Puntos clave:
La actividad manufacturera en el distrito de la Fed de Richmond se expandió al ritmo más rápido en meses, con el índice compuesto disparándose a 13 — más del triple de los 4 que esperaban los economistas.
La actividad manufacturera en el distrito de la Fed de Richmond saltó a 13 en mayo desde 3 en abril, más del triplicando el consenso de 4, impulsada por el aumento de embarques, nuevos pedidos y empleo.
"Los tres índices componentes — embarques, nuevos pedidos y empleo — aumentaron este mes, y el índice de expectativas futuras de empleo subió de 7 a 23", indicó la Fed de Richmond en su encuesta mensual a fabricantes del Quinto Distrito.
Las tasas de crecimiento promedio de los precios pagados y los precios recibidos disminuyeron en mayo, según mostró la encuesta. Las empresas esperan que el crecimiento de precios se modere aún más en los próximos 12 meses. Los índices futuros de embarques y nuevos pedidos se adentraron en territorio positivo, lo que sugiere que los fabricantes anticipan una expansión continua hasta mediados de año.
La lectura, más fuerte de lo esperado, reduce la probabilidad de recortes de tasas a corto plazo, y los mercados valoran una probabilidad del 58 % de una subida de tasas de la Fed más adelante este año, según datos de futuros de fondos federales. Sin embargo, la moderación en el crecimiento de precios ofrece cierto alivio a los formuladores de políticas que evalúan la trayectoria de la inflación antes de la próxima decisión del Comité Federal de Mercado Abierto.
La encuesta cubre empresas del Quinto Distrito de la Reserva Federal, que incluye el Distrito de Columbia, Maryland, Carolina del Norte, Carolina del Sur, Virginia y la mayor parte de Virginia Occidental. El salto del índice compuesto de 3 a 13 representa el mayor aumento intermensual desde principios de 2024, según datos históricos de la Fed de Richmond, y sigue a un período de actividad fabril moderada que había generado preocupaciones sobre la salud del sector.
El índice de expectativas de empleo subió de 7 a 23, lo que indica que las empresas de la región esperan contratar trabajadores en los próximos meses. Esto se alinea con la resiliencia más amplia del mercado laboral, aunque el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board se redujo a 93.1 en mayo, lo que pone de relieve las preocupaciones sobre el aumento del costo de vida y el debilitamiento del gasto de los hogares. La divergencia entre el optimismo manufacturero y la cautela del consumidor subraya la naturaleza desigual de la recuperación económica.
Las presiones sobre los precios se alivian mientras se modera el crecimiento de costos
La tasa de crecimiento promedio de los precios pagados por los fabricantes disminuyó en mayo, mientras que los precios recibidos crecieron a un ritmo más lento. Las empresas encuestadas esperan que tanto el crecimiento de los precios de insumos como de productos se modere en los próximos 12 meses, una tendencia que podría respaldar el argumento de que la Fed mantenga las tasas estables en su próxima reunión en lugar de reanudar el endurecimiento.
Los datos de la Fed de Richmond se suman a un panorama mixto para la economía estadounidense. Si bien la manufactura parece estar ganando impulso, el sector de servicios ha mostrado señales de enfriamiento. Esta divergencia complica el cálculo de políticas de la Fed mientras equilibra los riesgos de inflación frente a las preocupaciones de crecimiento, particularmente con el índice de precios de los gastos de consumo personal — el indicador de inflación preferido de la Fed — aún por encima del objetivo del 2 % del banco central.
Los futuros de índices bursátiles estadounidenses subieron el miércoles impulsados por el optimismo en IA y las esperanzas de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, y se espera que el S&P 500 y el Nasdaq abran al alza. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se redujo a 4.47 % desde 4.51 %, lo que refleja un posicionamiento cauteloso antes del informe de empleo ADP que también se publicará el miércoles. El petróleo crudo Brent cayó a 97.19 dólares por barril ante señales de distensión de las tensiones geopolíticas.
La última vez que el índice compuesto de la Fed de Richmond registró un repunte comparable fue a principios de 2024, cuando saltó de 2 a 12 en un período de dos meses. Esa expansión fue seguida por un período sostenido de producción fabril por encima de la tendencia en las regiones del Sudeste y el Atlántico Medio, según datos de producción industrial de la Reserva Federal.
La encuesta de la Fed de Richmond es uno de varios indicadores manufactureros regionales de la Fed que alimentan el índice nacional ISM de manufactura. La lectura de mayo sugiere que el indicador fabril nacional, que se publicará la próxima semana, podría mostrar expansión después de contraerse en abril. Los economistas encuestados por The Wall Street Journal esperan que el índice ISM de manufactura suba a 49.5 desde 49.2, aún por debajo del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracción.
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