를 시작했습니다. 모회사 **메이플베어(Maplebear)** 산하의 **인스타카트(CART)**는 '중립' 등급과 **40달러의 목표 주가**를 받았습니다. 구겐하임의 신중한 입장은 긱 경제 동종 업체에 비해 예상되는 느린 성장, 중개 감소 및 경쟁 압력에서 비롯됩니다. 이 회사는 2025년 8월에 합류한 CEO와 2024년 5월에 합류한 CFO를 포함한 상대적으로 새로운 리더십 팀이 실행 위험에 기여한다고 언급했습니다. **아마존**, **도어대시**, **우버 이츠**의 경쟁 압력은 인스타카트의 최근 주가 부진에 반영되어 8월 1일 이후 주가가 19% 하락한 반면, 같은 기간 S&P 500은 5% 상승했습니다. 잠재적 성장 동력에는 광고 사업과 **인스타카트+** 구독 서비스가 포함되며, 광고 수익 성장은 2026년에 다시 가속화될 것으로 예상됩니다. 40달러의 목표 주가는 2027년 EV/OIBDA 예측의 11배를 기준으로 하며, 이는 현재 S&P 500 거래 배수보다 약 20% 할인된 가격으로, 매출 성장 둔화 및 최종 가치 위험을 반영합니다. 특히, **골드만삭스**는 **인스타카트**에 대해 '매수' 등급과 67달러 목표 주가를 유지하며, 심화되는 경쟁 환경이 이미 주가에 반영되어 있음을 시사합니다. ## 시장 영향 및 전망 구겐하임의 포괄적인 커버리지 개시는 투자자 관심을 높이고 **우버**, **도어대시**, **리프트**의 주가에 긍정적인 움직임을 가져올 가능성이 있습니다. 낙관적인 등급은 구체적인 목표 주가와 상세한 근거와 결합되어 이들 회사에 대한 보다 명확한 투자 논리를 제공합니다. 전체 **배달 및 승차 공유 부문**은 이러한 주요 분석가의 관심으로부터 혜택을 받을 것으로 예상되며, 더 넓은 기관 투자를 유치할 수 있습니다. 이 회사의 분석은 승차 공유 회사에 대한 자율 주행 차량 통합의 중요성이 증가하고 있음을 강조하며, 2035년까지 상당한 시장 침투를 예상합니다. 이 장기 추세는 **우버**와 **리프트**에 대한 구겐하임의 낙관적인 전망에 영향을 미치는 중요한 요인이며, **우버**가 이와 관련하여 더 강력한 위치를 차지하고 있음을 인정합니다. 반대로, **인스타카트**에 대한 '중립' 등급은 온라인 식료품 배달 내에서 치열한 경쟁 환경을 강조합니다. 이 회사는 **아마존**, **도어대시**, **우버 이츠**와 같은 강력한 경쟁자들 속에서 성장 속도에 대한 우려를 표명하며, **인스타카트**가 차별화하고 확장하기에 더욱 도전적인 환경에 직면할 것임을 시사합니다. **인스타카트**의 **틱톡** 및 **유나이티드 항공**과의 파트너십이 새로운 성장 및 참여 경로를 제공하지만, 시장은 새로운 리더십 하에서 실행하고 경쟁 압력을 헤쳐나가는 능력을 면밀히 조사할 것입니다. 구겐하임이 지적한 평가 격차, 예를 들어 S&P 500에 대한 **우버**의 프리미엄이지만 **도어대시**에 대한 할인, 그리고 **도어대시**의 높은 P/E 비율 및 **구루포커스(GuruFocus)**에 따른 잠재적 과대평가는 이 부문 내에서 미묘한 투자 고려 사항을 시사합니다. 투자자들은 현재 평가 및 경쟁 역학에 대한 성장 전망을 신중하게 저울질해야 할 것입니다. ## 향후 전망 다가오는 분기에 모니터링해야 할 주요 요인에는 승차 공유 시장에서 자율 주행 차량의 지속적인 채택 및 영향이 포함되며, 특히 **우버**와 **리프트**에 해당합니다. **도어대시**의 경우, 식료품 및 소매 투자의 진행 상황과 Deliveroo 인수의 통합은 '만능 상점' 비전을 실현하는 데 중요할 것입니다. **인스타카트**의 성과는 새로운 경영진이 성장을 가속화하고, 광고 사업 및 구독 서비스를 활용하며, 심화되는 경쟁에 효과적으로 대응하는 능력에 달려 있습니다. 더 넓은 경제 환경과 재량 서비스에 대한 소비자 지출 패턴 또한 이러한 긱 경제 리더들의 궤적에 영향을 미칠 것입니다.
