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## Resumen ejecutivo **ODDO BHF**, una destacada institución financiera francesa, ha lanzado oficialmente **EUROD**, una nueva stablecoin denominada en euros. Este activo digital está diseñado para cumplir plenamente con la regulación de Mercados de Criptoactivos (**MiCA**) de la Unión Europea y se listará en el intercambio de criptomonedas **Bit2Me**. Este movimiento señala una continua integración de las finanzas tradicionales con el floreciente ecosistema de activos digitales, específicamente dentro del mercado europeo regulado. ## El evento en detalle **ODDO BHF**, un grupo financiero con 175 años de historia y más de 150 mil millones de euros en activos bajo gestión, ha desarrollado **EUROD** para facilitar transacciones estables y vinculadas a fiduciarias dentro del entorno blockchain. La stablecoin está respaldada 1:1 por el euro, adhiriéndose a los estrictos requisitos de **MiCA** para los Tokens de Dinero Electrónico (EMT). Estas regulaciones exigen a los emisores mantener reservas líquidas en una base 1:1, garantizar derechos de reembolso directos y cumplir con estrictos estándares de gobernanza y transparencia. El desarrollo de **EUROD** implicó la colaboración con la firma de tecnología cripto **Fireblocks** y utiliza la tecnología **Polygon**, una solución de Capa 2 conocida por su eficiencia e integración dentro del ecosistema Ethereum. La cotización de **EUROD** en **Bit2Me**, una plataforma cripto con sede en Madrid respaldada por instituciones como **Telefonica**, **Unicaja** y **BBVA**, tiene como objetivo proporcionar accesibilidad tanto a clientes minoristas como institucionales. Esta asociación estratégica aprovecha la base de usuarios y la infraestructura existentes de Bit2Me para introducir la stablecoin regulada en un mercado más amplio. ## Implicaciones de mercado La introducción de **EUROD** por un gigante bancario tradicional como **ODDO BHF** tiene implicaciones significativas para el mercado europeo de stablecoins. Intensifica la competencia entre los activos digitales vinculados al euro, desafiando potencialmente el dominio de las ofertas existentes como **EURC de Circle** y la stablecoin denominada en euros de **Société Générale-FORGE**. El enfoque explícito en el cumplimiento de **MiCA** posiciona a **EUROD** como un actor clave en el panorama de activos digitales europeos cada vez más regulado. Los datos de una encuesta de EY-Parthenon indican un creciente interés institucional en las stablecoins, con un 54% de los no usuarios planeando su implementación para 2026. Las motivaciones incluyen la reducción de los costos de transacción y pagos transfronterizos más rápidos. La encuesta también destacó una preferencia por las stablecoins establecidas, con **EURC** ya utilizado por el 45% de las organizaciones encuestadas. La entrada de **ODDO BHF**, respaldada por sus sustanciales activos y su adhesión regulatoria, podría catalizar aún más esta adopción institucional. La iniciativa subraya el cambio continuo hacia el uso de dinero tokenizado para pagos, remesas y finanzas descentralizadas, uniendo las finanzas tradicionales con la economía blockchain. ## Contexto más amplio El lanzamiento de **EUROD** se enmarca en la plena operatividad de **MiCA** en todo el Espacio Económico Europeo a principios de 2025. Este marco regulatorio ha establecido un conjunto de reglas unificado para los activos digitales, particularmente las stablecoins, exigiendo una autorización estricta, divulgación y gestión de reservas. Las stablecoins que superen umbrales específicos (un millón de transacciones por día o más de 200 millones de euros en valor diario) se enfrentan a una supervisión aún más estricta por parte de la Autoridad Bancaria Europea (**EBA**). Esta claridad regulatoria está atrayendo a nuevos participantes y fomentando un mercado cripto más maduro y seguro. La normalización de las finanzas cripto, donde las stablecoins evolucionan hacia instrumentos financieros regulados con garantías legales, está atrayendo una mayor participación de bancos, inversores institucionales y empresas de tecnología financiera. El movimiento de **ODDO BHF** refleja una tendencia más amplia de las instituciones financieras tradicionales que aprovechan la tecnología blockchain para ofrecer activos digitales regulados, lo que significa un cambio estratégico hacia un ecosistema financiero más integrado. Esta tendencia sugiere que las stablecoins conformes se están convirtiendo en la capa fundamental para las futuras estrategias financieras digitales en Europa.
