La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, calificó de desacuerdo menor la reciente disidencia de tres de sus colegas sobre la declaración de política del banco central, destacando el voto unánime del comité para mantener las tasas estables.
La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, restó importancia el jueves a una rara disidencia pública entre los responsables de la política monetaria, afirmando que la decisión unánime del banco central de mantener las tasas de interés sin cambios fue una señal más significativa que los debates internos sobre la redacción del comunicado.
"La redacción del comunicado es menos importante que las acciones del comité de fijación de tasas de la Fed", dijo Daly en una entrevista con Bloomberg Television. "La verdadera señal sobre la reunión es que todos estuvieron de acuerdo con la decisión de mantener las tasas estables".
Los comentarios se producen tras la decisión de la Fed del 29 de abril de mantener la tasa de fondos federales en su rango actual del 5.25 al 5.50 por ciento, donde ha estado desde julio de 2023. Si bien el voto para mantener las tasas fue unánime, tres miembros con derecho a voto (la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, Beth Hammack de Cleveland y Neel Kashkari de Minneapolis) se opusieron formalmente al lenguaje del comunicado posterior a la reunión, argumentando que contenía un "sesgo de flexibilización" inapropiado al sugerir que el próximo movimiento de tasas sería un recorte.
La división pone de relieve un debate creciente dentro del banco central sobre cómo señalar sus intenciones futuras mientras la inflación persistente complica el camino a seguir. Los disidentes, junto con miembros sin derecho a voto como la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, han sugerido que ahora se justifica una postura más neutral o "agnóstica".
### Una brecha creciente en el lenguaje de la política
La fuente del desacuerdo es el lenguaje en el comunicado del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que apunta hacia "ajustes adicionales" a las tasas, lo que ha sido interpretado por los mercados como una señal de que los recortes son inminentes. Hammack, de Cleveland, calificó esta redacción de "un poco engañosa" en una entrevista por separado, dadas las persistentes presiones sobre los precios.
Collins, de Boston, que no es miembro con derecho a voto este año, dijo que estaba "firmemente a favor" de mantener las tasas, pero se puso del lado de los disidentes en cuanto al lenguaje del comunicado. Dijo a Bloomberg News que preferiría que la Fed "no estuviera tan estrechamente alineada con un lenguaje que se ha asociado con la presunción de que el próximo movimiento será un recorte".
Collins agregó que, si bien no es su pronóstico de referencia, existen "escenarios en los que sería importante considerar seriamente una subida" si la inflación se mueve significativamente en la dirección equivocada. Su pronóstico modal prevé que la inflación oscile por encima del 3.5 por ciento antes de moderarse hacia el 3 por ciento para finales de año, una trayectoria amenazada por el conflicto en curso en Oriente Medio que ha elevado los precios de la energía.
### Acción sobre palabras
En su entrevista, Daly presentó una visión contrastante, sugiriendo que el desacuerdo interno fue menos severo de lo que las disidencias formales podrían sugerir. Calificó la postura política actual como "levemente restrictiva" y argumentó que una vez que el conflicto en Irán se desescale, debería reanudarse la presión a la baja sobre la inflación.
El intento de Daly de unificar el mensaje de la Fed se produce mientras el nominado del presidente Donald Trump para presidente de la Fed, Kevin Warsh, espera la confirmación del Senado. El desacuerdo público entre los funcionarios del comité que está destinado a liderar probablemente complicará su capacidad para dirigir la política, particularmente si tiene la intención de buscar recortes de tasas cuando el FOMC se reúna el 16 y 17 de junio.
Por ahora, el debate subraya la mayor incertidumbre que enfrenta el banco central de Estados Unidos. Si bien los funcionarios se mantuvieron unidos en su decisión de mantener las tasas, están cada vez más divididos sobre cómo hablar de lo que viene después.
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