## 기술 부문, 자율 배송 파트너십에 반응 **DoorDash (NASDAQ:DASH)**와 **Serve Robotics (NASDAQ:SERV)** 간의 전략적 파트너십 발표 이후, **미국 주식 시장**의 소비 서비스 및 기술 부문에서 주목할 만한 움직임이 관찰되었습니다. **DoorDash** 주가는 5.0% 상승하여 자율 배송 솔루션에 대한 심화된 의지에 대한 투자자들의 낙관론을 반영했습니다. 동시에 **Serve Robotics**는 상당한 급등을 경험했으며, 2025년 10월 9일 프리마켓 거래에서 주가가 12.77% 상승하여 전날 13.74달러로 마감한 후 15.50달러에 도달했습니다. ## 로봇 기반 물류를 위한 전략적 제휴 발표 선도적인 글로벌 지역 상거래 플랫폼인 **DoorDash**와 자율 보도 배송 회사인 **Serve Robotics**는 **미국** 전역에 자율 로봇 배송을 배치하기 위한 다년간의 전략적 파트너십을 공개했습니다. 이 이니셔티브는 **로스앤젤레스**에서 시작될 예정이며, **DoorDash** 앱을 통해 참여 상점에서 주문하는 주민들은 **Serve** 로봇이 주문을 이행할 수 있습니다. 이 협력은 이전에 주로 Uber Eats와 함께 운영되었던 **Serve Robotics**의 중요한 확장을 의미합니다. 이 파트너십은 DoorDash의 광범위한 다중 모드 배송 플랫폼 전략에 필수적인 부분으로, 급증하는 수요를 충족하고 배출량을 줄이며 교통 혼잡을 완화하기 위해 인간 배송원, 드론 및 자율 로봇을 통합하는 것을 목표로 합니다. 회사는 최근 자체 개발한 자율 로봇 **Dot**을 선보였는데, 이 로봇은 시속 20마일의 속도로 보도, 자전거 도로 및 도로를 주행할 수 있으며 최대 30파운드의 화물을 운반할 수 있습니다. **Dot**은 더 간단하고 단거리 주문을 처리하여 전체 배송 네트워크를 최적화함으로써 인간 배송 작업을 보완하도록 설계되었습니다. **Serve Robotics**는 로스앤젤레스, 마이애미, 시카고, 애틀랜타를 포함한 도시의 2,500개 이상의 레스토랑에서 100,000건 이상의 배송을 완료하며 입증된 실적을 보유하고 있습니다. Serve Robotics의 공동 창립자이자 최고경영자(CEO)인 **Ali Kashani 박사**는 "DoorDash와 협력하여 배송의 미래를 현실로 만드는 데 기여하게 되어 기쁩니다."라고 말했습니다. DoorDash Labs 제품 책임자 **Harrison Shih**는 "Serve와 파트너십을 맺음으로써 우리 플랫폼에 더 많은 배송 옵션을 제공하고 소비자와 판매자 모두를 위한 주문 이행 방식을 확장합니다."라고 덧붙였습니다. 이 비독점 계약을 통해 Serve Robotics는 DoorDash와 Uber 주문을 모두 처리하여 로봇 활용을 최적화할 수 있습니다. ## 자동화 및 효율성에 대한 시장 낙관론 투자자 반응은 **DoorDash**의 장기 성장 전망에 대한 낙관적인 심리를 나타내며, 긍정적인 움직임을 자동화 및 AI 기반 물류에 대한 전략적 투자에 기인합니다. 이러한 변화는 운영 효율성을 향상시키고 배송 비용을 절감하며 급변하는 배송 시장에서 **DoorDash**의 경쟁적 입지를 강화할 것으로 예상됩니다. 이 회사는 2024년에 첫 흑자 전환을 보고하고 2025년 상반기에 기록적인 이익을 달성했으며, 53억 달러의 상당한 현금 보유액으로 지원되어 견고한 재정 건전성을 입증했습니다. **Serve Robotics**의 경우, 자동화된 라스트마일 배송 솔루션에 대한 증가하는 수요를 충족시키기 위해 운영을 확장함에 따라 파트너십은 주문량과 수익을 실질적으로 증가시킬 것으로 예상됩니다. 