(Bloomberg) -- Anne Walsh, de Guggenheim Partners, prevé que la Reserva Federal realice un recorte más de las tasas de interés este año, aun cuando las tensiones geopolíticas derivadas del conflicto con Irán complican las perspectivas de política del banco central.
"Creo que hay argumentos para un recorte más", dijo Walsh, Directora de Inversiones de Guggenheim Partners Investment Management, el lunes en la Conferencia Global del Instituto Milken en Beverly Hills. Identificó un conflicto prolongado en Irán como el principal riesgo que podría descarrilar los mercados e influir en la toma de decisiones de la Fed.
La declaración suma una voz prominente al debate sobre el próximo movimiento de la Fed. El banco central ha mantenido su tasa de referencia de los fondos federales en un rango del 3,5% al 3,75% desde su último aumento de un cuarto de punto. Si bien los mercados de futuros descuentan una baja probabilidad de un recorte en la reunión de junio de la Fed, los comentarios de Walsh sugieren que un sesgo expansivo sigue siendo posible más adelante en el año, dependiendo de cómo evolucionen los datos económicos junto con los riesgos geopolíticos. El conflicto en curso ya ha sido citado por funcionarios de la Fed, incluido el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, como un factor clave que genera incertidumbre económica y complica la orientación futura.
Para los inversores, la situación presenta un cálculo complejo. Un posible recorte de tasas de la Fed podría proporcionar un viento a favor para las acciones y los bonos, pero un conflicto continuo o intensificado en el Medio Oriente amenaza con elevar los precios de la energía, lo que alimentaría la inflación y posiblemente obligaría a la Fed a mantener su postura restrictiva. Ya se ha culpado a la guerra de frustrar las expectativas anteriores de hasta tres recortes de tasas en la primera mitad de 2026.
Navegando la incertidumbre
Los propios mensajes de la Reserva Federal han reflejado esta incertidumbre. En su reunión del 29 de abril, el Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo las tasas estables pero vio un número inusual de disidencias. Tres gobernadores se opusieron a la inclusión de un lenguaje que implicara un "sesgo de relajación", lo que sugiere un creciente debate interno sobre el camino apropiado para la política en medio de persistentes riesgos de inflación y las secuelas impredecibles de la guerra con Irán.
"Los acontecimientos en el Medio Oriente están contribuyendo a un alto nivel de incertidumbre sobre las perspectivas económicas", declaró la Fed en su anuncio de abril, un sentimiento compartido por los economistas. Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, señaló que el conflicto había frustrado las esperanzas de una flexibilización más agresiva.
Reacción del mercado y perspectivas
El mercado de bonos ha sido particularmente sensible a la interacción entre la política de la Fed y los titulares geopolíticos. Las tasas hipotecarias, que siguen los rendimientos de los bonos, subieron en marzo al comienzo del conflicto antes de estabilizarse. Cualquier escalada significativa podría hacer que los rendimientos y los costos de endeudamiento vuelvan a subir, afectando a sectores que van desde la vivienda hasta los préstamos para automóviles.
A principios de mayo, el consenso del mercado se inclina por que la Fed mantenga las tasas estables durante el verano. La valoración en el mercado de Decisiones de la Fed para junio indica solo un 3,6% de probabilidad de un recorte de tasas. El enfoque de los operadores en las próximas semanas estará en los datos entrantes de inflación y empleo, así como en cualquier novedad en las negociaciones en curso entre EE. UU. e Irán.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
