Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. caen a 208.000 en un descenso sorpresivo

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. cayeron más de lo esperado la semana pasada, lo que subraya un mercado laboral ajustado que le da a la Reserva Federal pocos motivos para apresurarse a recortar las tasas de interés desde sus máximos de dos décadas.

"Este no es el informe que los 'palomas' del comité querían ver", dijo Michael Pearce, economista jefe adjunto de EE. UU. en Oxford Economics, en una nota a los clientes. "La continua resistencia del mercado laboral sugiere que la Fed tiene más trabajo por hacer y puede permitirse esperar más tiempo antes de flexibilizar la política".

Las solicitudes de beneficios por desempleo cayeron a 208.000 en la semana que finalizó el 26 de abril, según los datos del Departamento de Trabajo publicados el jueves. Esa cifra estuvo por debajo del pronóstico de consenso de 214.000 y de la cifra revisada de la semana anterior de 212.000. Las solicitudes continuas, un indicador del número de personas que reciben beneficios por desempleo, también bajaron ligeramente a 1,77 millones. La noticia elevó el rendimiento del Tesoro a 2 años en 5 puntos básicos hasta el 4,92%, mientras que los futuros del S&P 500 entraron en terreno negativo.

La persistente fortaleza complica las perspectivas de la política monetaria. Los funcionarios de la Reserva Federal, que han mantenido la tasa de referencia de los fondos federales estable en un rango de 5,25% a 5,50% desde julio de 2023, buscan señales de enfriamiento de la economía para ganar confianza en que la inflación está regresando a su objetivo del 2%. Los datos del jueves sugieren que el mercado laboral, un motor clave del gasto de los consumidores y la inflación, sigue siendo robusto.

El mercado ahora está recalibrando sus expectativas de recortes de tasas. La última vez que las solicitudes de desempleo fueron consistentemente tan bajas fue a fines de 2022, un período que precedió a la última serie de aumentos agresivos de tasas de la Fed. Si bien nadie espera más aumentos, la probabilidad de un primer recorte en la reunión de junio de la Fed, según lo cotizado por los swaps de índices de un día, cayó por debajo del 50% tras el informe.

Este informe, combinado con las recientes lecturas de inflación más altas de lo esperado, describe una economía que se está reacelerando, no desacelerando. Pone un énfasis aún mayor en el próximo informe de nóminas no agrícolas como un dato crítico antes de la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto. Por ahora, los datos respaldan una narrativa de tasas de interés "más altas por más tiempo", desafiando el repunte del mercado de valores que se basó en la expectativa de una flexibilización inminente de la política.

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