Report
No Data Yet
## Scion Asset Management, Yapay Zeka Merkezli Hisse Senetlerine Karşı Önemli Kısa Pozisyonlar Oluşturdu ABD hisse senetleri, 2025 yılı 5 Kasım Salı günü, Michael Burry'nin Scion Asset Management'ının önde gelen yapay zeka (AI) şirketleri **Palantir Technologies Inc. (PLTR)** ve **NVIDIA Corp. (NVDA)**'ya karşı önemli kısa pozisyonlar aldığı haberinin ardından düşüş yaşadı. Bu haber, özellikle teknoloji sektörünü etkileyen geniş çaplı bir piyasa satışını tetikledi ve yatırımcılar, son AI odaklı rallinin sürdürülebilirliğini yeniden değerlendirdi. ## Olayın Detayları 30 Eylül 2025'te sona eren çeyreğe ilişkin düzenleyici dosyalar, Scion Asset Management'ın 1.1 milyar dolarlık portföyünün yaklaşık %80'ini düşüş yönlü satım opsiyonlarına tahsis ettiğini ortaya koydu. Firmanın en büyük pozisyonu, 5 milyon adet **Palantir (PLTR)** hissesini kapsayan ve yaklaşık 912 milyon dolar nominal değere sahip satım opsiyonlarıdır. Benzer, ancak daha küçük bir düşüş yönlü bahis, 1 milyon adet hisseyi kapsayan ve yaklaşık 187 milyon dolar değerinde satım opsiyonları ile **NVIDIA (NVDA)** üzerinde yapıldı. Bu pozisyonlar, Scion'a ilgili hisse senetlerini belirli bir sona erme tarihinde önceden belirlenmiş grev fiyatlarından satma hakkı tanır ve fiyat düşüşü beklentisini gösterir. Bu açıklama öncesinde, önde gelen bir AI çip üreticisi olan **NVIDIA** ve AI odaklı bir yazılım grubu olan **Palantir** her ikisi de önemli piyasa gücü göstermişti. **NVIDIA** önceki 12 ayda %48, **Palantir** ise şaşırtıcı bir şekilde %305 değer kazanmış, her ikisi de rekor seviyelere ulaşmıştı. Ancak, bazı piyasa analistleri eş zamanlı olarak **Palantir**'in değerlemesi hakkında endişeler dile getirmiş, FactSet'e göre 2025 fiyat/kazanç oranının 300'ün biraz üzerinde olduğunu belirtmişlerdi. Bu AI merkezli kısa pozisyonların ötesinde, Scion'ın portföyünde 153 milyon dolar değerinde **Pfizer (PFE)** alım opsiyonları ve 61.5 milyon dolar değerinde **Halliburton (HAL)** alım opsiyonları da bulunuyordu. ## Piyasa Tepkisinin Analizi Burry'nin düşüş yönlü duruşunun açıklanması piyasayı hemen etkiledi. Haber günü **Palantir** hisseleri yaklaşık %8, **NVIDIA** ise yaklaşık %4 düşüş yaşadı. Bu dalgalanma, daha geniş piyasa endekslerine de yayıldı; **S&P 500** %1.2, teknoloji ağırlıklı **Nasdaq Composite** %2 ve **Dow Jones Industrial Average** %0.5 düşüşle kapattı. **Oracle Corp. (ORCL)** ve **Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)** dahil olmak üzere diğer AI ile ilgili hisseler de her biri %3.7 düşüş gösterdi. 5 Kasım 2025 itibarıyla **NVIDIA** hisseleri 195.01 dolardan işlem gördü ve 24 saat içinde %5.7 düşüş yaşadı; önemli direnç 205 ila 210 dolar arasında, ani destek ise 185 ila 190 dolar arasında belirlendi. 2008 konut piyasasına yaptığı isabetli bahisle tanınan Burry, mevcut AI yükselişini daha önce tarihi spekülatif balonlara benzetmişti. Mevcut kısa pozisyonları, AI etrafındaki coşkunun temel gerçekleri geride bırakabileceği inancına dayanıyor. 2000 dot-com çöküşü ve telekom baloncuğu ile paralellikler kurarak, "ABD telekom kapasitesinin yüzde 5'inden azının kullanıldığı" ve "Binlerce mil pahalı fiber optik ağların yer altında 'ışıklandırılmadan' kaldığı" "aşırı dengesizliği" anımsatıyor. Burry, **NVIDIA** GPU'ları ve bulut veri merkezleri gibi AI altyapısındaki devasa sermaye harcamalarının, bu tarihi aşırı yatırımı yansıttığını öne sürüyor. Bu bakış açısı, 1999-2000 teknoloji baloncuğu sırasında görülen seviyelere ulaşan ABD teknoloji sermaye harcaması büyümesindeki artışın gözlemleriyle pekiştiriliyor; bu durum, **Amazon.com Inc. (AMZN)**, **Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG)** ve **Microsoft Corp. (MSFT)** gibi teknoloji devlerinin yıllık bulut büyümesinde rapor edilen yavaşlama ile karşılaştırılıyor. ## Daha Geniş Bağlam ve Etkiler Michael Burry'nin piyasa aşırılıklarını tespit etme geçmişi, mevcut düşüş yönlü