Las acciones de Nvidia caen un 6% mientras los analistas ven un 47% de potencial alcista

Nvidia Corp. registró un crecimiento de ingresos del 85% hasta un récord de 81.600 millones de dólares en su primer trimestre fiscal, sin embargo, la acción cayó un 6,2% el 5 de junio, ya que una venta masiva generalizada de semiconductores borró más de un billón de dólares en valor de mercado en las acciones del sector.

"La construcción de infraestructura de IA es la mayor expansión de infraestructura en la historia de la humanidad", declaró el consejero delegado, Jensen Huang, durante la conferencia telefónica sobre resultados, en la que presentó la plataforma Vera Rubin y una autorización de recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares.

Los ingresos del Centro de Datos, el principal motor de crecimiento de Nvidia, se dispararon un 92% interanual hasta los 75.200 millones de dólares, representando más del 92% de las ventas totales. Los ingresos por redes aumentaron un 199% hasta los 14.800 millones de dólares, mientras que los ingresos por Edge Computing crecieron un 29% hasta los 6.400 millones de dólares, respaldados por el crecimiento en GPU para juegos, plataformas de conducción autónoma y robótica. El beneficio ajustado por acción se disparó un 140% hasta 1,87 dólares, superando el consenso de 1,77 dólares. La compañía proyectó ingresos para el segundo trimestre de aproximadamente 91.000 millones de dólares, muy por encima de la estimación de 86.110 millones, sin incluir ninguna contribución del cómputo del Centro de Datos de China, dado que las restricciones a las exportaciones de EE. UU. siguen vigentes.

La venta masiva, desencadenada por un informe de empleo en EE. UU. más fuerte de lo esperado que reavivó los temores de que la Reserva Federal pueda mantener las tasas de interés más altas durante más tiempo, y por unas perspectivas decepcionantes de Broadcom Inc. que generaron preocupaciones sobre una moderación del gasto en IA, ha dejado a Nvidia cotizando a 25 veces las ganancias futuras, un descuento frente a la mediana de la industria de semiconductores de 26 veces. Los analistas ven un potencial alcista del 47% hasta el precio objetivo promedio de 303,71 dólares, y la previsión más alcista de 500 dólares implicaría una ganancia del 143%.

El interior de la venta de 221 millones de dólares por parte de un directivo

El director Mark Stevens vendió 1 millón de acciones en dos transacciones separadas entre el 1 y el 5 de junio, por un valor aproximado de 221 millones de dólares. La venta representó aproximadamente el 2,5% de sus tenencias indirectas, dejándole con alrededor de 39 millones de acciones. Si bien las ventas de información privilegiada son comunes tras rallies prolongados, el momento —coincidiendo con una caída del 6,2% en un solo día y una liquidación generalizada de semiconductores— ha llamado la atención de los inversores. Sumándose a la incertidumbre, el consejero delegado Jensen Huang rechazó una invitación para testificar ante el Comité Bancario del Senado de EE. UU. el 11 de junio en una audiencia centrada en la IA, China y las preocupaciones de seguridad nacional vinculadas a las exportaciones de chips de IA avanzados. La senadora Elizabeth Warren había invitado a Huang para responder preguntas sobre el negocio de Nvidia en China y el cumplimiento de las leyes de control de exportaciones, después de que informes plantearan dudas sobre posibles lagunas en las ventas de chips de IA.

¿Puede durar el boom del gasto en IA?

TS Lombard advirtió recientemente que la racha de Nvidia recuerda a la era de las puntocom, comparando a la empresa con Cisco Systems Inc. antes del ajuste de mercado de 2000. La preocupación se centra en la financiación circular dentro del sector de la IA, donde parte del capital podría estar circulando entre los mismos actores en lugar de reflejar una demanda real de los usuarios finales. Sin embargo, la proyección de Nvidia de 91.000 millones de dólares en ingresos para el segundo trimestre —muy por encima del consenso de 86.110 millones— sugiere que el ciclo de gasto sigue intacto. La compañía también multiplicó por 25 su dividendo trimestral, de 0,01 a 0,25 dólares por acción, y autorizó una recompra de 80.000 millones de dólares, un movimiento que refleja la confianza de la dirección. Morgan Stanley reiteró su calificación de "Sobreponderar" con un precio objetivo de 288 dólares, calificando a Nvidia como su principal valor en semiconductores. Truist Securities mantuvo una calificación de "Comprar" y un objetivo de 307 dólares después de que Nvidia presentara nuevos productos de IA en la GTC Taipei, incluyendo la plataforma Vera Rubin y la infraestructura BlueField 4 STX.

Qué significa para los inversores

Para los inversores, la cuestión clave es si la valoración de Nvidia —25 veces las ganancias futuras con un ratio PEG de 0,7— descuenta adecuadamente los riesgos. Aproximadamente la mitad de los ingresos del Centro de Datos provienen de hiperescaladores que están construyendo silicio personalizado simultáneamente, y Trainium de Amazon se ha convertido en un negocio de miles de millones de dólares. Los ingresos en China se han reducido efectivamente a cero, frente a los 4.600 millones de dólares del año anterior, y los informes de que los precios de alquiler de GPU H200 han caído un 38% han apuntado a un debilitamiento de la demanda spot. Sin embargo, el flujo de caja libre de la compañía alcanzó los 48.600 millones de dólares en el trimestre, y su autorización de recompra de 80.000 millones de dólares indica que la dirección considera que la acción está infravalorada. Con 49 analistas asignando un consenso de calificación de "Compra Fuerte" y un precio objetivo promedio de 303,71 dólares, Wall Street apuesta a que el ciclo de la IA aún tiene años por delante.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.