Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About PFE
No Data Yet
## Tổng quan hoạt động thị trường Chứng khoán Mỹ đóng cửa tăng điểm vào thứ Ba, với **Biogen Inc. (BIIB)** thể hiện hiệu suất vượt trội đáng chú ý. Cổ phiếu của công ty dược phẩm sinh học này đã tăng **2,98%** để kết thúc phiên giao dịch ở mức **159,88 USD**. Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh khối lượng giao dịch tăng cao đáng kể, với khoảng **2,9 triệu cổ phiếu** được giao dịch, gần gấp đôi khối lượng trung bình 50 ngày là **1,6 triệu cổ phiếu**. Hiệu suất của Biogen đánh dấu ngày tăng thứ sáu liên tiếp, đóng góp vào mức tăng lũy kế **17,84%** trong giai đoạn này. Đà tăng bền vững này đã đưa **BIIB** vượt lên các chỉ số thị trường rộng lớn hơn, khi cả **S&P 500** và **Chỉ số Công nghiệp Dow Jones** đều ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn. Ngành công nghệ sinh học nói chung, được đo bằng chỉ số **XBI**, cũng tăng **2,1%**, cho thấy tâm lý tích cực rộng lớn hơn trong ngành. ## Các yếu tố xúc tác cho hiệu suất của Biogen Sự tăng vọt gần đây của cổ phiếu **Biogen** phần lớn được cho là do một loạt các phát triển quy định tích cực và các hành động chiến lược của công ty. Trong số đó, quan trọng nhất là các phê duyệt quy định cho thuốc điều trị bệnh Alzheimer **Leqembi (lecanemab)**, hiện bao gồm liều duy trì dưới da ở cả châu Âu và Hoa Kỳ, giúp việc quản lý thuốc cho bệnh nhân trở nên dễ dàng hơn đáng kể. Hơn nữa, Cục Quản lý Sản phẩm Y tế Quốc gia (NMPA) của Trung Quốc đã chấp thuận **Leqembi**, mở ra một thị trường đáng kể cho các phương pháp điều trị bệnh Alzheimer. Thêm vào tâm lý tích cực, Ủy ban Châu Âu đã phê duyệt **ZURZUVAE của Biogen** là liệu pháp uống đầu tiên cho bệnh trầm cảm sau sinh ở Liên minh Châu Âu. Về mặt chiến lược, **Biogen** cũng thông báo mua lại **Alcyone Therapeutics** với giá **85 triệu USD**, một động thái nhằm tăng cường khả năng phân phối thuốc mãn tính thông qua **hệ thống ThecaFlex DRx**. Những phát triển này được những người tham gia thị trường coi là những bước quan trọng trong việc giải quyết các thách thức trước đây, chẳng hạn như những trở ngại với **SPINRAZA**, và dự kiến sẽ củng cố vị thế của **Biogen** trong các dự án phát triển thuốc thần kinh. Các nhà phân tích tại **RBC Capital** dự đoán hiệu suất mạnh mẽ từ danh mục sản phẩm đa xơ cứng của **Biogen**, đặc biệt là **Tysabri**, loại thuốc tiếp tục cho thấy dữ liệu doanh số mạnh mẽ mà không có sự cạnh tranh từ thuốc sinh học tương tự. Họ cũng dự đoán kết quả tốt từ các sản phẩm **Skyclarys** và **Zurzuvae**. Tuy nhiên, những yếu tố tích cực này có thể bị giảm nhẹ một phần bởi việc giảm tồn kho liên tục đối với **Leqembi** (sau khi tích lũy ở Trung Quốc) và **Spinraza**. ## Định giá và Phân tích Kỹ thuật Từ góc độ định giá, **Biogen** dường như mang lại tiềm năng tăng giá. Tỷ lệ **Giá trên Thu nhập (P/E)** của công ty là **14,8x**, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là **22,3x** và tỷ lệ P/E hợp lý ước tính là **19,9x**. Phân tích của **Simply Wall St** cho thấy **BIIB** đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá trị hợp lý ước tính là **367,38 USD**, cho thấy tiềm năng tăng giá. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy một xu hướng tăng giá mạnh mẽ với một số dấu hiệu điều chỉnh tiềm năng trong ngắn hạn. Cổ phiếu đã hình thành **mô hình harami tăng giá** và chứng kiến **"giao cắt vàng"**, trong đó **đường trung bình động 50 ngày (146,30 USD)** cắt trên **đường trung bình động 200 ngày (143,15 USD)**. Đường **MACD (Moving Average Convergence Divergence)** nằm trên đường tín hiệu của nó, với biểu đồ mở rộng, báo hiệu động lực tăng giá đang mạnh lên. Tuy nhiên, **Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI)** ở mức **87,16**, cho thấy cổ phiếu đang ở vùng quá mua. **Bộ dao động KDJ** cũng cho thấy khả năng điều chỉnh giảm trong ngắn hạn, với một số phân kỳ giữa **RSI** tăng cao và **%K** ngẫu nhiên giảm, ám chỉ động lực đang suy yếu. Các mức hỗ trợ chính được xác định ở **140,08 USD** và **135,67 USD**, trong khi mức kháng cự được ghi nhận ở **157,85 USD**. ## Quan điểm của nhà phân tích và Triển vọng tương lai Tâm lý của nhà phân tích đối với **Biogen** vẫn generally tích cực mặc dù mục tiêu gần đây đã được điều chỉnh. **RBC Capital** gần đây đã giảm nhẹ mục tiêu giá từ **219 USD** xuống **217 USD** nhưng vẫn duy trì xếp hạng "Vượt trội" đối với cổ phiếu. Công ty dự báo rằng **Biogen** sẽ vượt qua các ước tính đồng thuận cho báo cáo sắp tới, dự báo doanh thu **2.493 triệu USD** so với mức đồng thuận **2.339 triệu USD**, và thu nhập trên mỗi cổ phiếu là **4,43 USD** so với mức đồng thuận **3,84 USD**. **Jefferies** đã bắt đầu theo dõi **Biogen** với xếp hạng "Mua" và mục tiêu giá **190 USD**, viện dẫn kỳ vọng thị trường thấp và các phát triển tích cực tiềm năng vào năm 2026. Nhìn về phía trước, **RBC Capital** vẫn lạc quan về triển vọng của **Biogen** trong quý 4 và năm 2026, chỉ ra các phát triển tích cực tiềm năng từ các thông tin từ đối thủ cạnh tranh, sự hấp thụ **Leqembi** tăng tốc được hỗ trợ bởi các tiến bộ **BBB** và **subQ**, và các kết quả sắp tới từ các dự án về lupus và thận của hãng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo thu nhập sắp tới của **Biogen** để xác nhận hiệu suất mạnh mẽ dự kiến. Ngoài ra, sự chú ý sẽ tập trung vào khả năng quản lý mức tồn kho của **Leqembi** và **Spinraza** của công ty, cũng như những tiến bộ hơn nữa trong việc thương mại hóa các liệu pháp mới được phê duyệt. Mức hỗ trợ **143,52 USD** sẽ là một điểm kỹ thuật quan trọng cần theo dõi, cùng với khối lượng giao dịch bền vững trên **3 triệu cổ phiếu** để duy trì đà tăng, trong khi các điều kiện kỹ thuật quá mua cho thấy khả năng củng cố hoặc điều chỉnh giảm trong ngắn hạn.
## Ngành Công nghệ sinh học vượt trội so với các chỉ số thị trường rộng lớn hơn Ngành công nghệ sinh học đã thể hiện sức mạnh đáng chú ý trong tháng qua, ghi nhận mức tăng vượt trội so với cả **S&P 500** và **NASDAQ Composite**. Hiệu suất này báo hiệu sự trở lại của khẩu vị nhà đầu tư đối với phân khúc có beta cao của thị trường, đặc biệt khi các chất xúc tác quan trọng xuất hiện ở cả mặt M&A và quy định. ## Các chất xúc tác thúc đẩy sự tăng vọt gần đây trong định giá công nghệ sinh học **SPDR® S&P Biotech ETF (XBI)** đã ghi nhận mức tăng đáng kể 9.5% trong tháng qua, chiếm hơn 60% mức tăng từ đầu năm 2025. Sự tăng vọt này phần lớn là do sự gia tăng đáng kể trong hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) trong ngành. Trên toàn cầu, hoạt động M&A đã có khởi đầu mạnh mẽ nhất kể từ sự bùng nổ sau đại dịch năm 2021, đạt 2.6 nghìn tỷ đô la cho đến năm 2025. Mặc dù tổng số giao dịch đã giảm, nhưng tổng giá trị giao dịch đã tăng 28%, cho thấy xu hướng hướng tới các giao dịch lớn hơn, có tác động hơn, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Thêm vào động lực của ngành, **Pfizer (PFE)** gần đây đã hoàn tất một thỏa thuận định giá thuốc mang tính bước ngoặt với chính phủ Hoa Kỳ. Thỏa thuận này cho phép **Pfizer** bán các loại thuốc biệt dược với giá thấp hơn đáng kể trên nền tảng trực tiếp đến người tiêu dùng mới ra mắt, TrumpRx. Sau sự phát triển này, các công ty dược phẩm lớn, bao gồm **Novo Nordisk (NVO)**, **Merck (MRK)**, và **Bristol-Myers Squibb (BMY)**, đã trải qua hiệu suất hàng tuần tốt nhất trong nhiều năm. Quyết định của chính quyền về việc xem xét lại các mức thuế đáng kể đối với các sản phẩm dược phẩm nhập khẩu dự kiến sẽ mở đường cho các thỏa thuận tương tự trên toàn ngành. ## Phản ứng thị trường được thúc đẩy bởi sự hợp nhất chiến lược và thay đổi chính sách Phản ứng tích cực của thị trường trong ngành công nghệ sinh học là đa diện. Bối cảnh M&A đang tăng tốc là một động lực chính, với các ông lớn dược phẩm đang tích cực tìm cách mua lại các liệu pháp đổi mới để giảm thiểu tác động của "vách đá bằng sáng chế" sắp tới — ước tính 175 tỷ đô la doanh thu từ các loại thuốc hết hạn bằng sáng chế vào cuối thập kỷ này. Yêu cầu chiến lược này để mở rộng đường ống và đổi mới đang tạo ra một môi trường màu mỡ cho các thương vụ mua lại. لبوم## 生物技术行业表现优于大盘指数 在过去一个月中，生物技术行业表现出显著的强势，其涨幅超过了**标普500指数**和**纳斯达克综合指数**。