Los bancos centrales aceleran la repatriación de oro mientras el 45% planea aumentar sus reservas

Un récord del 45% de los bancos centrales planea aumentar sus tenencias de oro en los próximos 12 meses, mientras que el 19% ya ha trasladado sus depósitos fuera de Londres y Nueva York, según la encuesta de 2026 del Consejo Mundial del Oro (WGC).

«Los bancos centrales valoran más que nunca el rendimiento del oro en tiempos de crisis y su papel como cobertura geopolítica», declaró Shaokai Fan, director global de bancos centrales del WGC, en una entrevista.

La encuesta, realizada a 76 bancos centrales —la mayor participación en los nueve años de historia del estudio—, reveló que el 89% de los encuestados espera que las reservas mundiales de oro aumenten en el próximo año. El 90% citó el rendimiento del oro en crisis como motivo para mantener el metal, un máximo histórico, mientras que el 84% señaló su papel como reserva de valor a largo plazo y cobertura contra la inflación. La proporción de encuestados que almacenan oro en el Banco de Inglaterra cayó al 57% desde el 64% del año anterior, y los que utilizan la Reserva Federal de Nueva York bajaron al 14% desde el 17%.

Este cambio refleja crecientes preocupaciones geopolíticas y el deseo de tener control directo sobre las reservas, según Fan. Los bancos centrales han acumulado un promedio de 1.000 toneladas métricas de oro al año durante los últimos cuatro años —el doble del ritmo de la década anterior— y el oro ha superado recientemente a los bonos del Tesoro de EE. UU. como el mayor activo de reserva del mundo, de acuerdo con el WGC.

Francia obtuvo unos 11.000 millones de euros netos al vender oro en EE. UU. y recomprar lingotes equivalentes en Europa, aprovechando las primas de precio derivadas de los aranceles, según informó el Banco de Francia. El banco central de la India redujo sus tenencias de oro en el extranjero al 22% de las reservas totales en marzo de 2026, frente al 55% de marzo de 2023, de acuerdo con datos del Banco de la Reserva de la India. Austria, Países Bajos y Alemania también han repatriado parte de su oro en los últimos años.

En Alemania e Italia, la presión política para traer el oro a casa está aumentando. Legisladores de ambos países han solicitado revisiones de los acuerdos de almacenamiento, citando preocupaciones sobre la intervención política estadounidense después de las críticas públicas del presidente Donald Trump al ex presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. «En el entorno actual, muchos bancos centrales podrían cuestionar si es necesario mantener grandes cantidades de oro en EE. UU.», declaró Ross Norman, director ejecutivo de Metals Daily.

A pesar de la tendencia a la repatriación, Londres sigue siendo el centro dominante para la negociación de oro, con un volumen diario que superó los 200.000 millones de dólares en mayo, según la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres. Las tenencias totales de oro del Banco de Inglaterra aumentaron un 8,6% interanual hasta mayo, lo que refleja una demanda continua de sus servicios de custodia, incluso cuando su cuota de mercado entre los bancos centrales disminuyó.

Singapur se está posicionando para captar parte del negocio en movimiento. El viceprimer ministro de la ciudad-estado declaró el lunes que lanzará este año un sistema de compensación extrabursátil de oro y un servicio de custodia para bancos centrales. Hong Kong también compite por mandatos de almacenamiento de oro a medida que los bancos centrales diversifican sus ubicaciones de custodia.

El 74% de los encuestados espera que la participación del dólar estadounidense en las reservas mundiales disminuya en los próximos cinco años, mientras que el 84% pronostica que la participación del oro aumentará. La mitad de los bancos centrales que planean nuevas compras de oro indicaron que las financiarían mediante programas de compra nacionales en moneda local, mientras que el 38% vendería activos de reserva existentes. La próxima encuesta del WGC está prevista para mediados de 2027 y permitirá medir si la aceleración en la acumulación de oro continúa.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.