## Resumen Ejecutivo **SG Forge**, la filial de activos digitales de Societe Generale, ha lanzado oficialmente su stablecoin USD CoinVertible (**USDCV**) en **Bullish Europe**. Este desarrollo representa un avance significativo en la provisión de activos digitales regulados dentro de la Unión Europea, con USDCV totalmente compatible con la regulación de Mercados de Criptoactivos (**MiCA**) de Europa. La stablecoin está vinculada 1:1 al dólar estadounidense, diseñada para atender a inversores institucionales, corporativos y minoristas que buscan acceso compatible a monedas digitales estables. Este lanzamiento subraya una divergencia creciente en los entornos regulatorios de activos digitales entre Europa y Estados Unidos. ## El Evento en Detalle El 23 de septiembre de 2025, **Bullish Europe (GmbH)**, un proveedor de servicios de negociación y custodia de activos digitales regulado por BaFin y con licencia bajo MiCA, anunció su asociación con **Societe Generale-FORGE (SG-FORGE)**. A través de esta colaboración, Bullish Europe se convirtió en la plataforma inaugural para ofrecer USDCV. Esta es la segunda stablecoin de SG-FORGE, después de EUR CoinVertible (**EURCV**), que Bullish comenzó a ofrecer a principios de junio. USDCV está diseñada para proporcionar acceso a una stablecoin vinculada al dólar estadounidense compatible con MiCA, disponible tanto en las cadenas de bloques **Ethereum (ERC20)** como **Solana**. Marco Bodewein, CEO de Bullish Europe, afirmó que ofrecer USDCV "resalta aún más la posición de Bullish como un lugar líder para la liquidez de grado institucional y los servicios de negociación de activos digitales compatibles". Jean-Marc Stenger, director ejecutivo de Societe Generale-FORGE, añadió que esta asociación "refuerza este compromiso al proporcionar a los inversores un acceso sin problemas a nuestras stablecoins compatibles con MiCAR, facilitando la integración de los ecosistemas financieros tradicionales y digitales". ## Mecanismos Financieros y Cumplimiento Normativo **USD CoinVertible (USDCV)** funciona como un **token de dinero electrónico (EMT)** bajo la regulación europea MiCA (UE) 2023/1114. Es emitido por SG-FORGE, que posee una licencia de institución de dinero electrónico otorgada por la **ACPR (Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution)**. USDCV está vinculado 1:1 al dólar estadounidense y está respaldado al 100% por efectivo mantenido en cuentas segregadas en el **Bank of New York Mellon Corporation (BNY)** y Societe Generale. La stablecoin es canjeable 1:1 por dólares estadounidenses. SG-FORGE mantiene total transparencia, revelando públicamente la composición y valoración de la garantía diariamente. La garantía cumple con estrictos criterios de elegibilidad, incluidos los requisitos mínimos de calificación y liquidez, asegurando que los fondos estén a salvo de quiebras en caso de insolvencia de SG-FORGE. USDCV ha sido totalmente compatible con MiCA desde su lanzamiento el 25 de junio de 2025, reflejando la compatibilidad de EURCV desde el 1 de julio de 2024. ## Estrategia Comercial y Posicionamiento en el Mercado La estrategia de SG-FORGE es unir las finanzas tradicionales con el ecosistema de activos digitales ofreciendo stablecoins reguladas. El lanzamiento de USDCV amplía su conjunto de ofertas, basándose en el éxito de su contraparte denominada en euros, EURCV, que ha alcanzado un volumen de negocios diario de aproximadamente 40 millones de euros (47 millones de dólares). Si bien el mercado general de stablecoins ha experimentado un crecimiento significativo, impulsado principalmente por **USDT** y **USDC** (que en conjunto representan el 93.5% del suministro circulante), las stablecoins respaldadas por finanzas tradicionales como el **PYUSD de PayPal** y el EURCV de SG-FORGE inicialmente han enfrentado desafíos para lograr una tracción generalizada a pesar de la fuerte reconocimiento de marca y la alineación regulatoria. Sin embargo, SG-FORGE continúa expandiendo su alcance, incorporando activamente más intercambios y corredores, con 10-15 plataformas adicionales en la fase de integración, todas sujetas a un procedimiento KYC unificado para un acceso seguro. ## Implicaciones Más Amplias del Mercado La introducción de una stablecoin en USD compatible con MiCA por parte de un banco sistémico como Societe Generale sienta un precedente significativo para el ecosistema Web3 más amplio. Profundiza la integración de las finanzas tradicionales con los activos digitales, lo que podría conducir a una mayor liquidez e inversión institucional en mercados de stablecoins regulados dentro de Europa. Este movimiento también destaca los paisajes regulatorios divergentes entre la UE y EE. UU. Europa, con su claro marco MiCA, proporciona seguridad jurídica, mientras que EE. UU. enfrenta una ambigüedad regulatoria continua a pesar de la **Ley GENIUS** promulgada el 18 de julio de 2025. El retraso en la implementación total y la persistente incertidumbre regulatoria en EE. UU. restringe el acceso de los residentes de EE. UU. a las stablecoins de SG Forge. Esta disparidad regulatoria da forma a la competencia global e influye en el ritmo de adopción corporativa de activos digitales, con Europa liderando actualmente en la provisión de un entorno operativo claro para las stablecoins reguladas.