Las acciones de chips caen más del 3% por temores sobre el crecimiento de OpenAI

Las acciones de los principales fabricantes de chips, incluidos Nvidia y Advanced Micro Devices, cayeron hasta un 11% después de que un informe alegara que OpenAI no cumplió con sus objetivos de usuarios e ingresos para 2025, lo que despertó preocupación por el ritmo del gasto relacionado con la IA que ha impulsado las acciones de semiconductores a valoraciones récord.

"Veo el artículo en gran medida como un refrito de lo que ya sabíamos: el crecimiento de OpenAI parece haberse ralentizado", dijo John Belton, gestor de carteras de Gabelli Funds, sugiriendo que la noticia confirma las ganancias de cuota de mercado de rivales como Anthropic y Gemini de Google.

La liquidación hizo que Nvidia (NVDA) cayera más de un 3%, Broadcom (AVGO) bajara un 4,4% y Advanced Micro Devices (AMD) se desplomara hasta un 11%. El informe del Wall Street Journal citó fuentes que decían que el crecimiento de usuarios de OpenAI para ChatGPT se había ralentizado y que la empresa había incumplido múltiples objetivos de ingresos, lo que podría dificultar su capacidad para financiar la construcción de centros de datos comprometida por 600.000 millones de dólares. OpenAI, por su parte, se defendió diciendo a Barron’s que el negocio estaba "funcionando a toda máquina".

La fuerte reacción del mercado pone de relieve la ansiedad de los inversores por las altas valoraciones en el sector de la IA, que se basan en un gasto de capital masivo y sostenido. Todas las miradas se centran ahora en los próximos resultados trimestrales de Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta para ver si hay revisiones en sus previsiones de gasto, lo que servirá como una prueba crítica para la tesis de inversión en IA.

Los compromisos de gasto bajo la lupa

El informe puso de relieve el inmenso coste del desarrollo de la IA. Según se informa, OpenAI se ha comprometido a comprar 600.000 millones de dólares en capacidad de centros de datos, con una parte significativa vinculada a un acuerdo de cinco años con Oracle (ORCL), cuyas acciones cayeron un 4% tras la noticia. Según el Journal, la directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, ha advertido que la empresa puede tener dificultades para financiar la expansión de sus centros de datos "si los ingresos no crecen rápido".

Esto sucede mientras la competencia se intensifica. Anthropic, rival de OpenAI, reveló recientemente que su tasa de ejecución de ingresos anualizados había saltado a 30.000 millones de dólares, superando la última cifra reportada por OpenAI de 24.000 millones de dólares en marzo. La ralentización percibida en OpenAI, que cerró recientemente una ronda de financiación con una valoración de 852.000 millones de dólares, está alimentando ahora las especulaciones sobre los planes de salida a bolsa de ambos laboratorios de IA.

Una cuestión de valoración

Mientras que algunos inversores vieron el informe como una señal bajista, otros instaron a la cautela. Luke Rahbari, CEO de Equity Armor Investments, calificó los objetivos de ingresos como una "distracción", argumentando que en el panorama actual de la IA, "estas proyecciones son en gran medida arbitrarias".

Jordan Klein, especialista del sector TMT en Mizuho, cuestionó la novedad del informe, señalando que la masiva ronda de financiación de 122.000 millones de dólares de OpenAI se cerró a finales de marzo. "Se supondría que cualquier ralentización era conocida por los inversores, ¿verdad?", dijo en una nota.

La volatilidad de las acciones de semiconductores subraya su sensibilidad a la narrativa de la IA. Nvidia, que ha visto cómo su valoración se disparaba gracias a su dominio de los centros de datos, cayó un 1,6% el martes. El episodio sirve como recordatorio de que el camino de la monetización de la IA no es lineal, y cualquier signo de desaceleración en el gasto por parte de los grandes clientes de la nube podría desafiar las valoraciones premium del sector. Los inversores analizarán los próximos informes de ganancias de las Big Tech en busca de cualquier señal de debilitamiento en el compromiso con sus hojas de ruta de IA.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.