Trump presiona al presidente de la Fed, Warsh, para que recorte tasas mientras el IPC alcanza el 3,8 %

Trump exigió públicamente el domingo al presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, que recortara las tasas de interés, horas antes de la reunión del 16 y 17 de junio del banco central, mientras la inflación estadounidense se aceleraba al 3,8 %, su nivel más alto en tres años.

"No hay ninguna razón para subir las tasas, en absoluto", declaró Trump en el programa "Meet the Press" de NBC. "Si suben las tasas, están tratando de matar nuestro éxito. Deberíamos estar recortando las tasas".

La tasa de los fondos federales se sitúa entre el 3,5 % y el 3,75 % después de que el banco central mantuviera la estabilidad desde un recorte de 25 puntos básicos en septiembre de 2025. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, dijo el viernes que "si las tendencias recientes continúan, es posible que pronto sea necesario tomar medidas", mientras que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, instó a la paciencia, afirmando que la Fed debería esperar a que el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre la inflación se vuelva "más claro". Los mercados ahora estiman una probabilidad del 45 % de una subida de tasas para septiembre, según la valoración de OIS.

El enfrentamiento entre la Casa Blanca y la Fed crea un escenario volátil para los activos de riesgo. El S&P 500 ha caído un 6 % desde la publicación del IPC de marzo, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió 35 puntos básicos hasta el 4,65 %. El índice del dólar estadounidense subió un 2,3 % en el mismo período debido al ensanchamiento de los diferenciales de tasas. Bitcoin cayó por debajo de los 60 000 dólares por primera vez desde octubre de 2024, extendiendo un descenso desde su máximo de 126 000 dólares, ya que las salidas institucionales de ETF superaron los 3 000 millones de dólares solo en enero.

Las presiones inflacionarias aumentan mientras el conflicto en Oriente Medio hace mella

El aumento de la inflación se remonta directamente al conflicto en Oriente Medio. El bloqueo del estrecho de Ormuz por parte de Irán al inicio de la guerra elevó bruscamente los precios del petróleo, y esa presión de costos se ha extendido por toda la economía estadounidense. Los datos del IPC de mayo, que se publicarán el miércoles, pronostican una aceleración adicional de la inflación hasta el 4,2 %, según una encuesta de Bloomberg entre economistas. Eso marcaría la lectura más alta desde finales de 2022 y aumentaría la presión sobre la Fed para que actúe.

La última vez que el IPC estadounidense superó el 4 %, en septiembre de 2022, la Fed estaba en medio de su ciclo de ajuste más agresivo en cuatro décadas, subiendo las tasas en 75 puntos básicos en reuniones consecutivas. El S&P 500 cayó un 24 % en los seis meses siguientes, mientras la tasa de los fondos federales alcanzó un máximo del 5,5 %. El rendimiento a 10 años superó el 4 % por primera vez desde 2008.

¿Una pausa restrictiva o un recorte? El dilema de la Fed

Warsh, quien asumió el cargo el mes pasado después de que Trump lo nominara para reemplazar a Jerome Powell, ha expresado previamente su preferencia por menores costos de endeudamiento. Pero los datos de inflación han cambiado el cálculo. Los comentarios restrictivos de Hammack sugieren que al menos algunos miembros del FOMC consideran necesarias las subidas de tasas, lo que crea una posible división en la reunión de junio.

Trump ha pedido repetidamente que la tasa de los fondos federales se reduzca al 1 % o menos. El domingo, le dio a Warsh un margen nominal —"Kevin es excelente, quiero que haga lo que crea correcto"— antes de contradecirse inmediatamente: "Pero mi opinión es que, cuando un país lo está haciendo bien, no se deben subir las tasas inmediatamente para castigarlo. Se le debe dar un incentivo".

La tensión recuerda los enfrentamientos anteriores de Trump con Powell, a quien llamó "idiota" y "morón" por no recortar las tasas lo suficientemente rápido. La diferencia esta vez: la inflación es más alta, el mercado laboral se está estabilizando después de un 2025 turbulento y la credibilidad de la Fed está en juego. El informe de empleo del viernes mostró que EE. UU. agregó 228 000 puestos de trabajo en mayo, superando la estimación de consenso de 190 000, lo que le da a la Fed más margen para priorizar la lucha contra la inflación.

Para los inversores, la pregunta clave es si la Fed puede mantener su independencia bajo presión política mientras la inflación se mantiene persistente. Si el banco central mantiene las tasas estables a pesar de las demandas de Trump, corre el riesgo de desatar una tormenta política. Si las recorta, corre el riesgo de perder el control de las expectativas de inflación, un escenario que podría empujar al alza los rendimientos de los bonos a largo plazo y presionar aún más a las acciones. La decisión del 16 y 17 de junio marcará la pauta para la segunda mitad de 2026.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.