Warsh, de la Fed, afirma que los riesgos de inflación se han aliviado; el IPC subyacente se sitúa en el 3,4%

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, afirmó que los riesgos de inflación han disminuido y reafirmó el compromiso del banco central con la estabilidad de precios y su independencia.

Warsh señaló que los riesgos de precios se han reducido en las últimas semanas, pero reiteró el compromiso de la Fed de lograr la estabilidad de precios, desalentando las expectativas de que el banco central toleraría una inflación por encima de la meta.

"Los precios están demasiado altos, y no creo ser el único en este escenario que se ha recomprometido a lograr la estabilidad de precios", declaró Warsh el miércoles en el Foro Anual del Banco Central Europeo sobre Banca Central en Sintra, Portugal.

El indicador de inflación preferido de la Fed, el índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) subyacente, subió al 3,4% en mayo, el nivel más alto desde octubre de 2023. Los funcionarios de la Fed ahora proyectan una inflación general del 3,6% y una subyacente del 3,3%, frente al 2,7% anterior. Warsh destacó que las expectativas de inflación durante los primeros cuatro meses de su mandato han disminuido.

Estos comentarios tienen peso mientras los mercados evalúan la trayectoria de las tasas para el resto del año. Warsh eludió las preguntas sobre las perspectivas, afirmando que quiere una "buena discusión familiar" cuando los responsables de política se reúnan en cuatro semanas. Su negativa a ofrecer orientación futura marca una ruptura deliberada con la estrategia de comunicación empleada durante la crisis financiera de 2008.

La aparición de Warsh en el foro de Sintra se produce dos semanas después de su conferencia de prensa inaugural, donde sorprendió a los mercados con un tono marcadamente restrictivo. El miércoles adoptó una postura más equilibrada, reconociendo que los riesgos de inflación se han moderado, pero manteniendo que el objetivo del 2% es innegociable.

"Si hubiera personas en los hogares, en el sector empresarial o en los mercados financieros que pensaran que este banco central se sentiría cómodo con un objetivo de inflación superior al 2%, bueno, supongo que se llevarían una decepción", dijo Warsh. "Vamos a lograr la estabilidad de precios en Estados Unidos".

El fallo de la Corte Suprema de esta semana a favor de la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, sirvió de telón de fondo para las declaraciones de Warsh sobre la independencia. La decisión reafirmó que la Fed no necesita preocuparse por la intervención política o judicial y puede centrarse en su doble mandato, señaló Warsh. Cuando se le preguntó si la Fed haría lo necesario para controlar la inflación independientemente del deseo del presidente Trump de tener tasas bajas, Warsh respondió: "Hemos sido un banco central independiente durante mucho tiempo. Vamos a ser un banco central independiente en este momento, y no verán ningún cambio al respecto".

En cuanto a las perspectivas económicas, Warsh señaló que la productividad estructural en EE. UU. se ha situado en el rango del 2% alto durante los últimos cuatro trimestres, lo que sugiere que el crecimiento potencial ha tendido al alza. Expresó un optimismo cauteloso sobre el impacto de la inteligencia artificial en la oferta, aunque señaló que actualmente se está manifestando en el lado de la demanda de la economía. Los precios del petróleo se han desplomado desde que el presidente Trump anunció un acuerdo tentativo con Irán, aunque la trayectoria de los precios de la energía sigue siendo incierta, ya que las negociaciones enfrentan avances y retrocesos y nuevos ataques de ambos bandos.

Warsh reiteró su preferencia por un balance más reducido de la Fed y dijo que la política de tasas de interés sigue siendo la herramienta más justa para llevar a cabo la política monetaria en el conjunto más amplio de ciudadanos. "La política de tasas de interés, ya sea que la movamos al alza o a la baja, se transmite a una nueva hipoteca, y la deuda de tarjetas de crédito se transmite a través del canal de préstamos y del canal crediticio", explicó.

La próxima reunión de la Fed está programada dentro de cuatro semanas. Warsh se negó a adelantar su postura sobre la decisión de tasas, limitándose a decir que espera un "buen debate" a puertas cerradas. "Quiero que tengamos una buena discusión familiar", afirmó. "Cuando entremos a esa sala y cerremos la puerta, vamos a tener un buen debate, pero no tengo mucho más que decirles".

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