Pagaya Technologies Ltd. reporta un fuerte crecimiento y rentabilidad, atrayendo inversión institucional
## Pagaya Technologies Ltd. Mantiene el Crecimiento en Medio de un Hito de Rentabilidad
**Pagaya Technologies Ltd. (PGY)**, una plataforma de tecnología financiera impulsada por **IA**, ha demostrado un sólido desempeño financiero, marcando su segundo trimestre consecutivo de rentabilidad GAAP. Este logro, junto con un crecimiento sustancial de los ingresos y el aumento de la inversión institucional, subraya un modelo de negocio en maduración en la **industria de servicios de crédito**. Al 12 de septiembre, las acciones de **PGY** cotizaban alrededor de **$39.66**, lo que refleja una apreciación de aproximadamente **250%** desde análisis anteriores.
## Desempeño Financiero y Detalles Operativos
Para el segundo trimestre de 2025, **Pagaya** reportó un **ingreso neto GAAP** de **$17 millones**, una mejora significativa con respecto a una pérdida de **$74.8 millones** en el mismo período del año pasado. Los ingresos totales y otros ingresos ascendieron a **$326 millones**, lo que representa un aumento interanual del **30%**, superando las expectativas de los analistas. La compañía generó **$110 millones** en flujo de caja libre y cuenta con **$297 millones** en deuda a largo plazo manejable. El **volumen de la red**, que representa el total de préstamos facilitados a través de la plataforma de **Pagaya**, creció un **14%** interanual hasta los **$2.6 mil millones** en el T2 de 2025. El **EBITDA ajustado** experimentó un salto interanual del **72%** hasta los **$86 millones**, logrando un margen del **26%**, mientras que los gastos generales y administrativos disminuyeron un **37%** interanual, lo que indica una mayor eficiencia operativa. Los **ingresos por comisiones menos los costos de producción (FRLPC)** alcanzaron los **$126 millones**, lo que equivale a un margen del **4.8%** sobre el volumen de la red, un aumento con respecto al aproximadamente **3.8-4.2%** del año anterior, lo que indica una mejora en la economía con sus socios de financiación.
## Reacción del Mercado e Insights Analíticos
La reacción positiva del mercado al desempeño de **Pagaya** se atribuye en gran medida a la validación de su **modelo de suscripción impulsado por IA** y su ejecución operativa estratégica. La plataforma de la compañía proporciona un análisis de "segunda mirada" para las solicitudes de préstamos rechazadas, utilizando modelos de aprendizaje automático para evaluar la probabilidad de reembolso con diversos conjuntos de datos más allá de las **puntuaciones FICO** tradicionales. Este modelo permite a **Pagaya** integrarse con 31 socios, incluidos los principales bancos comerciales de EE. UU., **SoFi** y **Klarna**, y posteriormente agrupar los préstamos aprobados en valores respaldados por activos para una red de 145 inversores institucionales, mitigando eficazmente el riesgo de crédito directo. Las fuertes compras institucionales de firmas como **BlackRock**, **Vanguard** y **Citadel** resaltan aún más la confianza de los inversores en la trayectoria de crecimiento de **Pagaya** y su posición dentro del panorama de **FinTech**.
## Contexto más Amplio e Implicaciones Industriales
El éxito de **Pagaya** refleja una tendencia más amplia de integración de la **IA** en los servicios financieros, particularmente para abordar los mercados de crédito desatendidos. La expansión de la compañía a nuevas verticales, con los préstamos **automotrices** y de **punto de venta (POS)** que ahora representan el **30%** de las nuevas originaciones de préstamos, un aumento del **9%** hace un año, demuestra un esfuerzo estratégico para diversificar y capturar una mayor cuota de mercado. Este crecimiento está respaldado por compromisos recientes de aproximadamente **$5 mil millones** en nueva financiación de flujo anticipado de inversores institucionales. Si bien la **dilución de los accionistas** ha sido una preocupación en el pasado, su ritmo, según se informa, se ha ralentizado, y los fundamentos actuales se consideran que justifican la valoración actual. El **ratio precio/beneficios (P/E)** a futuro de la compañía era de **13.46** según Yahoo Finance. Competidores como **Upstart Holdings** también operan en este espacio, y se informa que **Upstart** tiene más socios de préstamo, aunque menos patrocinadores institucionales.
## Mirando hacia el Futuro
**Pagaya** ha elevado su guía para todo el año 2025, esperando ahora ingresos entre **$1.25 mil millones** y **$1.325 mil millones** (frente a la guía anterior de **$1.175 mil millones-$1.3 mil millones**) y **ingresos netos GAAP** entre **$55 millones** y **$75 millones**. La compañía también proyecta **ingresos del T3** de **$330 millones-$350 millones** e **ingresos netos** de **$10 millones-$20 millones**. La gerencia anticipa alcanzar los **$25 mil millones** en volumen de red anual dentro de **3-5 años**. Los factores clave a monitorear incluyen un posible escrutinio regulatorio con respecto a la equidad y transparencia en los préstamos impulsados por IA, el ritmo continuo de la dilución de los accionistas y la dinámica competitiva dentro del sector de servicios de crédito **IA** en rápida evolución. Sin embargo, con el **42%** de los consumidores estadounidenses desatendidos por los métodos tradicionales de calificación crediticia y **Pagaya** negociando con el **80%** de los 25 principales bancos estadounidenses, la trayectoria de crecimiento de la compañía parece significativa.