이 회사는 2025년 말까지 차량 규모를 2,000대 로봇으로 두 배로 늘리고, **DoorDash** 및 **Uber**와의 이중 플랫폼 전략을 활용하여 유휴 시간을 줄이고 단위 경제성을 개선하여 수익성을 향해 나아가는 것을 목표로 합니다. ## 더 넓은 시장 역학 및 가치 평가 맥락 자율 배송 시장은 2024년 18억 5천만 달러에서 2029년 85억 7천만 달러로 성장할 것으로 예상되며, 연평균 성장률(CAGR)은 35%를 초과할 것으로 예상되어 상당한 확장이 예상됩니다. **DoorDash**의 이 기술에 대한 전략적 수용은 이러한 성장의 상당 부분을 차지할 수 있도록 포지셔닝합니다. 가치 평가 관점에서 **DoorDash**는 현재 약 1200억 6천만 달러의 시가총액을 기록하고 있습니다. 주가매출비율(P/S) 10.57과 주가순자산비율(P/B) 13.45는 역사적 최고점에 근접하며 잠재적인 고평가 우려를 시사합니다. RSI 65.9와 같은 기술 지표는 주식이 과매수 영역에 접근하고 있음을 나타냅니다. 회사의 투자 자본 수익률(ROIC)은 6.66%로, 가중평균자본비용(WACC)보다 낮은 것으로 보고되어 자본 배분 효율성 부족을 잠재적으로 시사합니다. 그럼에도 불구하고 분석가들은 평균 목표 가격 299.28달러로 조심스럽게 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 약 8억 4천 6백만 달러의 시가총액을 가진 **Serve Robotics**는 인상적인 실적을 보여주었으며, 1년 수익률은 42.29%로 같은 기간 **S&P 500**의 17.43% 상승률을 크게 상회했습니다. 회사는 지난 12개월간 148만 달러의 매출과 5518만 달러의 순손실을 보고했지만, 1억 8333만 달러의 현금과 최소한의 부채로 강력한 대차대조표를 유지하고 있습니다. 분석가들은 **Serve Robotics**에 대해 평균 목표 가격 17.40달러를 제시하며, 발표 전 종가 대비 잠재적으로 26% 상승할 수 있음을 시사합니다. ## 미래 전망 및 새로운 과제 **DoorDash**와 **Serve Robotics** 간의 파트너십은 자율 라스트마일 배송을 향한 가속화된 추진력을 나타내며, 양측 모두에게 수익성 향상과 확장 가능성 잠재력을 제공합니다. 모니터링해야 할 주요 요소에는 **Serve** 로봇의 **DoorDash** 물류 네트워크로의 성공적인 통합, 운영 확장 속도, 그리고 현재 자율 차량 배치를 위한 분열된 환경을 제시하는 여러 주에 걸친 규제 환경의 진화가 포함됩니다. 설문 조사에 따르면 미국인의 50%만이 로봇이 상품을 배송하는 데 편안함을 느낀다고 응답하여 대중의 수용 및 신뢰 문제 또한 여전히 중요한 과제로 남아 있습니다. 그러나 **DoorDash**의 **Dot**과 같은 독점 기술과 전략적 파트너십을 결합한 다각적인 접근 방식은 이러한 복잡성을 헤쳐나가고 경쟁적인 배송 시장에서 리더십을 공고히 할 수 있도록 포지셔닝합니다. 이 협력의 성공은 도시 물류 부문에서 효율성과 지속 가능성에 대한 새로운 기준을 세울 수 있습니다.
## 시장 개요: 2분기 실적의 엇갈린 성과 미국 긱 경제 주식은 2분기에 두드러지게 다양한 성과를 보였으며, 일부 기업은 수익 기대치를 초과 달성한 반면 다른 기업들은 역풍에 직면했습니다. 차량 공유, 프리랜서 마켓플레이스 및 주택 서비스를 포함하는 이 부문은 애널리스트 컨센서스 추정치 대비 평균 **2.5%**의 매출을 초과 달성했다고 보고했습니다. 전반적으로 긱 경제 주식은 최신 실적 발표 이후 평균 **18.6%** 상승하여 전반적으로 긍정적이지만 선별적인 투자 심리를 반영했습니다. ### 주요 기업 실적 분석 **Lyft (NASDAQ: LYFT)**는 2분기 실적 발표 이후 주가가 **55.5%** 크게 급등하여 현재 **21.82달러**에 거래되고 있습니다. 이는 **15억 9천만 달러**의 매출이 애널리스트 기대치보다 1.5% 낮았음에도 불구하고 전년 대비 **10.6%** 증가한 수치입니다. 