这一表现预示着投资者对市场高风险部分的兴趣重新燃起，尤其是在并购和监管方面出现关键催化剂之际。 ## 催化剂推动生物技术估值近期飙升 **SPDR® S&P生物技术ETF (XBI)** 在过去一个月中录得9.5%的显著增长，这占其2025年迄今涨幅的60%以上。这一飙升主要归因于该行业并购活动的显著增加。在全球范围内，并购活动经历了自2021年后疫情繁荣以来的最强劲开局，2025年迄今已达2.6万亿美元。虽然交易总数有所下降，但交易总价值却增长了28%，这表明交易趋向于更大、更具影响力的交易，特别是在美国。 此外，**辉瑞 (PFE)** 最近与美国政府达成了一项里程碑式的药品定价协议。这项协议允许**辉瑞**在新推出的直接面向消费者平台TrumpRx上以显著降低的价格销售品牌药。在此发展之后，包括**诺和诺德 (NVO)**、**默沙东 (MRK)** 和**百时美施贵宝 (BMY)** 在内的主要制药公司经历了多年来表现最好的一周。政府决定重新考虑对进口药品的实质性关税，预计将为整个行业类似的交易铺平道路。 ## 市场反应受战略整合和政策转变推动 生物技术行业的积极市场反应是多方面的。加速的并购格局是主要驱动因素，制药巨头正积极寻求收购创新疗法，以减轻迫在眉睫的“专利悬崖”影响——预计到本十年末，将有价值1750亿美元的药品收入因专利到期而流失。这种扩大产品线和创新的战略需求正在为收购创造一个肥沃的环境。 此外，**BMO资本市场**认为，辉瑞的交易被视为制药行业的一个关键转折点，该机构指出，该行业此前一直徘徊在15年来的低点附近。这种情绪表明，增加的监管透明度和更有利的定价模式可能会释放巨大的价值。 从经济角度看，生物技术行业也有望受益于货币政策的潜在转变。生物技术股票在降息周期中历来表现良好，因为较低的借贷成本改善了融资条件，并增强了整合的前景。**摩根士丹利美国股票策略师Andrew Pauker**表示，股票市场的关注点正日益转向更宽松的货币政策环境，新的宽松周期可能在9月份开始。 ## 更广泛的背景：人工智能整合和防御性行业的吸引力 生物技术的复苏与更广泛的市场趋势相符，其中技术创新和战略扩张至关重要。人工智能 (AI) 在药物发现和开发中发挥着越来越重要的作用，加速了创新并吸引了大量资本流入。事实上，“科技和电子产品，特别是与人工智能相关的基础设施，如数据中心，”现在已经超越医疗保健，成为领先的并购领域，这反映了企业获取人工智能能力的驱动力。 在更广泛的经济背景下，生物技术行业也因其“防御性”特征而获得关注。资深生物技术投资者**Eden Rahim**将生物技术归类为一个无论经济状况如何都能实现增长的行业。这种吸引力在其他增长型行业估值过高的担忧持续存在的环境中尤为强烈，使得生物技术成为寻求稳定增长潜力的投资者的一个有吸引力的选择。 ## 专家评论强调新兴机遇 **摩根士丹利研究**美国制药和生物技术部门负责人**Terence Flynn**观察到，“并购的微观条件有利，并且正在出现萌芽”，这突显了交易的积极前景。这一观点得到了**Eden Rahim**的呼应，他强调了生物技术领域内的三个关键投资领域：中盘股增长、新兴增长和技术赋能公司。他指出该行业在其他估值过高的市场中提供显著价值的能力。 ## 展望未来：持续的并购和创新管线焦点 生物技术行业的发展轨迹似乎是有利的，预计持续的并购活动将推动进一步增长。包括**摩根大通**在内的投资银行预计这种势头将持续到2025年下半年。需要关注的关键因素包括正在进行的监管发展，特别是关于药品定价和关税的，以及FDA批准的进一步明确。人工智能在药物发现中日益增长的整合也将是创新和估值的关键驱动力。 拥有强大产品线和明确盈利途径的公司尤其处于有利地位。例如，**传奇生物科技 (Legend Biotech)** 预计其药物Carvykti到2030年将实现50亿美元的销售额，并预计在2025年第四季度实现盈利。同样，**Apellis Therapeutics** 有望加速增长，其药物Cyphobia目标是一个数十亿美元的市场，并力争在2027年实现盈利。这些公司体现了投资者兴趣向那些能够在不断发展的生物技术领域中展示切实治疗进展和强劲财务表现的公司倾斜的更广泛趋势。
## Ngành Công nghệ dẫn đầu mức tăng sau Báo cáo Thu nhập mạnh mẽ Chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, đặc biệt là ở gã khổng lồ dược phẩm **Pfizer Inc. (NYSE: PFE)**, sau thông báo về một thỏa thuận định giá thuốc mang tính bước ngoặt với Nhà Trắng. Thỏa thuận này, nhằm mục đích điều chỉnh giá thuốc của Hoa Kỳ theo các tiêu chuẩn quốc tế, đã thúc đẩy một đợt tăng giá đáng kể của cổ phiếu **PFE** và tạo tiếng vang trên thị trường dược phẩm sinh học rộng lớn hơn. ## Chi tiết sự kiện Vào ngày 30 tháng 9, **Pfizer** và Nhà Trắng đã công bố một khuôn khổ tự nguyện tập trung vào định giá Quốc gia Tối huệ quốc (MFN). Theo các điều khoản, **Pfizer** sẽ khớp giá được trả ở các quốc gia đối tác cho các loại thuốc được bảo hiểm bởi Medicaid bắt đầu từ năm 2026. Đối với các đợt ra mắt thuốc trong tương lai, **Pfizer** cam kết giới thiệu các loại thuốc mới ở mức MFN cho tất cả các bên chi trả — Medicare, Medicaid và các công ty bảo hiểm thương mại — đảm bảo giá không cao hơn ở các nền kinh tế tiên tiến khác. Thỏa thuận này cũng bao gồm các khoản giảm giá đáng kể trực tiếp cho người tiêu dùng, trung bình khoảng 50% đối với nhiều phương pháp điều trị chăm sóc ban đầu và các thương hiệu chuyên khoa chọn lọc, với một số đạt tới 85%, sẽ được liệt kê trên trang web TrumpRx.gov sắp tới của liên bang vào đầu năm 2026. Để đáp lại, **Pfizer** đã cam kết đầu tư đáng kể **70 tỷ USD** vào nghiên cứu và phát triển (R&D) và sản xuất tại Hoa Kỳ trong ba năm. Cam kết này đã đảm bảo một thời gian ân hạn ba năm quan trọng khỏi các thuế quan dược phẩm mới mà chính quyền đã đe dọa. ## Phân tích phản ứng thị trường Phản ứng của thị trường đối với thỏa thuận **Pfizer**-Nhà Trắng là ngay lập tức và rõ ràng là tích cực. Cổ phiếu **PFE** đóng cửa tăng **6,8%** ở mức **25,48 USD** vào ngày 30 tháng 9, đánh dấu hiệu suất tốt nhất trong một ngày của cổ phiếu kể từ tháng 10 năm 2021. Đến ngày 1 tháng 10, cổ phiếu đã vượt **27 USD** mỗi cổ phiếu, ghi nhận mức tăng **14,2%** trong hai ngày giao dịch. Sự tăng vọt này đã đẩy **Pfizer** thoát khỏi xu hướng giảm giá kéo dài một cách quyết định, thúc đẩy một nhà phân tích nâng cấp xếp hạng từ 'Giữ' lên 'Mua'. Đợt tăng giá này báo hiệu sự giảm bớt đáng kể lo ngại của nhà đầu tư xung quanh sự can thiệp mạnh mẽ tiềm ẩn của chính phủ vào định giá thuốc và mối đe dọa của các thuế quan cao. Thỏa thuận này cung cấp cho **Pfizer** sự rõ ràng về quy định rất cần thiết, cho phép ban lãnh đạo chuyển trọng tâm sang các sáng kiến chiến lược quan trọng. ## Bối cảnh và ý nghĩa rộng hơn Thỏa thuận của **Pfizer** được coi rộng rãi là một khuôn mẫu tiềm năng cho các công ty dược phẩm lớn khác. Tổng thống Trump đã chỉ ra rằng các thỏa thuận tương tự có thể sắp tới, với **Eli Lilly** đã được báo cáo đang trong các cuộc thảo luận tích cực. Điều này cho thấy một sự thay đổi cơ bản trong bối cảnh quy định của ngành dược phẩm, với các công ty có khả năng chấp nhận các thỏa thuận MFN tự nguyện để giảm thiểu rủi ro thuế quan và điều hướng các chính sách định giá thuốc đang phát triển. Mặc dù chính sách này nhằm mục đích giảm chi phí thuốc của Hoa Kỳ, nhưng những lo ngại vẫn tồn tại về tác động dài hạn của nó đối với sự đổi mới dược phẩm và đầu tư R&D, đặc biệt là khi doanh thu của Hoa Kỳ trong lịch sử tài trợ một tỷ lệ không cân xứng trong nghiên cứu dược phẩm toàn cầu. Tuy nhiên, đối với **Pfizer**, hình ảnh chính trị được cải thiện và việc tạm dừng thuế quan ba năm dự kiến sẽ ổn định môi trường hoạt động của công ty. Thỏa thuận này cho phép công ty thúc đẩy các sáng kiến quan trọng như tích hợp thương vụ mua lại **Metsera** và phát triển các đường ống thuốc điều trị ung thư và béo phì đầy hứa hẹn của mình, giải quyết các lo ngại về việc mất độc quyền (LOE) trước đây. **Pfizer** duy trì tỷ suất cổ tức vững chắc hơn **6%** và dự kiến sẽ đạt doanh thu hơn **63 tỷ USD** trong năm hiện tại, cung cấp một điểm tựa vững chắc cho các nhà đầu tư giữa những thay đổi chiến lược. ## Bình luận của chuyên gia Nhà phân tích Carter Gould của Cantor Fitzgerald đã bình luận về tác động tài chính của thỏa thuận, cho rằng nó “thiên về hình thức hơn là thực chất” về những thay đổi trực tiếp đối với lợi nhuận của **Pfizer**, nhưng nhấn mạnh rằng ngành này “đang giao dịch cao hơn do những lo ngại về MFN đã giảm bớt.” Quan điểm này nhấn mạnh sự nhẹ nhõm về tâm lý mà thỏa thuận mang lại cho thị trường bằng cách giảm bớt sự không chắc chắn về quy định đã đè nặng lên định giá ngành. Giám đốc điều hành **Pfizer** Albert Bourla lưu ý rằng thỏa thuận này đã cung cấp “sự rõ ràng về khuôn khổ định giá của Hoa Kỳ là gì,” một yếu tố trước đây đã góp phần vào các bội số ngành thấp trong lịch sử. ## Nhìn về phía trước Thỏa thuận MFN giữa **Pfizer** và Nhà Trắng thiết lập một tiền lệ quan trọng cho ngành dược phẩm. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ liệu các nhà sản xuất thuốc lớn khác có làm theo với các thỏa thuận tương tự hay không, điều này có thể ổn định hơn nữa môi trường quy định của ngành và có khả năng giảm bớt những lo ngại về thuế quan rộng hơn. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm việc ra mắt và tác động của nền tảng TrumpRx.gov, tiến độ của đường ống **Metsera** tích hợp của **Pfizer**, đặc biệt trong lĩnh vực ung thư và béo phì, và bất kỳ thông báo nào khác từ Nhà Trắng liên quan đến các sáng kiến định giá thuốc. Khả năng của ngành trong việc cân bằng áp lực kiềm chế chi phí với đổi mới bền vững sẽ vẫn là một chủ đề quan trọng trong những tháng tới.
## Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa trong bối cảnh thực hiện thuế quan mới Các thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã mở cửa tuần mới trong thận trọng khi chính phủ liên bang chính thức bước vào tình trạng đóng cửa một phần lúc 12:01 sáng ET, sau một bế tắc tại Quốc hội về dự luật tài trợ. Việc ngừng ngay lập tức các hoạt động không thiết yếu của chính phủ này trùng hợp với việc thực hiện các loại thuế quan mới đáng kể đối với hàng hóa nhập khẩu, tạo ra một lớp bất ổn kép vào bối cảnh tài chính. ## Chi tiết sự kiện: Tình trạng thiếu hụt tài chính và những thay đổi trong chính sách thương mại **Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa**, lần đầu tiên sau vài năm, bắt đầu sau khi các nỗ lực lập pháp để đảm bảo một thỏa thuận tài trợ cho năm tài chính mới thất bại. Tình trạng bế tắc này xuất phát từ sự bất đồng cơ bản giữa **Đảng Dân chủ** và **chính quyền Trump** về các điều khoản chi tiêu chăm sóc sức khỏe. Khoảng **750.000 nhân viên liên bang** ước tính sẽ bị cho nghỉ việc tạm thời, gây ra chi phí ngay lập tức khoảng **400 triệu đô la mỗi ngày** tiền bồi thường bị mất, theo **Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO)**. Các báo cáo dữ liệu kinh tế quan trọng, bao gồm báo cáo việc làm hàng tháng từ **Cục Thống kê Lao động (BLS)** và các chỉ số khác từ **Cục Phân tích Kinh tế** và **Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ**, dự kiến sẽ bị trì hoãn, làm lu mờ bức tranh kinh tế đối với các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách. Đồng thời, các loại thuế quan thương mại mới được chính quyền công bố vào ngày 25 tháng 9 năm 2025 đã có hiệu lực. Các biện pháp này bao gồm **thuế quan 100% đối với các sản phẩm dược phẩm có thương hiệu**—trừ khi công ty nhập khẩu có cơ sở sản xuất đang hoạt động tại Hoa Kỳ—và **thuế quan 25% đối với xe tải hạng nặng** được sản xuất ở nước ngoài. Các loại thuế quan bổ sung **50% đối với tủ bếp và tủ chậu phòng tắm** và **30% đối với đồ nội thất bọc nệm** cũng hiện đang có hiệu lực. Các loại thuế quan này, được biện minh theo **Mục 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962** với lý do an ninh quốc gia, nhằm bảo vệ các nhà sản xuất Mỹ nhưng mang theo rủi ro tăng chi phí đầu vào và áp lực lạm phát. ## Phân tích phản ứng thị trường: Chuyển hướng sang tài sản an toàn và chứng khoán trượt dốc Việc bắt đầu đóng cửa chính phủ và áp đặt các loại thuế quan mới đã kích hoạt một sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý thị trường hướng tới việc né tránh rủi ro. **Hợp đồng tương lai cổ phiếu Hoa Kỳ** đã trải qua sự sụt giảm, với **hợp đồng tương lai S&P 500** giảm **0,6%** và **hợp đồng tương lai Nasdaq 100** lùi lại **0,7%**. Phản ứng ban đầu này phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về những gián đoạn tiềm ẩn đối với hoạt động kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp. Ngược lại, các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống đã chứng kiến dòng vốn chảy vào đáng kể. **Vàng** tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới trên **3.875 đô la một ounce**, đánh dấu mức **tăng 45% từ đầu năm đến nay** và tiếp tục chuỗi tăng giá kéo dài nhiều ngày. **Đô la Mỹ** suy yếu ngày thứ tư liên tiếp, báo hiệu sự lo ngại rộng rãi hơn của nhà đầu tư về sự ổn định của chính sách Hoa Kỳ. Tuy nhiên, lĩnh vực chăm sóc sức khỏe lại thể hiện một bức tranh phức tạp. Cổ phiếu của **Pfizer (PFE)** đã tăng hơn **2%** sau khi công ty này được cho là đã đạt được thỏa thuận với chính quyền Trump để giảm thiểu tác động của các loại thuế dược phẩm mới, làm nổi bật các phản ứng cụ thể ở cấp độ công ty đối với các chính sách thương mại đang phát triển. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Sức kéo kinh tế và khoảng trống dữ liệu Những hậu quả kinh tế của việc đóng cửa kéo dài là rất đáng kể. **Goldman Sachs** dự kiến **mức giảm 0,15 điểm phần trăm** trong **tăng trưởng GDP** cho mỗi tuần đóng cửa kéo dài, trong khi **EY-Parthenon** ước tính chi phí hàng tuần cho nền kinh tế Hoa Kỳ là khoảng **7 tỷ đô la**. Sức kéo kinh tế này được thúc đẩy bởi việc giảm lương cho các nhân viên liên bang bị cho nghỉ việc tạm thời, sự chậm trễ trong mua sắm của chính phủ và sự sụt giảm nhu cầu tiêu dùng sau đó. Mối đe dọa **sa thải hàng loạt** ngoài việc cho nghỉ việc tạm thời, như Nhà Trắng đã gợi ý, có thể làm trầm trọng thêm những hậu quả kinh tế này và có khả năng gây ra các cuộc suy thoái cục bộ, đặc biệt ở những khu vực phụ thuộc nhiều vào việc làm liên bang như **khu vực đô thị Washington, D.C.**. Trong lịch sử, các đợt đóng cửa chính phủ ngắn hạn thường có tác động dài hạn hạn chế đối với thị trường tài chính, với **S&P 500** thường phục hồi và thậm chí đạt lợi nhuận dương một năm sau đó. Tuy nhiên, sự kết hợp hiện tại giữa việc đóng cửa và các loại thuế quan mới tạo ra một môi trường phức tạp hơn. Các loại thuế quan dự kiến sẽ làm tăng chi phí cho các doanh nghiệp phụ thuộc vào nhập khẩu, có khả năng dẫn đến **lạm phát cao hơn** và ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng. Áp lực kép này có thể làm tăng cường biến động thị trường vượt ra ngoài các mô hình lịch sử. ## Bình luận của chuyên gia: Chi phí kinh tế ngày càng tăng Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ tình hình. > Một chiến lược gia lưu ý: "Tác động tài chính tức thời là rõ ràng trong các biến động của thị trường." "Sự suy yếu liên tục của đồng đô la cho thấy sự lo ngại của nhà đầu tư, trong khi việc vàng tăng vọt lên trên 3.875 USD/ounce làm nổi bật nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn." Việc trì hoãn dữ liệu kinh tế quan trọng đặt ra một thách thức đáng kể. > Một nhà kinh tế từ **EY-Parthenon** nhận xét: "Sự thiếu hụt dữ liệu này đặc biệt đáng lo ngại với tình hình kinh tế hiện tại." "Nó làm phức tạp việc ra quyết định cho các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, các nhà đầu tư và các nhà lãnh đạo doanh nghiệp đang điều hướng một môi trường kinh tế không chắc chắn." ## Nhìn về phía trước: Tình thế tiến thoái lưỡng nan của Cục Dự trữ Liên bang và sự không chắc chắn dai dẳng Hàm ý tương lai tức thì nhất xoay quanh cuộc họp chính sách sắp tới của **Cục Dự trữ Liên bang** vào ngày 29 tháng 10. Ngân hàng trung ương phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu kinh tế kịp thời để đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ của mình. Với các báo cáo quan trọng, chẳng hạn như báo cáo việc làm, hiện đang bị trì hoãn, cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu của Fed có thể bị cản trở. Các thị trường tiền tệ hiện đang định giá gần **90% khả năng cắt giảm lãi suất 0,25%** trong tháng này. Tuy nhiên, việc thiếu các chỉ số kinh tế quan trọng, cùng với tiềm năng các loại thuế quan mới thúc đẩy áp lực lạm phát, có thể làm phức tạp triển vọng này. Fed có thể đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan, có khả năng dẫn đến một "tạm dừng tháng Mười" trong các điều chỉnh lãi suất dự kiến hoặc thậm chí là xem xét lại việc nới lỏng thêm nếu rủi ro lạm phát gia tăng. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các diễn biến ở Washington để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào về một giải pháp cho tình trạng đóng cửa. Thời gian gián đoạn tài trợ, mức độ ảnh hưởng kinh tế của nó và tác động cuối cùng của các loại thuế quan mới đối với chuỗi cung ứng và giá tiêu dùng sẽ là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hoạt động thị trường trong những tuần tới. Sự kết hợp giữa bất ổn chính trị và sự không chắc chắn về chính sách thương mại dự kiến sẽ thúc đẩy một giai đoạn thị trường nhạy cảm cao.
## Các gã khổng lồ Dược phẩm định vị cho sự tăng trưởng trong tương lai Ngành dược phẩm hiện đang trải qua một giai đoạn tái sắp xếp chiến lược căng thẳng, với các công ty lớn như **Merck & Co.**, **Novo Nordisk** và **Pfizer** đang thực hiện các chiến lược riêng biệt nhưng có tác động mạnh mẽ để đảm bảo tăng trưởng doanh thu dài hạn và nâng cao giá trị cổ đông. Các công ty này đang điều hướng một bối cảnh được định hình bởi các bằng sáng chế quan trọng sắp hết hạn, các lĩnh vực điều trị mới nổi và nhu cầu đổi mới liên tục, dẫn đến triển vọng lạc quan về các cổ phiếu nổi bật của họ nhờ định giá hấp dẫn và các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ. ## Merck mở rộng chiến lược trong bối cảnh lo ngại về vách đá bằng sáng chế **Merck** đang thực hiện những bước tiến đáng kể để củng cố kênh sản phẩm của mình và đa dạng hóa nguồn doanh thu, đặc biệt là trước khi thuốc điều trị ung thư bom tấn **Keytruda** hết hạn bằng sáng chế vào năm 2028. Công ty gần đây đã công bố thỏa thuận mua lại **Verona Pharma** của Vương quốc Anh với giá khoảng **10 tỷ USD**. Thương vụ mua lại này sẽ đưa **Ohtuvayre** (ensifentrine), một loại thuốc đầu tiên trong phân khúc để điều trị Bệnh phổi tắc nghẽn mãn tính (COPD), vào danh mục sản phẩm của Merck. **Ohtuvayre** đã nhận được sự chấp thuận của FDA vào tháng 6 năm 2024 để điều trị duy trì COPD và được dự đoán sẽ là một loại thuốc tiềm năng trị giá hàng tỷ đô la, với các nhà phân tích ước tính doanh số bán hàng hàng năm cao nhất đạt **3-4 tỷ USD** vào giữa những năm 2030. Thương vụ mua lại, dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 4 năm 2025, thể hiện mức tăng 23% so với giá của Verona Pharma vào cuối ngày thị trường trước khi công bố. Trong một diễn biến riêng biệt nhưng không kém phần quan trọng, Merck đã được FDA phê duyệt **Winrevair** (sotatercept) vào ngày 26 tháng 3 năm 2024, để điều trị tăng huyết áp động mạch phổi (PAH) ở người lớn. **Winrevair**, một liệu pháp ức chế tín hiệu activin đầu tiên trong phân khúc, đánh dấu một bước tiến quan trọng là liệu pháp điều chỉnh bệnh đầu tiên cho PAH, với chi phí ước tính hàng năm là **238.000 USD** cho mỗi bệnh nhân. Những khoản đầu tư chiến lược này phù hợp với chiến lược của CEO Merck Rob Davis nhằm theo đuổi các giao dịch trong khoảng **10 tỷ đến 15 tỷ USD**, nhằm tạo ra các động lực tăng trưởng mới để bù đắp sự sụt giảm doanh số dự kiến của **Keytruda**, chiếm **46%** trong số **29,5 tỷ USD** doanh thu của công ty vào năm 2024. Tỷ lệ P/E dự phóng của Merck là **9,05**, so với mức trung bình ngành là **15,25**, cho thấy khả năng bị định giá thấp khi công ty tích cực xây dựng một kênh sản phẩm gồm khoảng 20 động lực tăng trưởng mới, gần như tất cả đều có tiềm năng trở thành bom tấn. ## Tiềm năng bom tấn của Novo Nordisk trong MASH **Novo Nordisk (NYSE: NVO)** gần đây đã đạt được một cột mốc quan trọng về quy định với việc phê duyệt thuốc **Wegovy** của mình để điều trị viêm gan nhiễm mỡ liên quan đến rối loạn chức năng chuyển hóa (MASH). Sự chấp thuận này đưa **Wegovy** trở thành liệu pháp thứ hai nhận được sự chấp thuận như vậy và là liệu pháp đầu tiên trong danh mục GLP-1. Nhu cầu y tế chưa được đáp ứng đáng kể trong MASH, ảnh hưởng đến hàng triệu người trên toàn cầu, cho thấy sự chấp thuận này có thể bổ sung hơn **1 tỷ USD** doanh số hàng năm vào doanh thu của Wegovy. Mặc dù gần đây cổ phiếu đã bị bán tháo, khiến cổ phiếu giảm **27,86%** từ đầu năm đến ngày 22 tháng 9 năm 2025, nhưng **Novo Nordisk** vẫn duy trì hiệu quả tài chính mạnh mẽ, với doanh số tăng **15%** so với cùng kỳ năm trước và thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng **23%** so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng của công ty là **13,6**, thấp hơn mức trung bình ngành chăm sóc sức khỏe là **16,4**, cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá thấp sau những điều chỉnh thị trường gần đây. Các nhà phân tích cho rằng đợt bán tháo có thể đã quá mức, với sự chấp thuận của **MASH** và một kênh sản phẩm mạnh mẽ, bao gồm semaglutide dạng uống để giảm cân, định vị công ty cho kết quả tài chính mạnh mẽ trong những năm tới. Thị trường MASH toàn cầu, trị giá **7,9 tỷ USD** vào năm 2024, được dự báo sẽ tăng lên **31,8 tỷ USD** vào năm 2033, cho thấy tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là **17,7%**. ## Kênh sản phẩm kiên cường và lợi nhuận cổ đông của Pfizer **Pfizer** cung cấp lợi suất cổ tức hấp dẫn **7,12%**, vượt xa mức trung bình ngành dược phẩm là **0,77%**, được củng cố bởi lợi nhuận cổ đông mạnh mẽ và định vị chiến lược. Mặc dù phải đối mặt với việc hết hạn bằng sáng chế sắp xảy ra đối với các loại thuốc bom tấn như **Prevnar 13** (2026), **Ibrance** (2027) và **Xeljanz** (2026), có thể làm xói mòn tới **8 tỷ USD** doanh thu hàng năm vào năm 2027, công ty vẫn thể hiện sự kiên cường về tài chính. **Dòng tiền tự do năm 2024** của công ty tăng vọt lên **9,835 tỷ USD**, tăng **105,2%** so với năm 2023, với dự trữ tiền mặt tăng vọt lên **13,249 tỷ USD** tính đến tháng 6 năm 2025. Vị thế thanh khoản mạnh mẽ này hỗ trợ tính bền vững của việc chi trả cổ tức, ngay cả với tỷ lệ chi trả là **90,28%**. Chiến lược đối phó của **Pfizer** bao gồm đa dạng hóa kênh sản phẩm mạnh mẽ và các thương vụ mua lại chiến lược, bao gồm thương vụ mua lại **Seagen** (nay là Pfizer Oncology) trị giá **4,3 tỷ USD**. Kênh sản phẩm của công ty tự hào có **108 ứng viên**, với **28 ứng viên** đang trong thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn 3, nhắm mục tiêu vào các thị trường tăng trưởng cao như ung thư và béo phì. Các tài sản kênh sản phẩm chính bao gồm vắc-xin RSV, tạo ra **1,2 tỷ USD** doanh thu vào năm 2024, và **thuốc kết hợp kháng thể-thuốc (ADCs) của Seagen**, dự kiến sẽ tạo ra **3 tỷ USD** hàng năm vào năm 2027. **Pfizer** đặt mục tiêu **ra mắt hơn 10 loại thuốc mới vào năm 2027**, dự kiến sẽ bù đắp **80%** tổn thất doanh thu dự kiến từ việc hết hạn bằng sáng chế. Giao dịch ở mức **14,5 lần thu nhập năm 2025**, đại diện cho mức **chiết khấu 20%** so với mức trung bình 5 năm của công ty, **Pfizer** mang đến sự kết hợp giữa lợi suất tức thời và tiềm năng tăng trưởng dài hạn cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. ## Bối cảnh thị trường và triển vọng ngành Ngành dược phẩm tiếp tục là một bối cảnh năng động được thúc đẩy bởi sự đổi mới khoa học và nhu cầu bệnh nhân ngày càng phát triển. Các động thái chiến lược của **Merck**, **Novo Nordisk** và **Pfizer** nêu bật một xu hướng rộng lớn hơn trong ngành về quản lý kênh sản phẩm chủ động và đa dạng hóa thị trường. Thị trường **MASH** đang bùng nổ, được thúc đẩy bởi những tiến bộ chẩn đoán và điều trị mới, là một lĩnh vực tăng trưởng quan trọng của ngành. Tương tự, những tiến bộ trong điều trị **COPD** và **PAH** cho thấy những nỗ lực không ngừng nhằm giải quyết các bệnh mãn tính và suy nhược bằng các liệu pháp mới. Hiệu quả tài chính và các sáng kiến chiến lược của các gã khổng lồ dược phẩm này nhấn mạnh một giai đoạn chuyển đổi đáng kể, với trọng tâm rõ ràng là duy trì tăng trưởng thông qua các thương vụ mua lại chiến lược và phát triển thuốc mới. ## Định giá và triển vọng tương lai Các định giá hiện tại của **Merck**, **Novo Nordisk** và **Pfizer** cho thấy các cơ hội tiềm năng cho các nhà đầu tư, đặc biệt là khi xem xét các sáng kiến chiến lược và sức mạnh kênh sản phẩm tương ứng của họ. Tỷ lệ P/E dự phóng thấp hơn của **Merck** so với các đối thủ cùng ngành, cùng với chiến lược mua lại tích cực và mở rộng kênh sản phẩm, định vị công ty này cho khả năng tái định giá khi vách đá bằng sáng chế của **Keytruda** đến gần. Đợt bán tháo cổ phiếu gần đây của **Novo Nordisk** dường như đã tạo ra một cơ hội định giá, đặc biệt là nhờ tiềm năng doanh thu đáng kể từ sự chấp thuận của **Wegovy** cho **MASH** và kênh sản phẩm tổng thể mạnh mẽ của công ty. **Pfizer**, mặc dù phải đối mặt với những khó khăn ngắn hạn do hết hạn bằng sáng chế, đang thể hiện quản lý tài chính mạnh mẽ, một động cơ R&D hiệu quả và một cổ tức hấp dẫn, khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ việc tích hợp thành công các thương vụ mua lại, việc triển khai thương mại các loại thuốc mới được phê duyệt và sự tiến triển của các kênh sản phẩm giai đoạn cuối của họ như những chỉ số quan trọng về quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của họ.