açıklamalarına ağırlık katıyor. Daha önce 2025'in ilk çeyreğinde **NVIDIA**'ya karşı yaptığı 97.5 milyon dolarlık kısa bahis, o dönemde portföyünün yaklaşık yarısını oluşturmuştu; ancak **NVIDIA** 2025'te %50 ve bu işlem açıklandığından bu yana %85 değer kazandı. Bu önceki deneyim, yüksek büyüme sektörlerindeki doğal riskleri ve potansiyel oynaklığı vurgulamaktadır. Ancak mevcut önemli bahis, pekiştirilmiş bir şüpheciliği işaret ediyor ve yatırımcıları AI sektörünün gidişatı konusunda daha fazla dikkatli olmaya teşvik edebilir. Finans uzmanları arasında devam eden bir tartışmayı vurguluyor: mevcut AI devriminin sürdürülebilir büyüme ile dönüştürücü bir teknolojik değişimi mi temsil ettiği, yoksa düzeltmeye açık bir spekülatif çılgınlık mı olduğu. **Palantir** gibi şirketlerin son büyümesine rağmen önemli değerlemeleri, temel bir anlaşmazlık noktası olmaya devam ediyor. ## İleriye Bakış Piyasa, ana oyuncuların yaklaşan kazanç raporları ve teknoloji harcamalarını ve yatırımcı duyarlılığını etkileyebilecek daha geniş ekonomik göstergeler dahil olmak üzere AI sektöründeki gelecekteki gelişmeleri yakından izleyecektir. Burry'nin hamlesi, AI şirketlerinin temellerinin daha yakından incelenmesini ve saf büyüme anlatımlarından ziyade karlılığa ve sürdürülebilir iş modellerine daha fazla odaklanmayı teşvik edebilir. Hızlanan teknoloji sermaye harcaması ile potansiyel olarak yavaşlayan bulut hizmeti benimsenmesi arasındaki etkileşim, izlenmesi gereken kritik bir ölçüt olacaktır. Yatırımcılar ayrıca, Burry'nin gelişen piyasa görünümüne ilişkin ek içgörüler sağlayabilecek Scion Asset Management'tan gelecek diğer açıklamaları da yakından takip edeceklerdir. Önümüzdeki aylarda, piyasa bu tür önemli bir düşüş pozisyonunun etkilerini sindirirken, AI değerlemelerinin sürekli olarak yeniden değerlendirilmesi muhtemeldir.
## Yeni Analist Grubu Piyasa Söylemini Şekillendiriyor Ekim ayı, Seeking Alpha'ya 17 yeni analistin katılmasına sahne oldu; her biri ilk araştırmalarını ve ilk hisse senedi derecelendirmelerini yayınladı. Bu yeni grup, **Güçlü Satış**tan **Güçlü Alış**a kadar uzanan derecelendirmeler için ayrıntılı gerekçeler sunarak yeni bir bakış açısı dalgası yarattı ve daha geniş piyasadaki belirli sektör ve şirket yörüngelerini etkiledi. ## Temel Sektörlerde Farklı Derecelendirmeler Ortaya Çıkıyor Bu yeni katkıda bulunanların ilk analizleri, piyasa fırsatları ve riskleri hakkında çeşitli bir tablo çizdi. Öne çıkan bir tema, nükleer teknoloji şirketi **Oklo (OKLO)** üzerindeki düşüş eğilimi iken, sağlık, enerji ve temel tüketim malları sektörlerine yönelik genel olarak yükseliş eğilimi ile keskin bir tezat oluşturuyor. Aynı zamanda, **Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ)**, olumlu kazanç açıklamalarının ardından hisselerinin önemli ölçüde artmasıyla dikkat çekici bir fiyat hareketi yaşadı. ## Düşüş Eğilimi Ortasında Oklo İncelemeye Maruz Kalıyor **Oklo Inc. (OKLO)**, yeni analistler arasında düşüş eğiliminin odak noktası haline geldi ve üç haftalık bir dönemde hisse senedi fiyatında %43'lük önemli bir düşüşe katkıda bulundu. Bu düşüş, ilk yükselişin ardından geldi ve öncelikli olarak ticari gelir eksikliği ve artan nakit tüketimine bağlanıyor. Şirketin, eşdeğer bir geliri veya bağlayıcı sözleşmeleri olmayan, şu anda tahmini 20 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip olan değerlemesi, operasyonel gerçekliğinden kopuk olduğu eleştirisini aldı. **Oklo**'nun finansal profili kırılganlığını koruyor; 2025 yılının 2. çeyreğinde hisse başına 0,18 dolar net zarar ve 28 milyon dolar işletme zararı bildirdi; tahmini yıllık nakit tüketimi 65-80 milyon dolar. 