El PIB de Vietnam crece un 7,8%, pero la inflación empaña las perspectivas optimistas

La economía de Vietnam se expandió un 7,83 por ciento en el primer trimestre de 2026, un ritmo que superó las previsiones de los economistas pero mostró signos de desaceleración a medida que el aumento de los costos de energía impulsó la inflación ligeramente por encima del objetivo del gobierno.

"Vietnam no perseguirá el crecimiento a corto plazo a expensas de la estabilidad macroeconómica", afirmó la gobernadora del Banco Estatal de Vietnam, Nguyen Thi Hong, en un comunicado en el sitio web del banco central la semana pasada, señalando una postura cautelosa.

La cifra del producto interno bruto superó la estimación mediana del 7,6 por ciento de una encuesta de Bloomberg entre economistas, pero fue inferior al ritmo del 8,46 por ciento del cuarto trimestre de 2025. El índice de precios al consumidor de marzo subió un 4,65 por ciento respecto al año anterior, justo por encima de la meta del gobierno de limitar la inflación al 4,5 por ciento.

Los datos resaltan el desafío para Hanói, que está equilibrando su agenda de alto crecimiento frente a los vientos en contra externos. El gobierno está lidiando con el impacto inflacionario de un mercado energético global volátil mientras impulsa simultáneamente un plan masivo de inversión pública para mantener su trayectoria de crecimiento, con una suspensión temporal del impuesto al combustible programada para expirar el 15 de abril.

La destreza manufacturera sustenta el crecimiento

El sector manufacturero siguió siendo el motor principal, creciendo un 9,73 por ciento en el primer trimestre y alimentando un aumento del 20,1 por ciento en las exportaciones en marzo. Esta fortaleza se refleja en la relación comercial del país con los EE. UU., donde su superávit comercial aumentó un 24,2 por ciento interanual hasta los 33.900 millones de dólares en el primer trimestre.

Las perspectivas a largo plazo siguen siendo brillantes, según múltiples analistas externos. Una investigación del Laboratorio de Crecimiento de la Universidad de Harvard proyecta que Vietnam liderará el crecimiento del PIB mundial en la próxima década, citando sus capacidades de fabricación cada vez más complejas y diversificadas. Esta visión está respaldada por el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura de Vietnam de S&P Global, que subió a 54,3 en febrero, su lectura más fuerte en cuatro meses. Se espera una validación adicional de FTSE Russell, que planea elevar a Vietnam al estatus de "Mercado Emergente Secundario" en 2026, un movimiento que se anticipa atraerá una inversión institucional significativa.

Los costos de energía ponen a prueba la resiliencia

A pesar de la sólida base manufacturera, la dependencia de la economía de la energía importada la hace vulnerable a los choques geopolíticos. El conflicto en Oriente Medio ha provocado mayores precios del combustible y preocupaciones en la cadena de suministro, lo que ha llevado al gobierno a recurrir a su fondo de reserva de energía de emergencia para estabilizar los precios internos.

En respuesta, los funcionarios están acelerando un impulso hacia los vehículos eléctricos y los biocombustibles para reducir la dependencia del petróleo extranjero. Esta estrategia nacional se refleja en el sector privado, con el conglomerado nacional Vingroup (HoSE: VIC) estableciendo el ambicioso objetivo de entregar 300.000 coches eléctricos y 1 millón de motocicletas eléctricas este año a través de su unidad VinFast. El enfoque del gobierno en la estabilidad también fue subrayado por el primer ministro Pham Minh Chinh, quien recientemente advirtió que las tensiones globales están creando múltiples presiones sobre la inflación, las tasas de interés y el suministro de energía.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.