이러한 상당한 시장 반응의 주요 촉매제는 조정 EBITDA의 인상적인 초과 달성이었으며, 이는 전년 대비 **26%** 증가하고 애널리스트 추정치 대비 **4.1%** 초과 달성한 기록적인 **1억 2,940만 달러**에 달했습니다. 회사는 **2,610만 명**의 사용자를 보고했으며, 이는 전년 대비 **10.1%** 증가한 수치입니다. CEO David Risher는 이번 분기를 "역대 가장 강력한 분기"라고 평가했습니다. **Upwork (NASDAQ: UPWK)** 또한 상당한 이득을 경험했으며, 2분기 보고서 이후 주가가 **47.5%** 상승하여 현재 **17.71달러**에 거래되고 있습니다. 매출은 전년 대비 **1억 9,490만 달러**로 보합세를 보였지만, 이 수치는 애널리스트 기대치를 **3.9%** 초과했습니다. Upwork는 EBITDA 추정치를 강력하게 초과 달성했으며, 동종 업계 중 가장 높은 연간 EBITDA 가이던스 상향을 제공했습니다. 플랫폼은 **79만 6천 명**의 활성 고객을 보고했으며, 이는 전년 대비 **8.3%** 감소한 수치입니다. 반대로 **Fiverr (NYSE: FVRR)**는 2분기 발표 이후 주가가 **5.1%** 하락하여 **23.74달러**가 되었습니다. **1억 860만 달러**의 매출이 전년 대비 **14.8%** 증가하고 애널리스트 기대치를 **0.9%** 초과 달성했음에도 불구하고, 회사는 활성 구매자 수가 전년 대비 **10.9%** 감소하여 **343만 명**이 되었다고 보고했습니다. Fiverr는 또한 관찰된 그룹 내에서 가장 약한 연간 가이던스 업데이트를 제공하여 투자자들의 부정적인 반응에 기여했습니다. 주택 서비스 마켓플레이스인 **Angi (NASDAQ: ANGI)**는 **2억 7,820만 달러**의 매출을 보고했으며, 애널리스트 기대치를 **6.5%** 초과했습니다. 전년 대비 매출이 **11.7%** 감소했음에도 불구하고 주가는 **1.3%** 상승했습니다. Angi의 영업 이익은 거의 두 배인 **1,770만 달러**로 증가했으며, 전략적으로 고품질 거래로 전환하고 운영 효율성을 개선한 덕분에 잉여 현금 흐름이 흑자로 전환되었습니다. **DoorDash (NASDAQ: DASH)** 또한 이 부문의 엇갈린 결과에 기여했으며, **32억 8천만 달러**의 매출을 보고하여 전년 대비 **24.9%** 증가했으며, 기대치를 **3.8%** 초과했습니다. DoorDash는 동종 업계 중 가장 빠른 매출 성장을 기록했으며, 서비스 요청도 전년 대비 **19.8%** 증가하여 **7억 6,100만 건**에 달했습니다. 주가는 실적 발표 후 **3.9%** 상승했습니다. ### 시장 반응에 대한 분석적 관점 긱 경제 부문 내의 상이한 주가 움직임은 매출 성장만으로는 시장이 수익성과 견고한 가이던스를 우선시한다는 점을 강조합니다. **Lyft**와 **Upwork**는 이러한 추세의 좋은 예입니다. 엇갈린 매출 수치에도 불구하고, 강력한 조정 EBITDA 성과와 긍정적인 전망은 운영 효율성 개선과 지속적인 수익성 잠재력을 시사하며 상당한 주가 상승을 이끌었습니다. Roth MKM의 상무이사 겸 선임 연구 분석가인 **Rohit Kulkarni**가 최근 인터뷰에서 Lyft의 실적에 대해 언급했듯이, > "이 모든 것 중에서 가장 긍정적인 것은 승차 횟수입니다... 이는 아마도 우리가 오랫동안 본 것 중 가장 건강한 모습일 것입니다." 이는 단순한 매출을 넘어 핵심 운영 지표의 중요성을 강조합니다. 반대로, 주로 활성 구매자 기대치 미달과 보수적인 가이던스에 기인한 **Fiverr**의 하락은 현재 매출이 기대치를 충족하거나 약간 초과하더라도 사용자 확보 및 미래 성장 예측이 투자자 신뢰에 여전히 중요하다는 것을 시사합니다. 