El nuevo miembro de la junta del BOJ, Sato, se inclina por una postura moderada con la tasa en el 1%

La opinión de Ayano Sato de que las normas de inflación no se han arraigado podría frenar el ritmo de nuevas subidas de tasas del BOJ, manteniendo al yen bajo presión cerca de mínimos de 40 años.

El nuevo miembro de la junta del Banco de Japón indicó el martes un enfoque cauteloso hacia un mayor endurecimiento, afirmando que las expectativas de inflación aún no se han afianzado firmemente, una visión que podría frenar el ritmo de las subidas de tasas desde el nivel actual del 1%.

"Aunque podemos observar cierto riesgo de que la inflación se dispare, no creo que una norma inflacionaria se haya establecido firmemente aún", declaró Sato en su conferencia de prensa inaugural en Tokio, según Bloomberg.

Las declaraciones se producen menos de un mes después de que el BOJ elevara su tasa de política al 1%, el nivel más alto en 31 años, ante la creciente preocupación de que la inflación subyacente podría superar el objetivo del 2% del banco central. El yen se ha debilitado hasta su nivel más bajo en casi cuatro décadas frente al dólar, mientras persiste el diferencial de tasas de interés entre Japón y otras economías importantes.

El nombramiento de Sato por la primera ministra Sanae Takaichi, quien favorece una política monetaria laxa, inclina aún más a la junta de nueve miembros hacia el bloque moderado. Si vota en contra de un mayor endurecimiento, el yen podría debilitarse aún más, aumentando los costos de importación para los hogares y las pequeñas empresas, incluso mientras los grandes exportadores se benefician de la moneda más débil.

Sato, exprofesora universitaria y experta en finanzas y economía, afirmó que un yen más débil impulsa las ganancias de los exportadores y el turismo receptor, pero añade cargas a los hogares y las pequeñas empresas al aumentar los costos de importación. Se comprometió a "monitorear de cerca y cuidadosamente la evolución tanto de los tipos de cambio como de los precios", señalando que las fluctuaciones monetarias parecen estar teniendo un impacto mayor en la inflación que en el pasado.

Antes de unirse a la junta, Sato escribió un capítulo para un libro sobre la economía de alta presión y afirmó que un yen débil sería ampliamente positivo para la economía japonesa. Ese antecedente, combinado con su opinión de que las normas de inflación no se han arraigado, sugiere que podría estar menos inclinada a apoyar aumentos agresivos de tasas que algunos de sus colegas.

La subida de tasas del BOJ en junio al 1% fue impulsada por la creciente preocupación de que la inflación subyacente podría superar de manera sostenible el objetivo del 2%. Los responsables de las políticas esperan que los efectos de los precios más altos del petróleo se trasladen a los precios al consumidor alrededor del verano, lo que podría poner a prueba la convicción de Sato de que la inflación sigue siendo moderada.

La tasa de política del 1% representa un delicado acto de equilibrio para el banco central. Debe navegar entre un yen débil que aviva la inflación impulsada por las importaciones y una frágil recuperación nacional que podría descarrilarse por un endurecimiento prematuro. La próxima reunión de política del BOJ está programada para finales de julio, donde los mercados observarán cualquier cambio en el patrón de votación de la junta.

Sato reemplaza a un miembro anterior de la junta cuyo mandato expiró, y su inclinación moderada podría cambiar el equilibrio en futuras decisiones sobre tasas. Un ritmo más lento de endurecimiento del BOJ probablemente sostendría la depreciación del yen frente al dólar, beneficiando a los exportadores mientras aumenta la presión sobre los hogares a través de mayores costos de importación.

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