## Pfizer thâu tóm Metsera nhằm giành vị trí dẫn đầu thị trường béo phì **Pfizer Inc. (PFE)** đã ký kết thỏa thuận cuối cùng để mua lại **Metsera Inc. (MTSR)**, một công ty dược phẩm sinh học giai đoạn lâm sàng chuyên về bệnh béo phì và bệnh chuyển hóa tim mạch. Thỏa thuận này có giá trị ban đầu là **4,9 tỷ USD**, với các khoản thanh toán bổ sung tiềm năng đưa tổng chi phí mua lại lên tới **7,3 tỷ USD**. Động thái chiến lược này đánh dấu cam kết đổi mới của Pfizer đối với thị trường điều trị béo phì đầy lợi nhuận, sau khi hãng này rút lại một ứng cử viên thuốc nội bộ trước đó. ## Chi tiết mua lại và phản ứng thị trường tức thì Theo các điều khoản của thỏa thuận, **Pfizer** sẽ thanh toán **47,50 USD mỗi cổ phiếu** bằng tiền mặt khi đóng cửa giao dịch cho tất cả các cổ phiếu phổ thông đang lưu hành của **Metsera**. Khoản thanh toán ban đầu này đại diện cho mức **phí bảo hiểm 42,6%** so với giá đóng cửa của Metsera là **33,32 USD** vào thứ Sáu trước đó. Ngoài ra, các cổ đông của **Metsera** có quyền nhận một quyền giá trị tùy thuộc (CVR) không thể chuyển nhượng, có thể cung cấp thêm tới **22,50 USD mỗi cổ phiếu** dựa trên việc đạt được ba mốc lâm sàng và quy định cụ thể. Các mốc này bao gồm **5 USD mỗi cổ phiếu** khi bắt đầu thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 của sự kết hợp MET-097i+MET-233i của Metsera, **7 USD mỗi cổ phiếu** khi Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) phê duyệt liệu pháp đơn trị liệu MET-097i hàng tháng của Metsera, và **10,50 USD mỗi cổ phiếu** sau khi FDA phê duyệt sự kết hợp. Giao dịch dự kiến sẽ đóng cửa vào quý 4 năm **2025**, chờ sự chấp thuận của cơ quan quản lý và cổ đông. Sau tin tức này, cổ phiếu của **Metsera** đã tăng vọt **59,2%** trong giao dịch trước giờ mở cửa, đẩy cổ phiếu lên mức cao kỷ lục **49,81 USD**. Cổ phiếu của **Pfizer** cũng tăng nhẹ, tăng **1,5%** lên **24,48 USD**. Ngược lại, cổ phiếu của các đối thủ cạnh tranh **Eli Lilly and Co. (LLY)** và **Novo Nordisk A/S (NVO)**, những đối thủ thống trị trên thị trường thuốc điều trị béo phì, đã giảm nhẹ lần lượt **0,9%** và **2,2%**, phản ánh tiềm năng cạnh tranh gia tăng. ## Tái gia nhập chiến lược vào một bối cảnh cạnh tranh Việc mua lại này báo hiệu một bước ngoặt chiến lược quan trọng đối với **Pfizer**, công ty trước đây đã phải đối mặt với những thất bại trong chương trình phát triển thuốc điều trị béo phì nội bộ của mình. Đầu năm nay, công ty đã ngừng phát triển chất chủ vận thụ thể GLP-1 đường uống **danuglipron** do lo ngại về an toàn, và một ứng cử viên khác, **lotiglipron**, cũng gặp phải thách thức. Giám đốc điều hành **Pfizer**, **Albert Bourla**, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của việc mua lại này, tuyên bố, > "Béo phì là một lĩnh vực rộng lớn và đang phát triển với hơn 200 tình trạng sức khỏe liên quan. Việc đề xuất mua lại Metsera phù hợp với trọng tâm của chúng tôi là hướng các khoản đầu tư của mình vào những cơ hội có tác động lớn nhất và thúc đẩy Pfizer vào lĩnh vực điều trị quan trọng này." Danh mục sản phẩm của **Metsera** bao gồm một số ứng cử viên điều trị đầy hứa hẹn. Thuốc chủ lực của công ty, **MET-097i**, một chất chủ vận thụ thể GLP-1 tác dụng kéo dài tiêm hàng tháng, đã chứng minh giảm **11%** khối lượng cơ thể trong các thử nghiệm giai đoạn 2 với hồ sơ an toàn thuận lợi. Điều này giúp nó khác biệt so với các phương pháp điều trị hiện có thường yêu cầu tiêm hàng tuần. Ngoài ra, **MET-233i**, một ứng cử viên tương tự amylin tiêm hàng tháng, đang trong giai đoạn phát triển giai đoạn 1 và đã cho thấy tiềm năng hiệu quả tốt nhất trong các thử nghiệm ban đầu. Công ty cũng có hai ứng cử viên GLP-1 RA đường uống đang gần đến các thử nghiệm lâm sàng và các chương trình tiền lâm sàng bổ sung. ## Bối cảnh và hàm ý thị trường rộng lớn hơn Thị trường GLP-1 toàn cầu được dự kiến sẽ đạt **186,64 tỷ USD vào năm 2032**, được thúc đẩy bởi sự gia tăng tỷ lệ béo phì và những tiến bộ không ngừng trong phát triển thuốc. Hiện tại, **Novo Nordisk**, với các sản phẩm **Ozempic** và **Wegovy**, nắm giữ **63%** thị phần khối lượng GLP-1 toàn cầu, trong khi **Eli Lilly**, với **Zepbound**, dẫn đầu thị trường Hoa Kỳ với **57%** thị phần. Cả hai công ty đều báo cáo doanh số đáng kể, với riêng **Ozempic** tạo ra **5 tỷ USD** trong quý 1 năm 2025, và **Zepbound** mang lại lợi thế giảm cân **20,2%** so với **Wegovy**. Sự gia nhập của **Pfizer**, tận dụng các công thức tác dụng kéo dài của **Metsera** và cơ chế hoạt động độc đáo được cung cấp bởi chất tương tự amylin **MET-233i**, dự kiến sẽ phá vỡ sự độc quyền kép này. Các nhà phân tích dự đoán rằng **Pfizer** có thể chiếm **15-20%** thị trường thuốc điều trị béo phì trong vòng 5 năm, tận dụng cơ sở hạ tầng thương mại toàn cầu rộng lớn của mình. **Andrew Baum**, giám đốc chiến lược và đổi mới của **Pfizer**, lưu ý rằng việc mua lại này cung cấp một "con đường dẫn đến vị trí dẫn đầu" trong lĩnh vực này. Nhà phân tích **David Risinger** của Leerink Partners ước tính rằng các loại thuốc khác biệt của **Metsera** có thể đạt doanh số cao nhất khoảng **5 tỷ USD** mỗi năm. Việc mua lại này được dự báo sẽ làm gia tăng cạnh tranh và có khả năng thúc đẩy đổi mới và hoạt động M&A hơn nữa trong phân khúc chuyển hóa tim mạch của ngành dược phẩm. ## Triển vọng và các mốc tương lai Việc tích hợp thành công danh mục sản phẩm của **Metsera** vào hoạt động của **Pfizer**, đặc biệt là sự tiến triển của **MET-097i** và **MET-233i** qua các thử nghiệm lâm sàng và phê duyệt quy định, sẽ rất quan trọng. Các quyền giá trị tùy thuộc cung cấp một khuyến khích tài chính trực tiếp gắn liền với các mốc phát triển này, mang lại sự rõ ràng về các yếu tố thúc đẩy giá trị tương lai cho các cổ đông Metsera. Với giao dịch dự kiến sẽ đóng cửa vào quý 4 năm **2025**, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ tiến độ của **Pfizer** trong việc thúc đẩy các phương pháp điều trị béo phì mới này và khả năng thách thức các công ty dẫn đầu thị trường đã được thiết lập.