시장은 이러한 플랫폼의 성장 지속 가능성과 일관된 수익성 달성 경로를 면밀히 조사하는 것으로 보입니다. ### 더 넓은 맥락과 미래 함의 긱 경제는 지속적으로 확장하고 있으며, 전 세계 시장은 올해 **6천억 달러**를 초과할 것으로 예상되며, 2025년부터 2033년까지 연평균 성장률(CAGR) **16.18%**로 성장할 것입니다. 이러한 성장은 기존 차량 공유 및 음식 배달을 넘어 창의적이고 전문적인 서비스로 확장되는 디지털 플랫폼에 의해 주도됩니다. 그러나 이 부문은 규제 당국의 심사가 강화되고 있습니다. 2026년 12월 2일까지 시행될 예정인 **유럽 연합의 플랫폼 노동 지침**은 긱 워커에 대한 고용 추정 및 알고리즘 관리에 대한 더 엄격한 규칙을 도입하여 운영 비용 및 비즈니스 모델에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 연방준비제도(Fed)의 2% 목표를 향해 점진적으로 인플레이션이 후퇴하고 경제가 "연착륙"을 달성하는 것으로 특징지어지는 현재 경제 환경은 일반적으로 주식 시장을 지지해 왔습니다. 2024년 후반의 최근 금리 인하는 투자자 신뢰를 더욱 높였습니다. 그러나 업계 관찰자들이 지적했듯이, 긱 경제의 분열과 긱 워크포스에서 "공정성, 동등한 금융 기회 및 권리 보호"에 대한 수요 증가가 도전을 제기합니다. 기업은 재정적 안정성을 유지하고 성장을 주도하는 동시에 이러한 진화하는 규제 프레임워크와 근로자 기대를 탐색해야 할 것입니다. 소액 대출 및 보험 상품과 같은 임베디드 금융 솔루션을 플랫폼에 직접 통합하는 것은 새로운 수익 창출 기회와 긱 워커 안정성을 지원하는 메커니즘을 모두 나타냅니다. 규정 준수 도구에 대한 지속적인 투자의 필요성은 소규모 플랫폼에 부담을 줄 수 있으며, 대형 플레이어가 요금 부과 방식을 조정하여 근로자 수입에 영향을 미치도록 유도할 수 있습니다. Lyft와 같은 기업이 인수를 모색하는 것에서 관찰되는 통합 추세는 플랫폼이 주소 지정 가능한 시장을 확장하고 더 큰 규모의 경제를 달성하려고 함에 따라 더욱 만연해질 수 있습니다. ### 향후 전망 투자자들은 긱 경제 기업들이 새로운 규제 환경과 변화하는 근로자 기대에 어떻게 적응하는지 면밀히 주시할 것입니다. 주목해야 할 주요 요인으로는 전략적 운영 변화(예: Angi의 고품질 거래 집중)의 성공적인 통합, 지속적인 EBITDA 성과, 그리고 사용자 확보 및 유지에 대한 투명한 가이던스가 포함됩니다. 성장, 수익성 및 규정 준수 간의 균형이 향후 몇 분기 동안 이 부문의 궤적을 결정할 것입니다. EU 플랫폼 노동 규정의 예상되는 영향 또한 전 세계적으로 운영되는 긱 경제 기업들에게 중요한 발전이 될 것입니다.
## Kroger와 DoorDash, 식료품 배달 동맹 확대 **Kroger Co.**와 **DoorDash Inc.**는 온라인 식료품 시장의 경쟁 환경을 재편할 중대한 식료품 배달 파트너십 확대를 발표했습니다. 2025년 10월 1일부터 **DoorDash**는 미국 전역의 거의 2,700개 매장에서 신선 식품과 생활 필수품을 포함한 **Kroger**의 전체 식료품 품목 배달을 담당하게 됩니다. 이 중대한 발전은 빠르게 성장하는 소매 부문에서 양사의 전략적 진화를 의미합니다. ## 확대된 파트너십에 대한 자세한 설명 이번 확장된 협력은 이전에 스시 및 조리된 식사 품목에 제한되었던 제공 범위를 넘어 이제 **Kroger**의 포괄적인 제품군을 모두 포함합니다. 고객은 **DoorDash** 앱을 통해 직접 전체 **Kroger** 카탈로그에 액세스할 수 있으며, 기존 할인, 가격 경쟁력 있는 기능 및 로열티 프로그램 할인을 통합할 수 있습니다. 이 파트너십은 **Mariano's**, **Fred Meyer**, **Ralphs**, **Harris Teeter**를 포함한 주요 **Kroger** 브랜드를 아우릅니다. 