Genworth Financial công bố ủy quyền mua lại cổ phiếu mới trị giá 350 triệu đô la
## Mở đầu
**Genworth Financial (NYSE: GNW)** đã công bố vào ngày 21 tháng 9 năm 2025, ủy quyền một chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá lên đến **350 triệu đô la** cổ phiếu phổ thông. Sáng kiến này tiếp nối một chương trình trị giá **700 triệu đô la** gần như đã hoàn thành và nhằm mục đích trả lại vốn cho cổ đông, phản ánh sự tự tin của ban quản lý vào tình hình tài chính của công ty.
## Chi tiết sự kiện
Chương trình mới được ủy quyền bổ sung vào kế hoạch mua lại trước đó trị giá **700 triệu đô la**, trong đó còn **16 triệu đô la** tính đến ngày 17 tháng 9 năm 2025. Hoạt động mua lại mới nhất này sẽ được tài trợ hoàn toàn bằng vốn từ công ty mẹ, được hỗ trợ bởi dòng tiền mạnh mẽ do công ty con bảo hiểm thế chấp, **Enact Holdings (NASDAQ: ACT)** tạo ra. **Enact** đã đóng góp **137 triệu đô la** thu nhập hoạt động đã điều chỉnh và trả lại **76 triệu đô la** vốn cho **Genworth** trong Q1 2025, nhấn mạnh vai trò quan trọng của nó như một nguồn tài trợ. Khung mua lại mang lại sự linh hoạt, cho phép các giao dịch thông qua mua trên thị trường mở, đàm phán riêng hoặc các **kế hoạch Quy tắc 10b5-1**, và đáng chú ý là nó không có ngày hết hạn.
## Phân tích phản ứng thị trường
Cổ phiếu của **Genworth Financial** đã thể hiện động lực đáng kể trên thị trường, tăng **29%** từ đầu năm đến nay, **31%** trong năm qua và hơn **16%** trong ba tháng trước đó. Tuy nhiên, phản ứng ngay lập tức của thị trường đối với thông báo mua lại đã bị dồn nén, với cổ phiếu giảm nhẹ **0,46%** sau giờ giao dịch xuống **8,66 đô la**.
Mặc dù tín hiệu mua lại là tích cực, các chỉ số định giá lại cho thấy một bức tranh phức tạp. Tỷ lệ Giá trên Thu nhập (**P/E**) của **Genworth** ở mức **17,7 lần**, cao hơn mức trung bình của ngành bảo hiểm Hoa Kỳ là **14 lần** và mức trung bình của các công ty cùng ngành là **10,1 lần**. Các mô hình phân tích, bao gồm mô hình **Dòng tiền chiết khấu (DCF)** của **Simply Wall St**, cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá quá cao, đề xuất một giá trị hợp lý là **7,06 đô la**. Điều này trái ngược với mục tiêu giá một năm của một nhà phân tích là **9,50 đô la**, ngụ ý mức tăng **9,20%** so với giá trước thông báo.
## Bối cảnh rộng hơn và tác động
Từ năm 2022, **Genworth** đã mua lại hơn **23%** số cổ phiếu đang lưu hành của mình, tổng cộng **629,96 triệu đô la**, và giảm số lượng cổ phiếu của mình gần **20%** so với mức năm 2021. Chiến lược phân bổ vốn nhất quán này, chủ yếu được thúc đẩy bởi lợi nhuận của **Enact Holdings**, phản ánh niềm tin của ban quản lý vào sức khỏe tài chính và khả năng tạo ra dòng tiền tự do của công ty.
Chiến lược của công ty có hai hướng, kết hợp mua lại cổ phiếu tích cực với các khoản đầu tư vào các lĩnh vực tăng trưởng chiến lược. Ví dụ, **Genworth** có kế hoạch đầu tư **45-50 triệu đô la** vào dịch vụ **CareScout** vào năm 2025, cùng với **100-120 triệu đô la** vào việc mua lại cổ phiếu. Điều này cho thấy nỗ lực cân bằng giữa hoàn vốn và các sáng kiến tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên, phân khúc Chăm sóc dài hạn (**LTC**) của công ty tiếp tục đối mặt với những thách thức, với phí bảo hiểm tái tục giảm và việc chấm dứt hợp đồng bảo hiểm phần nào bù đắp hiệu suất mạnh mẽ của **Enact**. Mặc dù **Enact** tạo ra **141 triệu đô la** thu nhập hoạt động đã điều chỉnh trong quý 2 năm 2025, tổng thu nhập hoạt động đã điều chỉnh của **Genworth** trong kỳ là **68 triệu đô la**, giảm từ **125 triệu đô la** trong quý 2 năm 2024, đặt ra câu hỏi về tính bền vững của các hoạt động cốt lõi của công ty bên ngoài **Enact**.
## Bình luận của chuyên gia
Các nhà phân tích có những quan điểm khác nhau về định giá của **Genworth** và tác động dài hạn của chiến lược mua lại của nó. Mặc dù lợi suất mua lại **5,82%** nêu bật cam kết về hiệu quả vốn, một số nhà quan sát thị trường bày tỏ sự hoài nghi về tính bền vững của tăng trưởng thu nhập, đặc biệt là khi có các cảnh báo định giá hiện tại.
> 'Mặc dù việc mua lại cổ phiếu nhằm mục đích tăng Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) bằng cách giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành, hiệu quả của chúng phụ thuộc vào khả năng của công ty trong việc đảo ngược sự sụt giảm thu nhập gần đây,' một báo cáo lưu ý.
Một nhà phân tích khác đặt mục tiêu giá là **9,50 đô la**, cho thấy tiềm năng tăng giá, trong khi **GuruFocus** ước tính giá trị hợp lý là **6,95 đô la**, ngụ ý rủi ro giảm giá tiềm năng **20,11%**. Sự đồng thuận nhấn mạnh rằng thành công lâu dài của chiến lược này phụ thuộc vào khả năng của **Genworth** trong việc thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ hoặc thực hiện tái định vị chiến lược, thay vì chỉ dựa vào lợi nhuận vốn do mua lại thúc đẩy.
## Nhìn về phía trước
Phạm vi tương lai của chương trình mua lại của **Genworth** cũng có thể bị ảnh hưởng bởi kết quả của các vụ kiện tụng đang diễn ra. Các khoản thu hồi tiền mặt tiềm năng từ các vụ kiện liên quan đến **AXA S.A.** và **Santander Cards UK Limited** không được tính đến trong ủy quyền hiện tại. Tuy nhiên, **Genworth** đã chỉ ra rằng họ có thể xem xét mở rộng chương trình mua lại hơn nữa nếu những kết quả pháp lý này có lợi, đặc biệt nếu yêu cầu kháng cáo của **Santander** bị từ chối hoặc phán quyết của tòa án sơ thẩm được giữ nguyên. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi hiệu suất của **Enact Holdings**, những thách thức đang diễn ra trong phân khúc **LTC** và mọi diễn biến trong các thủ tục pháp lý này để có thêm thông tin chi tiết về định hướng chiến lược và phân bổ vốn của công ty.