## Hiệu suất thị trường và diễn biến gần đây Cổ phiếu **Pfizer Inc. (PFE)** đóng cửa ở mức **24.03 USD** vào ngày 19 tháng 9 năm 2025, giảm 0.50% so với ngày trước đó. Trong 30 ngày qua, cổ phiếu đã giảm 5.32% và giảm 18.98% trong 12 tháng qua. Mặc dù **PFE** đã có sự cải thiện nhẹ 14.89% so với mức thấp nhất trong 52 tuần là **20.91 USD** (ghi nhận ngày 9 tháng 4 năm 2025), nhưng vẫn thấp hơn mức cao nhất trong 52 tuần là **30.43 USD** (ghi nhận ngày 9 tháng 10 năm 2024). Vốn hóa thị trường của công ty đạt **136.993 tỷ USD**, khi công ty đang điều hướng một giai đoạn phức tạp được đánh dấu bởi cả những tiến bộ đầy hứa hẹn trong đường ống sản phẩm và những thách thức tài chính, pháp lý đáng kể. ## Đổi mới và mở rộng đường ống sản phẩm Pfizer tiếp tục tập trung vào đổi mới điều trị, đặc biệt là trong các phân khúc vắc-xin COVID-19 và ung thư. Vào ngày 7 tháng 9 năm 2025, công ty đã công bố **dữ liệu hàng đầu Giai đoạn 3** tích cực cho công thức vắc-xin COVID-19 thích ứng LP.8.1 năm 2025-2026 của mình. Vắc-xin cập nhật này đã chứng minh mức tăng kháng thể trung hòa ít nhất gấp bốn lần ở người lớn từ 65 tuổi trở lên, và người lớn có nguy cơ cao từ 18–64 tuổi, hỗ trợ tiềm năng **phê duyệt của FDA** và tái khẳng định cam kết của Pfizer đối với phản ứng đại dịch. Trong lĩnh vực ung thư, việc mua lại **Seagen** đã củng cố đáng kể danh mục sản phẩm của Pfizer, với các sản phẩm mới trong lĩnh vực này được dự báo sẽ tăng 14%. Những tiến bộ gần đây bao gồm **PADCEV** kết hợp với **KEYTRUDA** cho thấy tỷ lệ sống sót được cải thiện ở bệnh nhân ung thư bàng quang, và **XTANDI** cải thiện kết quả ở bệnh nhân ung thư tuyến tiền liệt không di căn, có nguy cơ cao. Một quan hệ đối tác thử nghiệm lâm sàng mới với **Olema Pharmaceuticals** tiếp tục mở rộng phạm vi tiếp cận của Pfizer trong bệnh ung thư vú di căn. Ngoài ra, dữ liệu Giai đoạn 2 sớm cho **SSGJ-707**, một kháng thể đơn dòng PD-1/VEGF, đã cho thấy tỷ lệ đáp ứng tổng thể đầy hứa hẹn ở bệnh ung thư phổi không tế bào nhỏ (NSCLC). Những động thái chiến lược này rất quan trọng để bù đắp cho tình trạng hết hạn bằng sáng chế sắp tới, dự kiến sẽ ảnh hưởng đến doanh thu hàng năm **17-18 tỷ USD** từ các loại thuốc chủ chốt như **Eliquis**, **Ibrance** và **Xtandi** trong khoảng thời gian từ 2026 đến 2028. Để chống lại áp lực doanh thu này, Pfizer đang thực hiện các biện pháp tiết kiệm chi phí mạnh mẽ, đặt mục tiêu tiết kiệm ròng **4.5 tỷ USD** vào cuối năm 2025 và **7.2 tỷ USD** vào cuối năm 2027, với việc tái đầu tư hướng vào nghiên cứu và phát triển. ## Môi trường pháp lý và quy định Pfizer hiện đang điều hướng các áp lực pháp lý và quy định khác nhau. Công ty gần đây đã đồng ý với một thỏa thuận chống độc quyền **70.75 triệu USD** liên quan đến định giá thuốc generic. Mặc dù đáng chú ý, thỏa thuận này không được kỳ vọng sẽ thay đổi đáng kể triển vọng doanh thu ngắn hạn so với thách thức lớn hơn do hết hạn bằng sáng chế gây ra. Trong vụ kiện bằng sáng chế vắc-xin COVID-19 đầy rủi ro, Pfizer và **BioNTech** đã giành chiến thắng tại Hội đồng thử nghiệm và kháng cáo bằng sáng chế (PTAB) của Văn phòng Bằng sáng chế và Nhãn hiệu Hoa Kỳ, nơi đã phán quyết hai bằng sáng chế vắc-xin COVID-19 của **Moderna** là “không thể cấp bằng sáng chế”. Ngược lại, Tòa án quận Düsseldorf ở Đức đã phán quyết rằng Pfizer và BioNTech đã vi phạm một trong các bằng sáng chế châu Âu của Moderna, yêu cầu “bồi thường thích đáng”. Cả hai công ty đều đã bày tỏ ý định kháng cáo các quyết định bất lợi, nhấn mạnh những tác động tài chính đáng kể liên quan đến các tranh chấp sở hữu trí tuệ này. Ngoài ra, **Đạo luật Giảm lạm phát** đã đưa ra những thách thức quy định mới, góp phần gây ra ảnh hưởng tài chính bất lợi **825 triệu USD** trong Q2 2025 do tăng chiết khấu của nhà sản xuất theo Medicare Phần D. ## Tổng quan tài chính và định giá Hiệu suất tài chính của **Pfizer** trong quý hai năm 2025 đã thể hiện sự kiên cường. Công ty báo cáo doanh thu hoạt động tăng 10% lên **14.7 tỷ USD**, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là **13.43 tỷ USD**. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh tăng 31% lên **0.78 USD**, vượt đáng kể ước tính đồng thuận là **0.58 USD**. Hiệu suất mạnh mẽ này đã khiến Pfizer điều chỉnh hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm 2025 lên **2.90-3.10 USD**. Mặc dù có những kết quả hàng quý tích cực này, các nhà phân tích có ý kiến trái chiều về định giá của **Pfizer**. Các mô hình của Simply Wall St cho thấy **PFE** bị định giá thấp, với giá trị hợp lý dao động từ **28.86 USD** đến **30.62 USD**, cho thấy một tiềm năng tăng giá. Phân tích của InvestingPro cũng cho rằng định giá thấp, với ước tính giá trị hợp lý là **33.0 USD** và tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) thấp là **7.96**. Tuy nhiên, xếp hạng đồng thuận từ các nhà phân tích vẫn là “Giữ”, với giá mục tiêu là **28.12 USD**, phản ánh sự thận trọng. Triển vọng của Pfizer dự kiến doanh thu **59.6 tỷ USD** và thu nhập **12.8 tỷ USD** vào năm 2028, ngụ ý mức giảm doanh thu hàng năm 2.2%. Dự báo này nhấn mạnh thách thức liên tục trong việc bù đắp doanh thu bị mất do hết hạn bằng sáng chế. ## Triển vọng cổ tức và tính bền vững **Pfizer** có lịch sử chi trả cổ tức nhất quán, hiện đang cung cấp cổ tức hàng quý là **0.43 USD** (hàng năm **1.72 USD**), tương đương với tỷ suất cổ tức dự phóng khoảng **7.2%**. Tỷ suất này đáng chú ý là cao hơn mức trung bình của ngành là 1.41% và mức trung bình 5 năm lịch sử của chính công ty là 4.74%. Tỷ lệ chi trả cổ tức (DPR) của công ty là 91.49%. Tuy nhiên, những lo ngại về tính bền vững của cổ tức này đã xuất hiện. Phân tích Tỷ lệ đệm cổ tức (DCR) dự báo mức giảm xuống dưới ngưỡng 1 lần vào năm 2025, từ mức trung bình 1.1 lần trong sáu năm qua. Sự suy yếu tiềm năng của DCR này được cho là do mức nợ tăng và doanh số bán hàng liên quan đến **COVID-19** giảm, vốn đã giảm khoảng 76% so với cùng kỳ năm trước trong Q1 2025. Những yếu tố này đặt ra rủi ro cho tâm lý nhà đầu tư, bất chấp tỷ suất hấp dẫn. ## Nhìn về phía trước Hiệu suất trong tương lai của **Pfizer** sẽ phụ thuộc phần lớn vào khả năng của công ty trong việc điều hướng hiệu quả áp lực kép từ hết hạn bằng sáng chế và sự giám sát quy định ngày càng tăng, đồng thời tích hợp thành công đường ống sản phẩm ung thư và ra mắt sản phẩm mới. Dữ liệu tích cực cho vắc-xin **COVID-19** thế hệ tiếp theo của công ty có thể mang lại một động lực ngắn hạn, nhưng tăng trưởng bền vững phụ thuộc vào sự đóng góp chiến lược của các tài sản được mua lại thông qua **Seagen** và sự thành công của các nỗ lực R&D rộng lớn hơn của công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo thu nhập sắp tới, đặc biệt là các dấu hiệu về khả năng phục hồi doanh thu được cải thiện, quản lý nợ có kỷ luật và sự rõ ràng về chính sách cổ tức dài hạn của công ty. Sự cân bằng giữa đổi mới mạnh mẽ trong các lĩnh vực tăng trưởng cao và quản lý tài chính thận trọng sẽ rất quan trọng trong việc định hình định giá và niềm tin của nhà đầu tư vào **Pfizer** trong những năm tới.
## Chính quyền Hoa Kỳ đẩy mạnh Sáng kiến bán thuốc trực tiếp cho người tiêu dùng Chính quyền Hoa Kỳ đang tích cực nghiên cứu việc thành lập một nền tảng trực tuyến do chính phủ hậu thuẫn, có thể mang tên **'TrumpRx,'** được thiết kế để tạo điều kiện thuận lợi cho việc bán thuốc kê đơn giảm giá trực tiếp từ các nhà sản xuất dược phẩm đến bệnh nhân. Sáng kiến này là một thành phần trung tâm của nỗ lực rộng lớn hơn nhằm giảm giá thuốc và tăng cường tính minh bạch của thị trường trong lĩnh vực dược phẩm. ## Mô hình Trực tiếp cho người tiêu dùng được đề xuất Trang web **'TrumpRx'** được đề xuất nhằm mục đích đóng vai trò trung gian, kết nối bệnh nhân trực tiếp với các nền tảng bán dược phẩm. Chiến lược này tìm cách bỏ qua các kênh nhà thuốc truyền thống và các nhà quản lý lợi ích nhà thuốc (PBM), những đối tượng thường được coi là nguyên nhân gây ra chi phí thuốc cao do vai trò của họ trong việc đàm phán giảm giá và quản lý danh mục thuốc. **Trung tâm Dịch vụ Medicare và Medicaid (CMS)** đã bày tỏ sự ủng hộ đối với các chính sách thúc đẩy minh bạch giá và tiếp cận thuốc công bằng. Việc chính quyền thúc đẩy mô hình này được nhấn mạnh bởi thời hạn 29 tháng 9, theo đó các công ty dược phẩm lớn dự kiến sẽ tuân thủ các yêu cầu về giá giảm phù hợp với mức quốc tế. Việc không tuân thủ có thể dẫn đến các hình phạt không xác định, bao gồm thuế quan lên tới **250%** đối với thuốc nhập khẩu, cũng như các quy định quảng cáo chặt chẽ hơn. ## Phản ứng thị trường và sự thích nghi của ngành Viễn cảnh những thay đổi đáng kể đối với cấu trúc phân phối và định giá thuốc đã tạo ra sự biến động đáng kể trên thị trường dược phẩm. Hiệu suất cổ phiếu của các công ty dược phẩm lớn đã bị ảnh hưởng bởi những diễn biến này. Vào ngày 20 tháng 9, **Bristol Myers Squibb Co. (BMY)** giảm **1.27%**, **Eli Lilly & Co. (LLY)** giảm **1.43%** và **Pfizer Inc. (PFE)** giảm **0.50%**. Phản ứng thị trường này phản ánh những lo ngại của nhà đầu tư về khả năng giảm biên lợi nhuận và sự thay đổi cơ cấu doanh thu của các nhà sản xuất thuốc. Bất chấp áp lực quản lý, một số công ty dược phẩm hàng đầu đã bắt đầu điều chỉnh mô hình kinh doanh của họ. Các công ty như **Eli Lilly & Co.**, **Pfizer Inc.** và **Bristol Myers Squibb Co.**, cùng với **Roche Holding AG**, đã ra mắt hoặc đang xem xét các nền tảng bán hàng trực tiếp cho người tiêu dùng của riêng họ đối với các loại thuốc cụ thể, bao gồm thuốc giảm cân và thuốc chống đông máu. Cách tiếp cận chủ động này cho thấy sự thay đổi của ngành sang việc tương tác trực tiếp với bệnh nhân, nhằm mục đích giảm thiểu tác động của PBM và có khả năng nắm giữ một phần lớn hơn trong chuỗi giá trị thuốc. Ví dụ, **Novartis** đã tăng lượng dự trữ ở Hoa Kỳ và đang đẩy nhanh đầu tư để nội địa hóa sản xuất, nhằm chống lại các loại thuế quan tiềm năng. ## Ảnh hưởng rộng lớn hơn đối với cảnh quan dược phẩm Hoa Kỳ hiện chiếm gần **75%** lợi nhuận dược phẩm toàn cầu, với người Mỹ phải trả giá cho thuốc biệt dược cao hơn gấp ba lần so với các quốc gia **Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD)** khác, ngay cả sau khi chiết khấu của nhà sản xuất. Chính sách định giá 'quốc gia được ưu đãi nhất' của chính quyền tìm cách giải quyết sự chênh lệch này bằng cách điều chỉnh giá thuốc của Hoa Kỳ theo các tiêu chuẩn quốc tế. Mô hình trực tiếp cho người tiêu dùng được đề xuất được coi là một cơ chế để đạt được điều này bằng cách tăng tính minh bạch về giá và loại bỏ các khoản tăng giá đáng kể liên quan đến các nhà trung gian. Ví dụ, PBMs đã tạo ra tổng lợi nhuận **28 tỷ đô la** cho 'Ba ông lớn' vào năm 2024, một con số có thể bị ảnh hưởng đáng kể nếu bán hàng trực tiếp trở nên phổ biến. Các nhà phân tích cho rằng việc giảm vai trò của PBMs có thể dẫn đến hàng chục tỷ đô la tiết kiệm cho bệnh nhân và nhà tuyển dụng, về lý thuyết sẽ dẫn đến giảm phí bảo hiểm theo thời gian. ## Triển vọng và giám sát Thời hạn 29 tháng 9 để các công ty dược phẩm tuân thủ các yêu cầu về giá của chính quyền vẫn là một yếu tố quan trọng trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ việc hoàn thiện nền tảng 'TrumpRx' và phản ứng của ngành đối với môi trường quản lý đang phát triển. Các tác động dài hạn bao gồm khả năng tái cấu trúc cơ bản của hệ sinh thái phân phối thuốc, với các công ty chuyển hướng đầu tư R&D và chiến lược ra mắt sản phẩm để phù hợp với thực tế giá mới. Các cuộc thảo luận đang diễn ra và kết quả của các cuộc điều tra vào ngành dược phẩm, chẳng hạn như cuộc điều tra Phần 232 liên quan đến thuế quan, sẽ cung cấp thêm sự rõ ràng về quỹ đạo cải cách giá thuốc ở Hoa Kỳ.