직접 배달 서비스 외에도, 양사는 특히 소매 미디어 및 새로운 배달 모델 개발과 같은 분야에서 공동 혁신을 약속했습니다. 이는 **Kroger**의 자체 고객 데이터와 **DoorDash**의 배달 통찰력을 활용하여 소비재(CPG) 브랜드의 광고 역량을 강화하기 위한 더 깊은 전략적 연계를 의미합니다. ## 시장 반응 및 재정적 함의 이 발표는 시장 내에서 주목할 만한 움직임을 일으켰으며, 특히 식품 및 식료품 배달 부문의 회사들에게 영향을 미쳤습니다. **DoorDash (DASH)**의 경우, 이번 확장은 재정적 성과에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. **Kroger**의 광범위한 식료품 품목 포함은 총 주문량(GOV)의 상당한 증가를 이끌 것으로 예상되며, 이는 3분기 GOV 242억~247억 달러의 이전 예상치를 기반으로 합니다. 또한, 조정된 EBITDA 마진 개선이 예상되며, 이는 2분기 2025년에 조정된 EBITDA가 시장 GOV의 2.2%에서 2.7%로 증가한 추세를 이어갈 것입니다. 반대로, 식료품 배달 경쟁사인 **Instacart (CART)**의 주가는 이 소식 이후 급격히 하락했으며, 발표 당일 오후 거래에서 약 7-8% 떨어졌습니다. 이러한 반응은 경쟁 심화에 대한 투자자들의 우려를 반영합니다. **Kroger**는 **Instacart**에게 중요한 파트너이며, 총 거래액(GTV)의 10% 이상을 차지하므로, 확장된 **DoorDash** 파트너십은 **Instacart**의 시장 지위에 직접적인 도전을 제기합니다. ## 광범위한 맥락 및 산업적 함의 이 확장된 동맹은 온라인 식료품 배달 시장 내의 광범위한 전략적 전환을 강조합니다. **Kroger**에게는 기존 매장 인프라를 활용하여 디지털 접점을 확장하고 새로운 가구를 유치하는 자본 효율적인 성장 전략을 의미합니다. **DoorDash**에게는 이 움직임이 전통적인 레스토랑 배달 핵심 사업을 넘어 식료품 배달에서의 입지를 강화하고, 급성장하는 식료품 시장에서 더 큰 점유율을 확보하는 것을 목표로 합니다. 2025년 2분기에는 **DoorDash**의 전 세계 월간 활성 사용자 중 25% 이상이 식료품을 포함한 새로운 수직 시장에서 주문했으며, 이는 이 부문의 중요성이 커지고 있음을 강조합니다. 격화된 경쟁은 **Instacart**와 같은 순수 애그리게이터에게 특히 어려운 과제입니다. **Wedbush** 분석가들은 **DoorDash**의 **Kroger**와의 확장된 파트너십이 "중개업체들 사이에서 **Instacart**의 위치에 직접적으로 도전한다"고 언급했습니다. 온라인 식료품 배달 서비스 시장은 상당한 성장이 예상되며, 2024년부터 2029년까지 1조 1800억 달러 증가하고 연평균 복합 성장률(CAGR) 23.1%로 가속화될 것으로 예측됩니다. 이러한 경쟁 환경은 통합 물류 및 주요 소매업체와의 더 깊은 직접 파트너십을 선호하는 비즈니스 모델의 재평가를 시사합니다. ## 전망: 온라인 식료품의 진화하는 풍경 확대된 **Kroger-DoorDash** 파트너십은 주요 소매업체와 배달 플랫폼이 미래에 어떻게 협력할 수 있는지에 대한 선례를 제시합니다. 앞으로 몇 달 동안 주목해야 할 핵심 요소는 거의 2,700개 매장에 걸쳐 전체 식료품 품목을 출시하는 운영 전개와 소매 미디어 및 새로운 배달 모델에서 계획된 혁신의 효과입니다. 경쟁업체, 특히 **Instacart**와 **Amazon**, **Walmart**와 같은 다른 주요 업체(이들도 식료품 배달 서비스를 적극적으로 확장하고 있음)의 반응이 중요할 것입니다. 이번 협력은 빠르게 확장되고 경쟁이 치열한 온라인 식료품 생태계에서 시장 점유율을 놓고 경쟁하는 기업들에게 전략적 제휴와 기술 통합의 중요성이 커지고 있음을 강조합니다.
