EE. UU. añade 115.000 empleos en abril, la Fed cambia su enfoque hacia la inflación

La economía de EE. UU. añadió 115.000 empleos en abril, más del doble de las previsiones de los economistas, en una señal de estabilización del mercado laboral que desplaza el enfoque de la política de la Reserva Federal directamente hacia la inflación.

"El siguiente giro del debate sobre política monetaria será sobre cuándo y cómo pasar a una postura neutral", escribió el periodista financiero Nick Timiraos. "La respuesta probablemente dependa casi por completo de los datos de inflación".

El informe mejor de lo esperado de la Oficina de Estadísticas Laborales mostró que la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%, lo que refuerza la visión de que el mercado laboral está sobre una base sólida. Los datos ayudaron a que el S&P 500 subiera un 0,8%. Las revisiones de febrero y marzo restaron un neto de 16.000 empleos a los informes anteriores.

Con la contratación estable, la Fed tiene margen para mantener las tasas de interés sin cambios mientras enfrenta una inflación creciente, avivada por el aumento de los costos de energía debido a la guerra en Irán. El debate ya no es sobre si recortar las tasas para apoyar un mercado laboral débil, sino sobre cuándo podría tener que actuar el banco central sobre los precios.

Al analizar los números de abril, las ganancias de empleo se concentraron en unos pocos sectores. El sector de la salud añadió 37.000 puestos, en línea con su promedio reciente, mientras que el transporte y almacenamiento añadió 30.000. El comercio minorista también mostró fortaleza, lo que Thomas Ryan, economista de Capital Economics, calificó como una señal positiva sobre el gasto discrecional.

Sin embargo, algunos analistas señalaron debilidades subyacentes. Los ingresos promedio por hora aumentaron solo un 0,2%, por debajo de la tasa de inflación con un incremento anual del 3,6%.

"En los últimos 24 meses, el sector salud ha creado el 81% de los empleos del sector privado", dijo Dan North, economista senior de Allianz Trade, a la AFP, calificándolo como una "forma muy arriesgada de dirigir una empresa". Nancy Vanden Houten, de Oxford Economics, señaló que excluyendo la salud, "el crecimiento del empleo fue negativo durante los últimos 12 meses".

El empleo en el gobierno federal continuó su tendencia a la baja, perdiendo otros 9.000 empleos en abril. El sector se ha contraído en 348.000 puestos, o un 11,5%, desde su punto máximo en octubre de 2024 bajo la agenda del presidente Donald Trump para reducir la fuerza laboral federal.

De cara al futuro, los economistas están divididos. Samuel Tombs, economista jefe para EE. UU. de Pantheon Macroeconomics, espera que el crecimiento del empleo se desacelere y que la tasa de desempleo suba al 4,7% para finales de año, lo que podría llevar a la Fed a comenzar a recortar las tasas en diciembre. Por ahora, sin embargo, la sólida cifra principal da a los funcionarios de la Fed pocas razones para considerar una flexibilización de la política.

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