Se espera que JD.com Inc. reporte una caída del 56% en el beneficio neto ajustado del primer trimestre hasta una mediana de 5.660 millones de RMB, según una encuesta realizada a 17 corredores de bolsa, ya que el fuerte gasto en nuevas iniciativas de crecimiento pesa sobre los márgenes.
"CICC prevé una disminución interanual del 53% en el beneficio neto no GAAP hasta los 5.970 millones de RMB, con un aumento de los ingresos del 4,5%", señaló el banco de inversión en una nota, reflejando el consenso general antes de la publicación de resultados del 12 de mayo.
La encuesta proyecta unos ingresos para el primer trimestre de entre 309.700 millones y 315.100 millones de RMB, un aumento mediano del 3,4% respecto al año anterior. La fuerte caída de los beneficios refleja las pérdidas continuas de los nuevos negocios, incluida una agresiva incursión en la entrega de comida, que han compensado el crecimiento más rápido en el segmento de mercancías generales de la compañía.
Los resultados pondrán a prueba la confianza de los inversores en la historia de crecimiento a largo plazo de JD.com frente a las presiones de rentabilidad a corto plazo. Aunque el pronóstico es bajista, algunos analistas ven un camino hacia una valoración más alta; una proyección cita un valor razonable potencial de 45,26 $ basado en unos ingresos que alcancen los 1.517,4 mil millones de CN¥ para 2028.
Equilibrio entre crecimiento y rentabilidad
El mercado está muy centrado en los costes asociados a la expansión de JD.com hacia sectores nuevos y competitivos. Los analistas de Citi estiman una pérdida operativa en el primer trimestre de 2026 de 10.800 millones de RMB para los nuevos negocios, aunque señalan que esto supondría una mejora respecto al trimestre anterior. Se espera que el rendimiento de JD Retail sea estable, pero con una clara divergencia entre un aumento del 14% en las ventas de mercancías generales y una caída del 9,5% en la división de electrónica, según estimaciones de CICC.
Esta dinámica resalta el desafío central para JD.com: financiar sus costosas iniciativas de crecimiento mientras su principal motor de comercio electrónico se enfrenta a sus propias presiones. Las recientes revisiones al alza de los analistas y el mayor interés de los fondos de cobertura, como se señala en los informes de mercado, sugieren que algunos inversores creen que las fortalezas logísticas y de comercio electrónico principales de la empresa pueden superar el lastre de estas nuevas empresas.
La fuerte caída de los beneficios pone de relieve el coste de competir en nuevos sectores como la entrega de comida. Los inversores estarán atentos a la llamada de resultados del 12 de mayo para conocer la estrategia de la dirección sobre cómo equilibrar estas fuertes inversiones con la vuelta al crecimiento de los márgenes y la retribución al accionista.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