## 미국 주식 선물, 경제 데이터 및 정치적 불확실성 속 상승 미국 주식 선물은 **테슬라** (**TSLA**) 분기별 인도량 발표, 중요한 고용 보고서, 임박한 정부 셧다운 위협 등 일련의 큰 영향력을 가진 사건들을 앞두고 상승세를 기록했습니다. 이러한 환경은 개별 주식의 강세와 중대한 거시경제적 위험, 그리고 **인공지능 (AI)** 가치 평가 거품에 대한 지속적인 우려 사이에서 균형을 이루며 불확실한 시장 심리를 조성했습니다. ## 주요 시장 촉매제 상세 분석 ### 테슬라의 3분기 인도량 기대치 **테슬라** (**TSLA**)는 2025년 3분기 전 세계 인도량 데이터를 발표할 예정이며, 월스트리트 분석가들은 강한 실적을 예상하고 있습니다. 도이치뱅크는 461,500대의 차량 인도량을 예상하며, 이는 전 분기 대비 20% 증가한 수치입니다. UBS는 예측치를 475,000대로 상향 조정했습니다. RBC 분석가들은 456,000대의 인도량을 예상하며, FactSet의 컨센서스인 448,000대를 초과합니다. 울프 리서치(Wolfe Research)는 465,000대에서 470,000대 사이의 더 높은 범위를 제시했는데, 이는 445,000대 컨센서스를 훨씬 웃도는 수치입니다. 이러한 낙관적인 수치는 부분적으로 중국에서의 모델 Y L 출시와 9월 30일에 만료되는 7,500달러 연방 전기차 세금 공제 혜택을 이용하려는 미국 소비자들의 서둘러 구매로 인한 것입니다. 그러나 이러한 증가는 견고한 근본적 수요를 의미하기보다는 판매의 앞당김일 수 있다는 우려가 여전히 남아 있습니다. **테슬라** 주가는 연초 대비 약 16% 상승하여 **S&P 500**의 13% 상승률을 능가했으며, 도이치뱅크와 웨드부시(Wedbush)와 같은 회사들은 CEO 엘론 머스크가 로봇 택시 및 옵티머스 휴머노이드 로봇과 같은 AI 기반 이니셔티브에 집중하는 것을 핵심 촉매제로 언급하며 목표가를 각각 435달러와 600달러로 상향 조정했습니다. ### 중요한 9월 고용 보고서 임박 투자자들은 2025년 10월 3일 금요일 오전 8시 30분(미국 동부 시간)에 발표될 2025년 9월 미국 비농업 급여(NFP) 보고서를 예의주시하고 있습니다. 일자리 추가에 대한 예측은 39,000개(S&P Global)에서 70,000개(Interactive Investor)까지 다양하며, RBC는 51,000개의 새로운 일자리를 예상합니다. 이는 8월에 완만하게 추가된 22,000개의 일자리와 비교됩니다. 실업률은 대체로 4.3%를 유지할 것으로 예상되지만, RBC는 4.2%로 떨어질 가능성도 예상합니다. 평균 시급은 저소득층에서 중간 소득층 일자리 창출을 반영하여 완화될 것으로 예상됩니다. 연방준비제도(Fed)는 최근 올해 첫 25bp 금리 인하를 단행하여 목표 범위를 4.00%-4.25%로 설정했으며, 노동 시장의 연화를
## DoorDash, Deliveroo 인수 완료, 글로벌 음식 배달 시장 재편 미국 음식 배달 거대 기업인 **DoorDash Inc.** (**DASH**)가 영국 파트너인 **Deliveroo PLC** (**ROO.L**)의 인수를 공식적으로 완료했습니다. 이 전략적 거래는 약 **29억 파운드** (39억 달러) 가치로 평가됩니다. 이 중요한 통합은 글로벌 음식 배달 시장을 재편할 예정이며, **Deliveroo** 창립자이자 CEO인 **Will Shu**는 2025년 10월 2일경으로 예상되는 거래 완료 후 사임할 예정입니다. ## 거래 세부 정보 및 Deliveroo의 재정적 궤적 이 합의는 **Deliveroo**의 모든 주식을 **주당 180 펜스**에 매입하는 전액 현금 제안을 포함했습니다. 이는 2025년 4월 4일 **Deliveroo**의 종가 대비 약 **44%**의 프리미엄을, 2025년 4월 24일 종가 대비 **29%**의 프리미엄을 나타냈습니다. 이 조건들은 **Deliveroo**의 기업 가치를 약 **24억 파운드**로 암시했습니다. 규제 승인은 진행되었으며, 유럽 위원회는 2025년 9월 9일에 승인을 부여했습니다. 영국 제재 청문회는 2025년 9월 30일로 예정되어 있으며, 이는 거래의 유효성을 위한 길을 열고 있습니다. **Will Shu**가 2013년에 설립한 **Deliveroo**는 **2021년 IPO 시 주당 390p** 이후 변동성이 큰 공개 시장 여정을 경험했습니다. 