683 milyon dolarlık nakit rezervine rağmen, yatırımcı güveni, özellikle ARK Invest tarafından yapılan son iç satışlarla daha da sarsıldı. Teknik analiz, hisse senedinin 20 günlük ve 50 günlük basit hareketli ortalamaların altına düşmesiyle net bir trend dönüşü olduğunu ve 100 dolar ve 85 dolar civarında potansiyel daha fazla düşüş hedefi olduğunu gösteriyor. ## Temel Tüketim Malları ve Enerjide Dayanıklılık Spekülatif girişimlere yönelik ihtiyatlı duruşun aksine, birkaç yeni analiz, köklü sektörlerin kalıcı çekiciliğini vurguladı. Geniş ekonomik dalgalanmalardan bağımsız olarak istikrarları ve dayanıklılıkları ile tanınan temel tüketim malları sektörleri için sıklıkla yükseliş önerileri gözlemlendi. **Tyson Foods (TSN)**, **Clorox (CLX)**, **Ollie's Bargain Outlet (OLLI)**, **Altria Group (MO)** ve **The Vita Coco Company (COCO)** gibi şirketler, 2025'te yatırım için güçlü adaylar olarak gösterildi. Bu firmaların, düşen enflasyon ve artan reel ücretlerin etkisiyle güçlenen tüketici güveninden ve harcamalarından faydalanması bekleniyor. Örneğin, **TSN**'nin 2025 mali yılında satış ve kazanç büyümesinin sırasıyla %2 ve %13,2 olması, **CLX**'in ise satış büyümesinin %2,2 ve kazanç büyümesinin %4,5 olması bekleniyor. Enerji sektörü de olumlu ilgi gördü ve Morningstar analistleri, Ekim 2025 itibarıyla birkaç düşük değerli hisse senedi belirledi. **Devon Energy (DVN)**, **Occidental Petroleum (OXY)**, **SLB (SLB)**, **ONEOK (OKE)**, **EOG Resources (EOG)**, **Energy Transfer (ET)**, **ConocoPhillips (COP)**, **TotalEnergies (TTE)**, **Halliburton Energy Services (HAL)** ve **MPLX (MPLX)** gibi firmalar vurgulandı. Bu şirketler genellikle dar ekonomik hendeklere sahiptir, bu da en az on yıl boyunca rekabet avantajlarını sürdürme yeteneklerini gösterir ve bir dereceye kadar yatırım güvenliği sağlar. 此外，**Hertz Global Holdings (HTZ)** önemli operasyonel iyileşmeler göstererek hisselerinin %36 oranında artmasına neden oldu. Şirket, üçüncü çeyrek GAAP karını hisse başına 0,42 dolar olarak bildirdi; bu, bir yıl önceki hisse başına 4,34 dolarlık zarardan önemli bir toparlanmaydı ve düzeltilmiş kar hisse başına 0,12 dolardı. Gelir, odaklanmış icraatının ve operasyonel disiplininin etkinliğini vurgulayarak 2,48 milyar dolara ulaşarak tahminleri aştı. ## Analist Derecelendirmelerini ve Piyasa Etkisini Anlamak Analist derecelendirmeleri, bir hisse senedinin gelecekteki fiyat yörüngesine ilişkin bir profesyonelin değerlendirmesini yansıtan yatırımcılar için kritik göstergeler olarak hizmet eder. Aracılık firmaları, bu görünümleri elde etmek için muhasebe verileri analizi, endüstri araştırması ve yönetim görüşmeleri dahil olmak üzere çeşitli metodolojiler kullanır. Ortak derecelendirme sistemleri arasında **Al**, **Sat** ve **Tut** bulunur; **Güçlü Al** veya **Piyasayı Aşan Performans** gibi varyasyonlar daha agresif bir yükseliş duruşu gösterirken, **Piyasa Altında Performans** veya **Zayıf Satış** ihtiyatlı olmayı önerir. **Al** derecelendirmesi bir hisse senedinin satın alınması gerektiğini, **Sat** derecelendirmesi elden çıkarılmasını tavsiye ederken, **Tut** derecelendirmesi hisse senedinin elde tutulmaya uygun olduğunu ancak ek yatırım için uygun olmadığını ima eder. Yeni analist raporlarının son zamanlardaki yoğunluğu, açıkça ifade edilmiş derecelendirmeleriyle birlikte piyasa duyarlılığını ve belirli hisse senedi hareketlerini belirgin şekilde etkiledi. ## İleriye Dönük Görünüm: Yeni Perspektiflerde Gezinme Seeking Alpha'nın yeni analistlerinden elde edilen içgörüler, mevcut piyasa ortamında gezinmek için değerli perspektifler sunuyor. Yatırımcılar, bu raporlarda vurgulanan şirketlerin performansını, özellikle **Oklo (OKLO)**'nun değerleme endişelerini ve operasyonel gerçekleri ele alma konusundaki finansal seyrini yakından izleyecekler. Aynı zamanda, temel tüketim malları ve enerji şirketlerinin sürdürülebilir istikrarı ve büyüme beklentileri ana ilgi alanları olmaya devam edecek. Piyasanın gelecekteki kazanç raporlarına ve gelişen makroekonomik göstergelere vereceği tepki, bu yeni analist görüşlerini daha da doğrulayacak veya sorgulayacak, önümüzdeki aylarda yatırım kararlarını şekillendirecektir.