Se espera que el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal muestre una fuerte aceleración en marzo, complicada por el aumento de los precios de la energía a causa del conflicto en Irán y una creciente división dentro del banco central.
Se pronostica que un indicador de inflación seguido de cerca por la Reserva Federal mostrará una marcada aceleración hasta el 3,6% anual en marzo, el primer mes completo que refleja el aumento de los costes energéticos derivados de la guerra en Irán, que ha vuelto a situar los rendimientos del Tesoro a 10 años por encima del 4,4%.
El conflicto podría añadir más de medio punto porcentual a la inflación general este año, con un efecto menor pero aún significativo en la lectura subyacente, según un estudio del Banco de la Reserva Federal de Dallas.
Los economistas esperan que el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE), que se publicará el jueves, muestre un aumento intermensual del 0,63%, muy por encima del 0,38% de febrero. El PCE subyacente, que elimina los volátiles costes de los alimentos y la energía, se prevé que suba al 3,2% respecto al año anterior, un incremento frente al ritmo del 3% del mes previo, lo que demuestra una inflación subyacente persistente.
Los datos complican el camino a seguir por la Reserva Federal después de que mantuviera su tipo de interés de referencia estable en un rango del 5,25% al 5,50% por tercera reunión consecutiva. Aunque la mayoría de los funcionarios creen que el choque energético será temporal, la persistente lectura subyacente y un posible cambio de liderazgo hacia el moderado Kevin Warsh antes de la reunión de mediados de junio añaden una incertidumbre política significativa.
El desafío de la Fed se ve agravado por el desacuerdo interno. La última decisión sobre los tipos de interés del banco central se tomó con una votación de 8 a 4, la primera vez desde 1992 que cuatro funcionarios disienten. La división pone de manifiesto un debate creciente sobre cómo interpretar los datos de inflación, especialmente dado que el futuro presidente, Kevin Warsh, ha expresado anteriormente interés en medidas de media truncada que mostrarían una inflación subyacente cercana al 2,3%.
Las reacciones de los mercados han sido rápidas ante la combinación de tensión geopolítica e inflación persistente. El crudo West Texas Intermediate superó recientemente los 107 dólares por barril, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años escaló por encima del 4,4%, reflejando la preocupación de los inversores de que las persistentes presiones sobre los precios obliguen a la Fed a mantener su postura restrictiva más tiempo de lo previsto.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento en materia de inversión.