어려운 주식 시장 운영에도 불구하고, 이 회사는 **2024년 1220만 파운드**의 첫 연간 이익을 보고했습니다. 그러나 2025년 상반기에 **Deliveroo**는 주로 인수 관련 예외적 비용으로 인해 **1920만 파운드**의 순손실을 기록했습니다. 같은 기간 동안 **Deliveroo**의 매출은 2024년 상반기 대비 **8%** 증가하여 **10억 파운드**에 달했습니다. 거래 당시 **Deliveroo**의 총 거래액(GTV) 대비 매출 수수료율은 2025년 상반기에 **27.6%**였으며, 이는 **DoorDash**의 순매출 마진인 **13.5%**보다 현저히 높았습니다. ## 전략적 근거 및 시장 영향 이번 인수는 **DoorDash**가 국제적 입지를 크게 확장하려는 전략적 필수성을 강조합니다. 이 거래는 **DoorDash**의 미국 중심 운영과 **Deliveroo**의 유럽 및 아시아에서의 확고한 발판 사이의 격차를 해소합니다. **Deliveroo**는 영국, 프랑스, 싱가포르를 포함한 9개국에서 운영되며, 이 모든 국가는 **DoorDash**에게 새로운 지리적 시장을 나타냅니다. 합병된 법인은 40개 이상의 국가에서 **5천만 명의 월간 활성 사용자**에게 서비스를 제공하여 10억 명 이상의 사람들에게 접근할 수 있는 강력한 플랫폼을 만들 것으로 예상됩니다. 미국 음식 배달 시장에서 약 **61%**의 시장 점유율을 차지하는 **DoorDash**는 도시 시장에서 **Deliveroo**의 현지 전문 지식과 글로벌 레스토랑 체인과의 기존 파트너십을 활용하는 것을 목표로 합니다. 시너지의 핵심 측면은 **DoorDash**의 고급 기술 인프라(AI 기반 경로 설정 및 데이터 분석 포함)를 통합하여 **Deliveroo**의 배송 비용을 최적화하고 고객 유지를 강화하는 것입니다. **Deliveroo**와 **DoorDash** 간의 수수료율의 상당한 차이는 **DoorDash**가 미국에서 성공한 전략을 반영하여 **Deliveroo**의 수수료를 잠재적으로 낮추고 시장 점유율을 확보할 수 있는 중요한 기회를 제공합니다. 재정적 시너지는 강력하며, 이번 합병은 연간 **2억 1천만 파운드**의 비용 절감을 가져올 것으로 예상됩니다. 내부 예측에 따르면 공유 물류 및 최적화된 운영 효율성을 통해 주문당 최대 **15%**의 절감 효과가 있을 수 있습니다. 상당한 프리미엄으로 인해 이 거래가 **Deliveroo** 주주들에게 긍정적이었지만, **DoorDash**의 주식은 발표 후 **10%** 이상 하락하는 등 단기적인 변동성을 겪었으며, 이는 통합 비용에 대한 투자자들의 우려를 반영했습니다. 그러나 이러한 전략적 움직임은 대체로 성장 및 다각화를 위한 장기 투자로 간주됩니다. ## 광범위한 산업 맥락 및 미래 전망 이번 합병은 글로벌 음식 배달 부문에서 중요한 순간을 기록하며, 수요 둔화와 경쟁 압력으로 인한 통합 추세를 가속화합니다. 합병된 법인의 총 거래액(GTV)은 **2024년** 약 **900억 달러**였습니다. 이 움직임은 **DoorDash**가 2022년에 **Wolt**를 성공적으로 인수한 후 이루어졌으며, 이로 인해 2022년부터 2024년까지 국제 매출이 거의 **300%** 증가했습니다. 이번 인수는 **DoorDash**를 대서양 횡단 강자로 자리매김하며, **Uber Eats** 및 **Just Eat Takeaway**와 같은 경쟁업체와의 경쟁을 심화시킵니다. 음식 배달 외에도 **DoorDash**는 식료품, 소매 및 잠재적으로 금융 서비스로 다각화하는
DoorDash Inc의 PER은 923.9217입니다
Mr. Tony Xu은 2013부터 회사에 합류한 DoorDash Inc의 Chairman of the Board입니다.
DASH의 현재 가격은 $262이며, 전 거래일에 decreased 0.4% 하였습니다.
DoorDash Inc은 Hotels, Restaurants & Leisure 업종에 속하며, 해당 부문은 Consumer Discretionary입니다
DoorDash Inc의 현재 시가총액은 $111.9B입니다
월스트리트 분석가들에 따르면, 39명의 분석가가 DoorDash Inc에 대한 분석 평가를 실시했으며, 이는 12명의 강력한 매수, 21명의 매수, 15명의 보유, 0명의 매도, 그리고 12명의 강력한 매도를 포함합니다