Puntos clave:
El fondo fiduciario del Seguro Social es una ficción — un truco contable que ha permitido al Congreso gastar el superávit de los impuestos sobre la nómina durante décadas, y la factura vence a finales de 2032.
"Los fondos fiduciarios representan un préstamo de una mano del gobierno a la otra", dijo Joseph C. Sternberg, miembro del consejo editorial del Wall Street Journal y autor de "The Theft of a Decade".
El fondo fiduciario del Seguro de Vejez y Supervivencia (OASI) se agotará a finales de 2032, tres meses antes de lo proyectado en el informe de 2025 de los fideicomisarios, según el informe anual de la Administración del Seguro Social publicado esta semana. Combinado con el fondo fiduciario del seguro de incapacidad, los beneficios completos son pagaderos hasta el tercer trimestre de 2034, cuando el 83% de los beneficios programados estarían cubiertos por los ingresos entrantes del impuesto sobre la nómina. El Tesoro ha estado financiando una parte de los beneficios desde 2010, cuando los desembolsos superaron por primera vez la recaudación del impuesto sobre la nómina. Ese costo alcanzó los 160.000 millones de dólares en 2025 y se proyecta que llegue a los 300.000 millones de dólares anuales para 2030.
El agotamiento de los fondos fiduciarios no significa que el Seguro Social quiebre — significa que el programa vuelve a pagar solo lo que los ingresos actuales del impuesto sobre la nómina puedan sostener, aproximadamente el 78% de los beneficios prometidos. Esto plantea una batalla política en torno a tres opciones poco atractivas: recortar beneficios, aumentar el impuesto sobre la nómina del 12,4%, o subsidiar permanentemente el programa con cargo a los ingresos generales a expensas de la defensa y otras prioridades.
El propio mecanismo del fondo fiduciario es la fuente de confusión. Desde la década de 1980, el Congreso ordenó que el superávit de los ingresos del impuesto sobre la nómina del Seguro Social se destinara a bonos del Tesoro de EE.UU. de emisión especial, en lugar de invertir en activos del sector privado como lo haría un fondo de pensiones. Esto transfirió efectivo al presupuesto general para gastarlo en años de bonanza, mientras ponía al Tesoro en la obligación de rescatar los bonos una vez que los desembolsos superaran los ingresos. La última vez que el Congreso abordó la solvencia del programa fue en 1983, cuando elevó la edad de jubilación y comenzó a gravar los beneficios.
El factor Trump acelera el cronograma
Las políticas del presidente Donald Trump han adelantado la fecha de agotamiento. La "Gran y Hermosa Ley" — la ley fiscal y de gastos promulgada el verano pasado — incluye exenciones fiscales temporales sobre propinas, horas extra y deducciones para personas mayores que reducen la cantidad de ingresos del trabajo sujetos al impuesto sobre la nómina de 2025 a 2028. La Oficina del Actuario de la Administración del Seguro Social estima que la ley le costará al programa 168.600 millones de dólares adicionales entre 2025 y 2034, y adelantará la fecha de agotamiento del OASI en tres meses.
La inflación derivada de la política arancelaria de Trump y el conflicto en Irán está agravando la presión. La Liga de Ciudadanos Mayores elevó su estimación del COLA para 2027 al 3,9% desde el 2,8% tras el informe de inflación de abril, mientras que la analista independiente Mary Johnson pronostica un 4,2% — que sería el cuarto aumento más grande desde 1991. Unos COLA más altos agotan el fondo fiduciario más rápidamente porque los pasivos del programa crecen con cada ajuste anual.
El cálculo político de una crisis ficticia
El agotamiento del fondo fiduciario es un plazo político más que fiscal, argumenta Sternberg. El sistema no colapsará — simplemente pagará menos. Los beneficios mensuales promedio de jubilación, proyectados en 2.071 dólares para 2026 después del COLA del 2,8%, podrían enfrentar recortes de aproximadamente 500 dólares al mes si no se toma ninguna medida, según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable.
La directora ejecutiva de AARP, la Dra. Myechia Minter-Jordan, calificó el informe como "una llamada de atención" para el Congreso. "Los estadounidenses han trabajado duro y han contribuido al Seguro Social durante toda su vida, y merecen poder contar con él cuando se jubilen", dijo en un comunicado.
Pero el sistema político ha mostrado poco apetito por una reforma. El Seguro Social proporciona actualmente beneficios mensuales a unos 71 millones de estadounidenses y representa la mayoría de los ingresos para el 43% de las personas mayores, según AARP. Cualquier solución —ya sea recortes de beneficios, aumentos de impuestos o transferencias de ingresos generales— impondría costos a una circunscripción políticamente poderosa.
La última reforma exitosa, en 1983, se produjo solo después de que el sistema enfrentara una crisis inmediata para pagar los beneficios. Con el fondo fiduciario aún mostrando un saldo positivo, los legisladores tienen pocos incentivos para actuar antes de que el plazo de 2032 los obligue.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
