Un informe del mercado laboral de EE. UU. sorprendentemente sólido para abril ha reforzado la confianza de los inversores, mostrando una robusta creación de empleo que desafió las expectativas de desaceleración y, al mismo tiempo, reveló un crecimiento salarial más suave que podría atenuar las preocupaciones sobre la inflación.
La economía de EE. UU. añadió 115.000 nóminas no agrícolas en abril, más del doble de las estimaciones del consenso y señalando una resiliencia subyacente a pesar de la inflación persistente y la incertidumbre geopolítica. El informe pilló desprevenidos a los economistas que habían pronosticado un aumento de solo unos 62.000 empleos. "Este es un informe laboral sólido, y quizás apunta al hecho de que las preocupaciones de que la IA robe empleos aún no se han materializado", dijo Peter Cardillo, economista jefe de mercado de Spartan Capital Securities. "Ciertamente indica que el mercado laboral se mantiene firme". Si bien la cifra principal impresionó, otros detalles pintaron un panorama mixto que animó a los mercados. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%, como se esperaba. Más crítico aún para la Reserva Federal, los ingresos promedio por hora aumentaron solo un 0,2% desde marzo, por debajo de las previsiones de una ganancia del 0,3%. Los datos salariales más débiles hicieron bajar los rendimientos del Tesoro de EE. UU., con el rendimiento de la nota a 10 años cayendo cuatro puntos básicos al 4,35%, mientras que el S&P 500 subió un 0,6% en las operaciones de la mañana. Los datos refuerzan la visión de que la Reserva Federal puede permanecer paciente en la política monetaria, centrándose en su mandato de inflación sin presión inmediata para abordar un mercado laboral debilitado. Si bien los mercados de futuros aún indican una alta probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios en la reunión de junio de la Fed, las probabilidades de un recorte de tasas aumentaron ligeramente después del informe, según el CME Group. ### Divergencia sectorial y preocupaciones por la IA La creación de empleo se concentró en unos pocos sectores clave, mientras que otros mostraron una debilidad continua. La atención médica lideró las ganancias al agregar 37.000 empleos, seguida por el transporte y almacenamiento con 30.000 y el comercio minorista con 22.000 puestos, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Por el contrario, el sector de la información perdió otros 13.000 empleos, continuando una fuerte caída que ha visto a la industria perder más de 340.000 empleos desde su punto máximo a finales de 2022. Muchos analistas atribuyen esta debilidad a la disrupción de la inteligencia artificial, una tendencia que sigue planteando preocupaciones sobre el desplazamiento laboral a largo plazo, incluso mientras el mercado en general se mantiene firme. El empleo en la industria manufacturera también cayó en 2.000 personas, una señal preocupante para el lado de la producción de bienes de la economía. ### Un informe 'Ricitos de Oro' para los mercados Los inversores interpretaron en gran medida el informe como un escenario de "Ricitos de Oro": ni demasiado caliente como para obligar a la Fed a adoptar una postura más agresiva, ni demasiado frío como para señalar una recesión inminente. La combinación de una fuerte contratación y una moderación de la inflación salarial se considera un resultado ideal para los activos de riesgo. "Los ingresos promedio por hora más bajos de lo esperado pueden ayudar a aliviar algunas preocupaciones sobre la inflación", dijo Todd Schoenberger, director de inversiones de CrossCheck Management. "Este informe refuerza la visión de que la economía continúa encontrando focos de fortaleza". La reacción del mercado apoyó esta visión, con el índice del dólar estadounidense cayendo un 0,3% frente a una cesta de monedas mientras los operadores reducían las apuestas sobre un endurecimiento agresivo de la Fed. El informe proporciona un colchón para el consumidor estadounidense, que se ha mantenido resistente pero enfrenta vientos en contra por los elevados precios de la energía y las tensiones geopolíticas. La continua fortaleza en la contratación sugiere que los empleadores todavía tienen la confianza suficiente para ampliar las nóminas, proporcionando una base estable para la economía de cara a la segunda mitad del año. Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
