SUIとENA、週次1億3,900万ドル超のトークンアンロックを主導、市場に圧力
## エグゼクティブサマリー
今週、暗号通貨市場は、**Sui (SUI)** と **Ethena (ENA)** を筆頭に、いくつかのトークンの流通供給量の大幅な増加に備えています。これらの予定されたイベントにより、以前は制限されていた1億3,900万ドル以上の資産がアンロックされます。トークンアンロックは、プロジェクトのトークノミクスにおける重要な要素であり、資産価格に相当な圧力をかける可能性のある計画されたインフレイベントを表します。市場の反応は、投資家の需要とこれらのプロトコルの認識される長期的な価値に対する重要な試金石となるでしょう。
## イベントの詳細
今週の最も顕著な2つのアンロックは次のとおりです。
* **Sui (SUI):** 12月1日、Suiネットワークは5,554万SUIトークン（約8,500万ドル相当）をアンロックしました。この放出は、トークンの流通供給量の約0.56%を占めます。
* **Ethena (ENA):** 12月2日、Ethenaプロトコルは推定5,430万ドル相当のトークンをアンロックする予定です。この新規供給の注入は、現在の流通供給量の3.04%を占めます。これは、2026年まで続くより大規模な段階的リリーススケジュールの一部です。
**SANTOS**、**WAL**、**RED**を含む他のトークンも、今週中に小規模なアンロックが予定されており、市場全体の流動性供給の増加に貢献しています。
## 市場への影響
大規模なトークンアンロックの主な影響は、売り圧力の増加の可能性です。トークンが初期投資家、チームメンバー、コミュニティ準備金に分配されると、これらの資産の一部はしばしば公開市場で清算されます。このような突然の供給増加は、それに見合う需要がなければ、価格の下落圧力につながる可能性があります。
**ENA**の場合、流通供給量の3.04%のアンロックは、短期的なボラティリティを引き起こす可能性のある重要なイベントです。市場がこれらの新規トークンを大幅な価格下落なしに吸収できるかどうかは、現在の市場センチメント、資産の取引量、およびアンロックされたトークンの受領者の行動に依存します。予定されており透明性があるにもかかわらず、これらのイベントは、供給側のリスクを評価するトレーダーにとって引き続き重要な焦点です。
## トークノミクスとベスティングスケジュール
トークノミクスを深く掘り下げると、これらのアンロックの背後にあるメカニズムが明らかになります。
* **Sui (SUI):** このプロトコルの総供給量は100億トークンに制限されています。現在のアンロックは、早期貢献者（72ヶ月ベスティング）、シリーズA投資家（11ヶ月ベスティング）、シリーズB投資家（24ヶ月ベスティング）、およびコミュニティ準備金（82ヶ月非線形ベスティング）を含む様々なステークホルダーのための長期的なベスティングスケジュールの一部です。これらの構造化されたリリースは、数年間にわたるインフレを管理するように設計されています。
* **Ethena (ENA):** 現在、68億を超えるENAトークンが流通しており、約60億トークンが依然としてロックされています。これらのロックされたトークンは、財団、主要貢献者、投資家、およびエコシステムインセンティブに指定されており、ベスティング期間は最大48ヶ月に及びます。2026年まで続く段階的なリリース戦略は、市場への単一の大規模なショックではなく、段階的な配布を保証します。
## より広い文脈
トークンアンロックは、デジタル資産の分野における標準的かつ必要な機能であり、プロジェクトが初期の支援者に報い、継続的な開発に資金を提供できるようにします。これらは、従来の株式市場における新規公開企業のロックアップ期間の満了と機能的に類似しています。投資家にとって、これらは予期せぬ出来事ではなく、リスク管理や取引戦略に影響を与えるカレンダー駆動のデータポイントです。SUIとENAのアンロックの規模は、アンロック後の価格パフォーマンスが投資家センチメントと市場が新規トークン発行を吸収する能力のバロメーターとなり得るため、市場全体の監視リストにそれらを置くことになります。