## Arvinas tái cơ cấu trong bối cảnh đánh giá lại đường ống sản phẩm **Arvinas Inc. (ARVN)**, hợp tác với **Pfizer Inc. (PFE)**, đã công bố một sự thay đổi chiến lược quan trọng, chọn cấp phép ra bên ngoài loại thuốc điều trị ung thư vú được đồng phát triển của họ, **vepdegestrant**. Thuốc giảm protein thụ thể estrogen PROTAC đường uống đang được nghiên cứu này, nhằm điều trị ung thư vú ER+/HER2- giai đoạn tiến triển hoặc di căn, đang được chào bán cho một đối tác thương mại bên thứ ba. Quyết định này được đưa ra sau khi dữ liệu lâm sàng cho thấy chỉ có sự cải thiện đáng kể ở một nhóm bệnh nhân nhỏ, dẫn đến thị trường tiềm năng nhỏ hơn so với dự kiến ban đầu và mong muốn chuyển giao rủi ro thương mại hóa. Song song với sự thay đổi chiến lược này, Arvinas đang thực hiện các biện pháp tối ưu hóa chi phí hơn nữa, bao gồm việc giảm thêm **15%** lực lượng lao động. Những đợt cắt giảm này chủ yếu ảnh hưởng đến các vị trí liên quan đến thương mại hóa vepdegestrant và theo sau đợt cắt giảm 33% trước đó. Kết hợp với các hành động trước đây, những biện pháp này dự kiến sẽ tạo ra hơn **100 triệu USD** tiết kiệm chi phí hàng năm so với năm tài chính 2024. Hội đồng quản trị của công ty cũng đã ủy quyền một **chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 100 triệu USD** và tái khẳng định hướng dẫn về dòng tiền mặt của mình cho đến nửa cuối năm 2028. Bất chấp những nỗ lực này, phản ứng của thị trường đối với Arvinas vẫn thận trọng. Cổ phiếu của **ARVN** đã giảm **3%** trong giao dịch sau giờ làm việc sau thông báo, phản ánh xu hướng rộng hơn khi cổ phiếu đã mất **60%** giá trị trong năm qua. Tâm lý của các nhà phân tích vẫn còn lẫn lộn; trong khi một số vẫn duy trì xếp hạng “Mua” hoặc “Mua vừa phải” với giá mục tiêu trung bình là 20,02 USD, vẫn có những lo ngại về một nhãn hiệu có thể bị hạn chế đối với vepdegestrant, điều này có thể cản trở việc thương mại hóa. Về mặt tài chính, Arvinas đã báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 2 năm 2025 là -0,84 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, nhưng doanh thu 22,4 triệu USD đã không đạt được con số dự kiến là 34,42 triệu USD. Việc tái cơ cấu này nhấn mạnh sự tập trung mới của Arvinas vào đường ống sản phẩm PROTAC ở giai đoạn đầu, bao gồm ARV-102 cho bệnh Parkinson, ARV-393 cho u lympho không Hodgkin và ARV-806 cho các khối u ác tính rắn. ## Novo Nordisk thúc đẩy Wegovy đường uống, tăng cường cạnh tranh thị trường béo phì **Novo Nordisk A/S (NVO)** đã báo cáo kết quả thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn 3 mạnh mẽ cho một công thức đường uống của loại thuốc giảm cân bom tấn của mình, **Wegovy**. Nghiên cứu đã chứng minh mức giảm cân trung bình **16,6%** trong hơn 64 tuần đối với bệnh nhân dùng viên 25 mg hàng ngày, với một phần ba đạt được mức giảm hơn 20% trọng lượng cơ thể. Bước đột phá trong việc cung cấp đường uống này giúp Novo Nordisk có khả năng mở rộng quyền tiếp cận thị trường, cung cấp một giải pháp thay thế không cần kim tiêm cho phiên bản tiêm. Tuy nhiên, gã khổng lồ dược phẩm Đan Mạch đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt, đặc biệt là từ **Eli Lilly and Company (LLY)**. Thuốc tiêm đối thủ của Eli Lilly, **Zepbound**, đã nhanh chóng giành được thị phần, với doanh số 3,4 tỷ USD trong quý 2 năm nay vượt qua 3 tỷ USD của Wegovy. Sự thâm nhập thị trường mạnh mẽ này đã khiến **Eli Lilly** giành được 57% thị phần GLP-1 của Hoa Kỳ trong quý 2 năm 2025, thay thế hiệu quả vị trí dẫn đầu trong nước của Novo Nordisk. Để đối phó với những áp lực cạnh tranh này, Novo Nordisk đã hạ dự báo tăng trưởng doanh số và lợi nhuận hoạt động cả năm và công bố kế hoạch giảm lực lượng lao động toàn cầu khoảng **9.000 vị trí**. Bất chấp tỷ lệ P/E hiện tại khoảng 15 và tốc độ tăng trưởng hàng năm ước tính là 8% trong năm năm tới, một số nhà phân tích cho rằng thị trường có thể đang định giá quá cao rủi ro cạnh tranh, bỏ qua những lợi thế lâm sàng đáng kể và tiềm năng thị trường rộng lớn hơn của danh mục sản phẩm của Novo Nordisk, đặc biệt là với công thức đường uống đầy hứa hẹn. ## Vertex Pharmaceuticals đảm bảo quyền tiếp cận thị trường quan trọng cho Casgevy ở Ý **Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX)** đã đạt được một cột mốc quan trọng trong việc mở rộng thị trường châu Âu, đảm bảo một thỏa thuận hoàn trả với Cơ quan Dược phẩm Ý (AIFA) cho liệu pháp chỉnh sửa gen đột phá của mình, **Casgevy**. Thỏa thuận này cung cấp quyền tiếp cận cho bệnh nhân mắc bệnh beta thalassemia phụ thuộc truyền máu (TDT) và bệnh hồng cầu hình liềm (SCD), những tình trạng quan trọng phổ biến ở Ý, nơi có hơn 5.000 bệnh nhân TDT và SCD. Điều trị một lần này mang lại một giải pháp chữa khỏi, loại bỏ nhu cầu truyền máu suốt đời và các cơn tắc mạch. Sự phát triển này là một minh chứng cho sự chấp nhận và khả năng mở rộng toàn cầu ngày càng tăng của các liệu pháp chỉnh sửa gen. Với mô hình định giá mỗi liều được báo cáo lên tới **2,8 triệu USD** ở các thị trường khác, Casgevy dự kiến sẽ đóng góp đáng kể vào việc đa dạng hóa doanh thu của Vertex ngoài nhượng quyền xơ nang chiếm ưu thế của mình. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu của Casgevy có thể đạt từ **54 triệu USD đến 81,4 triệu USD** vào năm 2025, báo hiệu một quỹ đạo tăng trưởng cao. Việc Vertex tập trung chiến lược vào các quốc gia có tỷ lệ mắc bệnh cao và cơ sở hạ tầng toàn cầu mạnh mẽ của họ, bao gồm 35 trung tâm điều trị châu Âu, định vị công ty này là một nhà lãnh đạo trong không gian công nghệ sinh học thế hệ tiếp theo, sẵn sàng tận dụng thị trường liệu pháp gen trị giá hàng tỷ đô la. ## Regeneron Pharmaceuticals chuẩn bị nộp hồ sơ FDA cho liệu pháp bệnh hiếm gặp **Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN)** đang đẩy mạnh đường ống sản phẩm của mình với việc dự kiến nộp hồ sơ lên FDA vào cuối năm 2025 cho **garetosmab**, một kháng thể đơn dòng nhắm mục tiêu Activin A. Điều này theo sau kết quả thử nghiệm OPTIMA Giai đoạn 3 thành công, cho thấy giảm **90-94%** các tổn thương fibrodysplasia ossificans progressiva (FOP). FOP là một rối loạn di truyền cực kỳ hiếm gặp, và garetosmab được định vị là một liệu pháp tiềm năng đầu tiên trong loại để giải quyết nhu cầu y tế chưa được đáp ứng cao này. Thị trường FOP ước tính sẽ tăng lên **690 triệu USD**, mang lại một nguồn doanh thu mới đáng kể cho Regeneron. Công ty, với vốn hóa thị trường **59,6 tỷ USD** và đầu tư R&D đáng kể, nhằm đa dạng hóa doanh thu ngoài các loại thuốc bom tấn như Dupixent và Evkeeza. Các nhà phân tích duy trì một triển vọng thuận lợi, với giá mục tiêu trung bình là 808,67 USD cho Regeneron, dự kiến đóng góp tài chính mạnh mẽ từ garetosmab sau khi được phê duyệt. Tình trạng thuốc mồ côi của thuốc cung cấp sự linh hoạt về giá, nâng cao hơn nữa tiềm năng thương mại của nó. ## Hàm ý và triển vọng rộng hơn của ngành Những phát triển trong tuần này nhấn mạnh tính năng động và thường xuyên có rủi ro cao của ngành dược phẩm sinh học. Trong khi việc tái cơ cấu chiến lược của **Arvinas** nêu bật những rủi ro và thách thức cố hữu trong việc phát triển và thương mại hóa thuốc, những tiến bộ đạt được bởi **Novo Nordisk**, **Vertex Pharmaceuticals** và **Regeneron Pharmaceuticals** cho thấy những phần thưởng đáng kể của sự đổi mới và thâm nhập thị trường thành công. Việc tập trung vào các liệu pháp chuyên biệt cho các bệnh hiếm gặp và phát triển các phương pháp cung cấp thuốc thuận tiện hơn tiếp tục thúc đẩy giá trị đáng kể trong ngành. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các quyết định pháp lý sắp tới, đặc biệt là ngày hành động PDUFA cho vepdegestrant vào tháng 6 năm 2026, khả năng phê duyệt quy định của Hoa Kỳ cho Wegovy đường uống vào cuối năm và việc Regeneron nộp hồ sơ FDA cho garetosmab. Việc tiếp tục mở rộng quyền tiếp cận thị trường cho các liệu pháp đột phá như Casgevy ở châu Âu cũng sẽ là một chỉ số chính về tăng trưởng ngành và thành công chiến lược. Cảnh quan cạnh tranh trong các bệnh chuyển hóa, đặc biệt là giữa **Novo Nordisk** và **Eli Lilly**, vẫn là một lĩnh vực trọng tâm quan trọng, định hình doanh thu và động lực thị phần trong tương lai.
