Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. bajan a 226.000, mientras las solicitudes continuas alcanzan un máximo de tres meses

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. bajaron ligeramente la semana pasada, pero el aumento de las solicitudes continuas a un máximo de tres meses señaló que el mercado laboral se está enfriando en la superficie.

El número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de beneficios por desempleo cayó en 4.000 hasta 226.000 en la semana finalizada el 13 de junio, informó el Departamento de Trabajo el jueves, situándose ligeramente por encima de la estimación de consenso de 225.000 de los economistas encuestados por Reuters. La cifra de la semana anterior fue revisada a 230.000, que había marcado un máximo de cuatro meses.

"La divergencia entre los bajos despidos y el aumento de las solicitudes continuas apunta a un mercado laboral que sigue siendo fundamentalmente saludable, pero que se está volviendo cada vez más desafiante para los buscadores de empleo", dijo Sarah House, economista senior de Wells Fargo. "Las empresas no están recortando agresivamente, pero el canal de reempleo claramente se está desacelerando".

Las solicitudes continuas, que rastrean a las personas que aún reciben beneficios después de una semana inicial de ayuda, aumentaron en 24.000 hasta 1,81 millones en la semana finalizada el 6 de junio, el nivel más alto en tres meses. El promedio móvil de cuatro semanas de las solicitudes iniciales subió a 223.250, su nivel más alto desde diciembre de 2025, lo que sugiere que el modesto aumento en las solicitudes es más que una anomalía de una semana. La tasa de desempleo asegurada se mantuvo estable en el 1,2%.

Los datos presentan un panorama mixto para la Reserva Federal, que mantuvo su tasa de referencia entre el 3,50% y el 3,75% en la reunión de política monetaria de esta semana. El presidente Kevin Warsh dijo a los periodistas que el comité consideraba en general que el mercado laboral era estable, añadiendo que "los datos de empleo se han estado moviendo en una buena dirección". Sin embargo, el aumento gradual de las solicitudes continuas —aún muy por debajo del pico de casi 2 millones a finales de 2025— merece atención. Si la tendencia persiste hacia 1,85 millones, podría señalar un debilitamiento que eventualmente obligue a la Fed a reconsiderar su postura restrictiva, especialmente después de que los mercados comenzaran a reevaluar la probabilidad de nuevas subidas de tasas tras el informe de nóminas de mayo, más fuerte de lo esperado, que mostró la creación de 172.000 puestos de trabajo.

El cuello de botella del reempleo

El aumento de las solicitudes continuas junto con las bajas solicitudes iniciales crea un patrón distintivo: los despidos se mantienen contenidos, pero el tiempo necesario para encontrar un nuevo trabajo se está alargando. Los datos gubernamentales a principios de mes mostraron que la duración media del desempleo aumentó a 11,6 semanas en mayo desde las 11 semanas de abril, el período más largo desde noviembre de 2021. Los factores estacionales podrían estar influyendo: las solicitudes suelen aumentar al comienzo del verano, ya que algunos estados permiten que los empleados escolares no docentes presenten solicitudes durante el período de vacaciones, y los modelos de ajuste estacional no siempre capturan completamente estas fluctuaciones.

Lo que esto significa para la trayectoria de las tasas

Para los inversores, la cifra de solicitudes continuas es la métrica a seguir. Un aumento sostenido por encima de 1,8 millones desafiaría la narrativa de resiliencia del mercado laboral que le ha dado cobertura a la Fed para mantener una política restrictiva. La última vez que las solicitudes continuas superaron los 1,85 millones a finales de 2025, el rendimiento del Tesoro a 10 años cayó aproximadamente 25 puntos básicos en las seis semanas siguientes, ya que los mercados descontaron una mayor probabilidad de flexibilización. Una repetición de ese patrón ejercería presión a la baja sobre los rendimientos a largo plazo y pesaría sobre el dólar, al tiempo que apoyaría a los sectores sensibles a las tasas del mercado de renta variable.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.