## PF-07248144 bước vào Giai đoạn 3 cho Ung thư vú HR+ HER2- **Pfizer Inc. (PFE)** đã công bố khởi động thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn 3 cho thuốc nghiên cứu **PF-07248144**, một **chất ức chế KAT6**, ở bệnh nhân ung thư vú dương tính với thụ thể hormone (HR+), HER2 âm tính (HER2-) giai đoạn tiến triển hoặc di căn. Sự tiến triển này đại diện cho một bước tiến đáng kể cho một phân tử được phát hiện thông qua nghiên cứu hợp tác của Úc và sau đó được cấp phép cho Pfizer, nhấn mạnh sự đổi mới liên tục trong lĩnh vực ung thư. ## Chi tiết thử nghiệm KATSIS-1 và Cơ chế khoa học **PF-07248144** là một chất ức chế xúc tác chọn lọc của **KAT6 (KAT6A/B)**, các enzym thuộc họ histone lysine acetyltransferase liên quan đến điều hòa biểu hiện gen. Trong các loại ung thư cụ thể, rối loạn điều hòa hoạt động gen **KAT6A/B** thúc đẩy sự tăng sinh tế bào ung thư không kiểm soát. Bằng cách ức chế hoạt động gen bất thường này, **PF-07248144** nhằm mục đích ức chế sự phát triển khối u. Nguồn gốc của thuốc bắt nguồn từ nghiên cứu của Úc của **Oncology One Pty Ltd** (trước đây là CTxONE), công ty đã cấp phép công nghệ này cho **Pfizer** vào năm 2018 trong một thỏa thuận trị giá tới 475 triệu USD theo các mốc phát triển, với các khoản tiền bản quyền bổ sung tùy thuộc vào thành công thị trường. Thử nghiệm **KATSIS-1 (NCT 07062965)** quan trọng của Pfizer, được công bố trên clinicaltrials.gov, đang đánh giá **PF-07248144** kết hợp với fulvestrant. Nghiên cứu nhắm mục tiêu vào bệnh nhân có bệnh đã tiến triển sau khi điều trị bằng **thuốc ức chế CDK4/6** trước đó. Với dự kiến tuyển dụng tới 400 đối tượng tại nhiều địa điểm quốc tế, bao gồm các bệnh viện Úc, thử nghiệm nhằm mục đích xác nhận hoạt động chống khối u sớm đầy hứa hẹn được quan sát trong dữ liệu Giai đoạn 1, cho thấy tỷ lệ đáp ứng khách quan (ORR) là 37% với liều 5mg cộng với Faslodex. ## Ý nghĩa thị trường và bối cảnh rộng hơn Tiến bộ này của **PF-07248144** có ý nghĩa đáng kể đối với **Pfizer** và **ngành công nghệ sinh học** rộng lớn hơn. Hoàn thành thành công Giai đoạn 3 và phê duyệt quy định sau đó có thể cho phép Pfizer thâm nhập một phân khúc thị trường mới quan trọng trong điều trị ung thư vú, có khả năng thiết lập một loại thuốc chống ung thư mới và tác động tích cực đến doanh thu và hiệu suất cổ phiếu của công ty. Động thái này phản ánh chiến lược tích cực của **Pfizer** trong việc đẩy nhanh các ứng viên đầy hứa hẹn, đã chuyển **PF-07248144** trực tiếp từ Giai đoạn 1 sang Giai đoạn 3, một quỹ đạo tương tự như **thuốc ức chế EZH2 mevrometostat** của họ. Sự phát triển của **thuốc ức chế KAT6** báo hiệu sự tập trung ngày càng tăng vào các liệu pháp biểu sinh—một loại điều trị được thiết kế để điều chỉnh biểu hiện gen mà không làm thay đổi trình tự DNA cơ bản. Thị trường liệu pháp biểu sinh toàn cầu ước tính đạt 15 tỷ USD hàng năm, làm nổi bật cơ hội thương mại đáng kể. Trong khi **Pfizer** đang tiến hành với **PF-07248144**, bối cảnh cạnh tranh đang phát triển, với các công ty khác như **Olema Oncology** đang phát triển các **thuốc ức chế KAT6** cạnh tranh như **OP-3136**, và các thực thể khác bao gồm **Stemline Therapeutics**, **BeOne**, **Ideaya Biosciences**, **Shanghai Henlius** và **Humanwell Healthcare** đang tích cực tham gia vào đường ống phát triển. Sự quan tâm ngày càng tăng của ngành này cho thấy **KAT6** là một mục tiêu ung thư học chính xác quan trọng. **Ung thư vú HR+ HER2-** là dạng phổ biến nhất, chiếm khoảng 65% đến 70% tổng số ca ung thư vú, và vẫn là nguyên nhân gây tử vong đáng kể. **Pfizer** đã có sự hiện diện mạnh mẽ trong lĩnh vực này với **thuốc ức chế CDK4/6 IBRANCE** của mình, và **PF-07248144** có thể cung cấp giải pháp cho những bệnh nhân đã phát triển kháng thuốc đối với các phương pháp điều trị hiện có, nhằm mục đích đạt được phản ứng sâu hơn và bền vững hơn. ## Nhìn về phía trước Việc khởi động thử nghiệm Giai đoạn 3 của **PF-07248144** đặt nền móng cho một tác động có thể mang tính chuyển đổi đối với điều trị ung thư vú di căn. Các nhà đầu tư và các bên liên quan sẽ theo dõi chặt chẽ tiến độ và kết quả của thử nghiệm, điều này có thể củng cố vị trí dẫn đầu của **Pfizer** trong lĩnh vực ung thư và tiếp tục xác nhận tiềm năng của các liệu pháp biểu sinh. Sự tăng trưởng dự kiến của **thị trường thuốc ức chế KAT6** đến năm 2040 nhấn mạnh tầm quan trọng lâu dài của loại thuốc điều trị này. Các cân nhắc trong tương lai bao gồm tốc độ tuyển dụng, sự xuất hiện của dữ liệu so sánh trực tiếp với các đối thủ cạnh tranh và các chiến lược tiếp cận thị trường cuối cùng nếu thuốc đạt được sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Sự phát triển này củng cố nỗ lực không ngừng nhằm chuyển đổi các khám phá khoa học cơ bản thành lợi ích hữu hình cho bệnh nhân và cơ hội thị trường sinh lợi.
## Các nhà sản xuất vắc xin COVID-19 trải qua sự suy giảm đáng kể Cổ phiếu của các công ty dược phẩm lớn tham gia phát triển vắc xin COVID-19, bao gồm **Moderna** (MRNA), **Pfizer** (PFE), **BioNTech** (BNTX) và **Novavax** (NVAX), đã ghi nhận mức giảm đáng kể vào thứ Sáu, ngày 13 tháng 9 năm 2025. Sự sụt giảm này diễn ra sau một báo cáo từ The Washington Post cho thấy Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (**FDA**) có ý định trình bày dữ liệu liên kết vắc xin COVID-19 với 25 trường hợp tử vong ở trẻ vị thành niên tại một cuộc họp của hội đồng cố vấn sắp tới. ## Đánh giá được báo cáo của FDA và phản ứng thị trường Báo cáo của The Washington Post đã nêu bật ý định của **FDA** trong việc trình bày các phát hiện, được lấy từ Hệ thống Báo cáo Tác dụng phụ Vắc xin (**VAERS**), cho một hội đồng cố vấn đưa ra khuyến nghị cho Trung tâm Kiểm soát và Phòng ngừa Dịch bệnh Hoa Kỳ (**CDC**). Điều quan trọng cần lưu ý là cơ sở dữ liệu **VAERS** thu thập các sự kiện bất lợi tự báo cáo và không được thiết kế để thiết lập dứt khoát mối quan hệ nhân quả giữa vắc xin và kết quả bất lợi; những liên kết như vậy đòi hỏi các cuộc điều tra khoa học và y tế công cộng kỹ lưỡng. Sau tin tức này, cổ phiếu **Moderna** đã giảm **7,4%** vào thứ Sáu, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2020 và đóng góp vào mức giảm hơn **44%** từ đầu năm đến nay. **Pfizer** giảm **3,9%**, **BioNTech** giảm **7,3%** và **Novavax** chứng kiến cổ phiếu của mình giảm **3,6%**. Những biến động này trái ngược với thị trường rộng lớn hơn, vì **S&P 500** đã tăng hơn **12%** từ đầu năm đến nay, cho thấy một phản ứng đặc thù của ngành do báo cáo quy định thúc đẩy. ## Bối cảnh chính sách rộng hơn và tác động tài chính Phản ứng thị trường này xảy ra trong bối cảnh chính sách vắc xin của Hoa Kỳ có những thay đổi đáng kể dưới thời Bộ trưởng Y tế và Dịch vụ Nhân sinh **Robert F. Kennedy Jr.** Chính quyền đã có lập trường ngày càng chỉ trích đối với ngành dược phẩm và các giao thức vắc xin truyền thống. Ảnh hưởng của Bộ trưởng Kennedy đã dẫn đến việc thay thế các thành viên trong hội đồng cố vấn vắc xin (**ACIP**) bằng những cá nhân chỉ trích vắc xin và đã khởi xướng một cuộc xem xét các hướng dẫn vắc xin, bao gồm các khuyến nghị về tiêm **COVID-19** cho trẻ em khỏe mạnh và phụ nữ mang thai. Khả năng thay đổi khuyến nghị của **CDC** và các thay đổi sau đó đối với chính sách bảo hiểm từ việc xem xét của **ACIP** đặt ra một thách thức chiến lược cho các nhà sản xuất vắc xin. Đối với **Moderna**, điều này xảy ra vào thời điểm các chỉ số tài chính của công ty đã chịu áp lực. So với các đối thủ, **Moderna** đã báo cáo biên độ hoạt động âm **-107,1%** và tăng trưởng doanh thu âm **-38,8%** trong 12 tháng qua, thua kém các công ty như **Pfizer** (biên độ hoạt động 26,1%, tăng trưởng doanh thu 13,5%). Cổ phiếu của công ty đã giảm **66,3%** trong năm qua và hiện đang giao dịch ở tỷ lệ P/E là **-3,1**. **Moderna** và **Pfizer** đã đưa ra các tuyên bố tái khẳng định sự an toàn và hiệu quả của vắc xin **COVID-19** của họ. **Moderna** khẳng định rằng sự an toàn của vắc xin của họ được công ty, **FDA** và các cơ quan quản lý ở hơn 90 quốc gia "giám sát chặt chẽ", và không có vấn đề an toàn mới hoặc chưa được tiết lộ nào được xác định. **Pfizer** cũng tương tự nhấn mạnh dữ liệu rộng lớn hỗ trợ sự an toàn và hiệu quả của vắc xin của họ, trích dẫn việc tiêm cho hơn một tỷ người. > "Phản ứng thị trường đặc thù đối với ngành vắc xin và các tác động của báo cáo FDA. Khả năng thay đổi các khuyến nghị của CDC và bảo hiểm, phát sinh từ việc xem xét của hội đồng cố vấn, đặt ra một thách thức chiến lược cho các công ty này, ảnh hưởng đến nhu cầu và định vị thị trường trong tương lai." ## Triển vọng: Tiếp tục giám sát và chính sách y tế công cộng đang phát triển Trong tương lai, cuộc họp **ACIP** sắp tới sẽ là một sự kiện quan trọng, vì các khuyến nghị của hội đồng có thể ảnh hưởng đáng kể đến tỷ lệ tiêm vắc xin trong tương lai và động lực thị trường. Sự giám sát liên tục từ các quan chức y tế liên bang, đặc biệt dưới thời chính quyền hiện tại, cho thấy một môi trường đầy thách thức liên tục cho các nhà phát triển vắc xin. Chương trình nghị sự rộng lớn hơn của chính quyền, bao gồm thúc đẩy các liệu pháp toàn diện và giám sát sự phát triển vắc xin cho các loại vi rút khác (như cúm gia cầm), cho thấy một giai đoạn biến động thị trường do chính sách thúc đẩy liên tục trong các lĩnh vực dược phẩm và công nghệ sinh học. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo quy định và thay đổi chính sách y tế công cộng, dự kiến sẽ tiếp tục định hình nhu cầu và định vị thị trường cho các sản phẩm liên quan đến vắc xin.
## Mở đầu Chứng khoán Hoa Kỳ trong **Lĩnh vực Chăm sóc Sức khỏe** có thể chứng kiến sự quan tâm trở lại khi **Pfizer Inc. (NYSE:PFE)** công bố dữ liệu thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn 3 tích cực quan trọng cho công thức **vắc xin COVID-19** cập nhật 2025-2026 của mình. Thông báo này, cùng với những tiến bộ trong các sản phẩm tiềm năng về ung thư và huyết học, định vị gã khổng lồ dược phẩm cho tiềm năng tăng trưởng liên tục. ## Chi tiết sự kiện Vào ngày 7 tháng 9 năm 2025, **Pfizer** và đối tác **BioNTech (NASDAQ:BNTX)** tiết lộ rằng công thức **vắc xin COVID-19 thích ứng LP.8.1** của họ đã chứng minh sự gia tăng ít nhất **gấp bốn lần** về hiệu giá kháng thể trung hòa chống lại **biến thể LP.8.1** ở người lớn từ 65 tuổi trở lên và người lớn có nguy cơ cao từ 18-64 tuổi. Dữ liệu này dự kiến sẽ hỗ trợ sự chấp thuận của **FDA** cho mùa vắc xin hô hấp sắp tới, đảm bảo hiệu quả liên tục chống lại các **biến thể SARS-CoV-2** đang nổi lên. Giám đốc Khoa học Chris Boshoff lưu ý, "Các vắc xin COVID-19, đặc biệt là vắc xin COVID-19 mRNA, đã đóng vai trò quan trọng trong việc ngăn chặn hàng triệu ca tử vong và giảm bệnh nặng trên toàn thế giới." **Moderna (NASDAQ:MRNA)** cũng báo cáo dữ liệu mạnh mẽ cho vắc xin **Spikevax** của mình, cho thấy sự gia tăng hơn tám lần về kháng thể trung hòa chống lại biến thể LP.8.1 trong một nghiên cứu Giai đoạn 4, với cả hai vắc xin đều đã nhận được sự ủy quyền của **FDA** vào tháng trước dựa trên dữ liệu tiền lâm sàng cho các cá nhân có nguy cơ. Ngoài vắc xin, **Pfizer** đã trình bày chi tiết tiến độ trong các sản phẩm tiềm năng về **ung thư**, bao gồm **PADCEV** kết hợp với **KEYTRUDA** cho ung thư bàng quang và **XTANDI** cho ung thư tuyến tiền liệt. Các liệu pháp này là một phần của chiến lược rộng lớn hơn, được thúc đẩy đáng kể bởi **việc mua lại Seagen trị giá 43 tỷ đô la**, đã mở rộng danh mục sản phẩm ung thư đã được tiếp thị của **Pfizer**. Các sản phẩm nội bộ của công ty, chẳng hạn như **Elrexfio** cho bệnh đa u tủy, cũng đang cho thấy sức hút. Trong **huyết học**, **Pfizer** đã công bố kết quả hàng đầu tích cực từ nghiên cứu Giai đoạn 3 BASIS của mình cho **HYMPAVZI (marstacimab)**, một phương pháp điều trị tiêm dưới da hàng tuần cho bệnh nhân hemophilia A hoặc B có chất ức chế. Nghiên cứu đã đạt được các điểm cuối chính và phụ quan trọng, chứng minh **giảm 93% tỷ lệ chảy máu hàng năm (ABR)** trong 12 tháng đối với điều trị dự phòng so với điều trị theo yêu cầu (**1,39 so với 19,78**; p < 0,0001). Điều này đặc biệt có tác động đối với những bệnh nhân phát triển chất ức chế đối với các liệu pháp thay thế yếu tố truyền thống. ## Phân tích phản ứng thị trường Dữ liệu tích cực từ vắc xin COVID-19 được cập nhật của **Pfizer** có khả năng củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng của công ty trong việc duy trì nguồn doanh thu từ danh mục vắc xin của mình, ngay cả khi đại dịch suy yếu. Cảnh quan cạnh tranh với **Moderna** cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các công thức vắc xin được cập nhật. Hơn nữa, những tiến bộ trong **ung thư** và **huyết học** nhấn mạnh sự đa dạng hóa chiến lược của **Pfizer** và sự phụ thuộc vào các sản phẩm tiềm năng rộng lớn hơn để tăng trưởng trong tương lai. Cổ phiếu của **Pfizer** (**PFE**) đã trải qua mức giảm **1,2%** từ đầu năm đến ngày 12 tháng 9 năm 2025, chậm hơn mức tăng **1,5%** của ngành. Tuy nhiên, tỷ lệ **P/E** kỳ hạn hiện tại của công ty là **8,01** thấp hơn mức trung bình ngành là **14,75** và mức trung bình 5 năm là **10,71**, có khả năng cho thấy sự định giá thấp. Những tiến bộ sản phẩm tiềm năng thành công như đã công bố có thể giải quyết vấn đề này. Ngược lại, **Moderna (MRNA)** chứng kiến cổ phiếu của mình tăng **4%** sau khi công bố dữ liệu vắc xin, mặc dù phải đối mặt với những thách thức tài chính với doanh thu giảm và biên lợi nhuận âm. Doanh thu mười hai tháng gần nhất của **Moderna** là **3.055 triệu đô la**, với tốc độ tăng trưởng doanh thu ba năm là **-41,3%**. ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa **Pfizer** đang tích cực theo đuổi một chiến lược tiết kiệm chi phí toàn diện, với mục tiêu tiết kiệm **4,5 tỷ đô la** vào cuối năm 2025. Các đợt cắt giảm bổ sung, chủ yếu thông qua tái tổ chức R&D và giảm chi phí hành chính, dự kiến sẽ đưa tổng số tiền tiết kiệm của chương trình điều chỉnh chi phí lên **7,7 tỷ đô la** vào cuối năm 2027. Những khoản tiết kiệm này dự định sẽ được tái đầu tư vào các sản phẩm tiềm năng R&D mạnh mẽ của công ty, bao gồm **28 chương trình Giai đoạn 3** về ung thư, vắc xin, viêm nhiễm và các bệnh hiếm gặp, được hỗ trợ bởi khoảng **11 tỷ đô la** đầu tư R&D vào năm 2025. Việc tái đầu tư chiến lược này rất quan trọng để bù đắp sự sụt giảm doanh thu dự kiến từ các bằng sáng chế lớn hết hạn, chẳng hạn như **Ibrance** và **Xtandi** vào năm 2027/2028, đại diện cho khoảng **17 tỷ đến 20 tỷ đô la** doanh thu hàng năm có nguy cơ từ năm 2025 đến 2030. Ban quản lý dự kiến hơn **20 tỷ đô la** doanh thu điều chỉnh rủi ro từ các sản phẩm mới ra mắt vào năm 2030 để chống lại những tổn thất bằng sáng chế này. Dữ liệu **HYMPAVZI** tích cực, đặc biệt đối với bệnh nhân hemophilia có chất ức chế, giải quyết một nhóm dân số có nhu cầu cao với các lựa chọn điều trị hạn chế. Mặc dù các nhà phân tích dự kiến doanh số **HYMPAVZI** sẽ đạt **300 triệu đô la vào năm 2030**, nhưng thành công thương mại của nó sẽ phụ thuộc vào sự thâm nhập thị trường và sự khác biệt trong một cảnh quan cạnh tranh bao gồm **Hemlibra của Roche** (doanh số 4,9 tỷ đô la vào năm ngoái). ## Triển vọng Tương lai gần của **Pfizer** sẽ phụ thuộc vào sự chấp thuận chính thức của **FDA** đối với vắc xin COVID-19 2025-2026 của mình, với việc vận chuyển dự kiến sẽ bắt đầu nhanh chóng để đảm bảo khả năng tiếp cận rộng rãi. Khả năng của công ty trong việc thực hiện **chương trình tiết kiệm chi phí** đầy tham vọng và thành công đưa các sản phẩm tiềm năng đa dạng của mình, đặc biệt trong **ung thư** và **huyết học**, ra thị trường sẽ rất quan trọng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi tiến độ của các sản phẩm mới ra mắt này, bao gồm **HYMPAVZI**, và đóng góp của chúng vào việc bù đắp tác động của vách đá bằng sáng chế. Kết quả quý 2 năm 2025 cho thấy **chi phí R&D giảm 8%** về mặt hoạt động, chứng tỏ những nỗ lực tối ưu hóa sản phẩm tiềm năng. **Pfizer** cũng đã nâng **hướng dẫn EPS** pha loãng điều chỉnh của mình lên mức **2,90 đô la đến 3,10 đô la**, phản ánh hiệu suất mạnh mẽ và sự tin tưởng vào các sáng kiến chiến lược của mình. Việc tiếp tục thực hiện các chiến lược này nhằm mục đích đánh giá lại giá trị của **Pfizer** cao hơn trong vòng 12-18 tháng tới.
## Viatris Đảm bảo FDA Chấp thuận cho Thuốc tiêm sắt sucrose Generic **Viatris Inc. (NASDAQ:VTRS)** đã công bố một cột mốc quy định quan trọng với sự chấp thuận của Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) đối với Thuốc tiêm Sắt Sucrose, USP. Sản phẩm này đại diện cho phiên bản generic đầu tiên của **Thuốc tiêm Venofer®**, một loại thuốc thay thế sắt tiêm tĩnh mạch được sử dụng để điều trị thiếu máu thiếu sắt (IDA) ở bệnh nhân người lớn và trẻ em (từ 2 tuổi trở lên) mắc bệnh thận mãn tính (CKD). Sự chấp thuận này tạo điều kiện cho **Viatris** tham gia vào thị trường sắt tiêm tĩnh mạch của Hoa Kỳ, một phân khúc có doanh số hàng năm khoảng **515 triệu USD** đối với thuốc tham chiếu, **Venofer®**, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, theo dữ liệu của IQVIA. Sau thông báo, cổ phiếu **Viatris** đã tăng **2,6%**, phản ánh tâm lý thị trường thận trọng lạc quan đến trung lập đối với sự phát triển chiến lược này. ## Ý nghĩa của việc gia nhập thị trường và độc quyền FDA đã cấp cho **Viatris** chỉ định Liệu pháp Generic Cạnh tranh (CGT) cho các hàm lượng 100 mg/5 mL và 200 mg/10 mL của thuốc tiêm sắt sucrose. Chỉ định này rất quan trọng, vì nó cung cấp đủ điều kiện để có **180 ngày độc quyền thị trường** khi ra mắt thương mại. Lợi thế tiên phong này rất quan trọng trong lĩnh vực thuốc generic, đặc biệt là đối với thuốc tiêm, được đặc trưng bởi các rào cản phát triển và sản xuất cao, thường dẫn đến cạnh tranh hạn chế và giá cao. Các nhà phân tích ước tính rằng nếu thuốc generic của **Viatris** chiếm 40% thị trường **Venofer®** 515 triệu USD trong thời gian độc quyền, nó có thể tạo ra doanh thu hàng năm khoảng **200 triệu USD**. **Philippe Martin**, Giám đốc R&D của **Viatris**, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của thành tựu này, phát biểu: > "Sự chấp thuận đầu tiên của FDA đối với sắt sucrose generic là một tiến bộ quan trọng đối với bệnh nhân CKD và thiếu máu thiếu sắt, đồng thời là minh chứng cho năng lực kỹ thuật và sản xuất tiên tiến của **Viatris**. Sản phẩm phức tạp này đã được phát triển nội bộ, và sau nhiều năm hợp tác chặt chẽ với FDA, chúng tôi rất vui mừng đạt được cột mốc quan trọng này." ## Tác động tài chính và chiến lược Sự chấp thuận này phù hợp với chiến lược rộng lớn hơn của **Viatris** nhằm tập trung vào các loại thuốc generic và thuốc tiêm phức tạp có giá trị cao, một phân khúc nổi tiếng với tỷ suất lợi nhuận cao hơn và giảm xói mòn giá so với các loại thuốc generic đường uống. Việc phát triển thành công sản phẩm này trong nội bộ thể hiện năng lực nghiên cứu và phát triển mạnh mẽ cũng như sự nhanh nhẹn về quy định của công ty. Việc ra mắt dự kiến sẽ giúp bù đắp những khó khăn từ việc doanh thu phân khúc thuốc generic giảm 10% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 năm 2025. Từ góc độ tài chính, phân tích của InvestingPro cho thấy **Viatris** dường như bị định giá thấp dựa trên các chỉ số Giá trị Hợp lý của nó, với các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng thu nhập ròng cho năm hiện tại. Công ty cũng duy trì tỷ suất dòng tiền tự do mạnh mẽ **15%**, cho thấy hiệu quả hoạt động mạnh mẽ. Việc giới thiệu một giải pháp thay thế generic chi phí thấp hơn cũng được dự đoán sẽ giảm chi phí chăm sóc sức khỏe cho bệnh viện, công ty bảo hiểm và bệnh nhân, có khả năng cắt giảm chi phí điều trị từ 30–50%. ## Phát triển và Triển vọng Danh mục đầu tư rộng hơn Ngoài thuốc tiêm sắt sucrose, **Viatris** cũng đã báo cáo kết quả thử nghiệm giai đoạn cuối tích cực cho một số tài sản khác trong đường ống. Chúng bao gồm hai nghiên cứu Giai đoạn 3 quan trọng đối với một loại meloxicam tác dụng nhanh mới (MR-107A-02) để điều trị đau cấp tính từ trung bình đến nặng, đã chứng minh sự cải thiện đáng kể về mặt thống kê trong cơn đau, giảm đáng kể việc sử dụng opioid và kiểm soát cơn đau vượt trội so với nhóm dùng opioid. Công ty đặt mục tiêu nộp Đơn đăng ký Thuốc mới (NDA) cho sản phẩm này vào cuối năm 2025. Ngoài ra, kết quả tích cực đã được công bố từ một nghiên cứu Giai đoạn 3 cho miếng dán liều thấp XULANE LO™ đang được nghiên cứu để tránh thai, với NDA được lên kế hoạch vào nửa cuối năm 2025. Những tiến bộ trong đường ống này, cùng với các loại thuốc tiêm phức tạp khác như thuốc tiêm ferric carboxymaltose, là trọng tâm trong sự chuyển đổi chiến lược của **Viatris** thành một công ty theo định hướng đổi mới. **Corinne Le Goff**, Giám đốc Thương mại của **Viatris**, đã nhấn mạnh tác động của sản phẩm mới: > "Việc ra mắt thuốc tiêm sắt sucrose generic đầu tiên trên thị trường Hoa Kỳ sẽ là một bổ sung quan trọng cho cảnh quan điều trị cho bệnh nhân mắc bệnh thận mãn tính bị thiếu sắt, và sẽ giúp tăng khả năng tiếp cận bền vững với liệu pháp quan trọng này." ## Xu hướng ngành hướng tới các loại thuốc generic phức tạp Động thái của **Viatris** phản ánh xu hướng ngành rộng lớn hơn trong các công ty dược phẩm nhằm chuyển đổi sang các loại thuốc generic phức tạp, thuốc sinh học tương tự và các sản phẩm chuyên khoa để tăng trưởng và định vị thị trường. Các công ty như **Teva Pharmaceutical Industries Ltd (NYSE:TEVA)** cũng đang trải qua những chuyển đổi tương tự, nhấn mạnh đổi mới hơn là các loại thuốc generic truyền thống có tỷ suất lợi nhuận thấp. Thị trường sắt tĩnh mạch (IV) rộng lớn hơn, bao gồm sắt sucrose, được dự kiến sẽ tăng trưởng với **Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 9,1%** lên **5,62 tỷ USD vào năm 2030**, cho thấy một môi trường màu mỡ để tiếp tục mở rộng và cạnh tranh trong lĩnh vực điều trị này.
Tỷ lệ P/E của Pfizer Inc là 17.543
Dr. Albert Bourla là Chairman of the Board của Pfizer Inc, tham gia công ty từ 2014.
Giá hiện tại của PFE là $24.59, đã increased 0.36% trong ngày giao dịch cuối cùng.
Pfizer Inc thuộc ngành Pharmaceuticals và lĩnh vực là Health Care
Vốn hóa thị trường hiện tại của Pfizer Inc là $139.8B
Theo các nhà phân tích phố Wall, 25 nhà phân tích đã đưa ra xếp hạng phân tích cho Pfizer Inc, bao gồm 5 mua mạnh, 8 mua, 16 nắm giữ, 0 bán, và 5 bán mạnh