El debut hawkish del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, revitalizó las perspectivas de subidas de tipos, y Ed Yardeni advierte que podrían ser necesarios 50 pb para alcanzar el objetivo del 2 %.
Atrás
El debut hawkish de Warsh pone sobre la mesa subidas de 50 puntos básicos, advierte Yardeni
El debut hawkish del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, revitalizó las perspectivas de subidas de tipos, y Ed Yardeni advierte que podrían ser necesarios 50 pb para alcanzar el objetivo del 2 %.
Warsh aprovechó su conferencia de prensa inaugural el miércoles para enfatizar una tolerancia cero ante la inflación por encima del objetivo, lo que provocó caídas en las acciones estadounidenses y un alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo, mientras los mercados revaluaban la probabilidad de una subida de tipos.
"La Fed lleva ya más de cinco años sin alcanzar su objetivo del 2 %. ¿Cómo se llega ahí sin subir los tipos?", declaró Yardeni, presidente de Yardeni Research, en una entrevista con Bloomberg Television. "Una subida de 25 o 50 puntos básicos no es el fin del mundo".
El S&P 500 cayó mientras los rendimientos del Tesoro a dos años subían, ya que Warsh centró su discurso y la sesión de preguntas y respuestas en la estabilidad de precios por encima de las condiciones del mercado laboral. El nuevo presidente también se negó a publicar el gráfico de puntos trimestral de las proyecciones individuales de tipos, eliminando una referencia política clave en la que los mercados habían confiado durante años para anticipar la dirección probable de las tasas.
El tono hawkish introduce incertidumbre para los mercados de renta variable y renta fija, que habían descontado una senda de tipos estable o a la baja. Si Warsh materializa una subida, sería el primer incremento de la Fed desde que comenzó a recortar tipos a finales de 2024 — un giro que podría redefinir el posicionamiento de las carteras en renta variable, bonos y divisas.
Yardeni, quien a principios de este año fijó un objetivo para el S&P 500 a finales de 2026 de 8.250 puntos — el más alto de Wall Street — comparó el estilo de comunicación de Warsh con el del expresidente Alan Greenspan: "Poca información, mucha ambigüedad y sorpresas ocasionales". El estratega señaló que Warsh podría haber adoptado una postura más dovish ante el presidente Donald Trump antes de asumir el cargo, pero desde entonces ha retomado sus posiciones tradicionalmente hawkish sobre la inflación.
La última vez que un presidente de la Fed empleó un lenguaje igualmente hawkish en su conferencia de prensa inaugural fue en 2022, cuando Jerome Powell anunció el inicio del ciclo de ajuste más agresivo en cuatro décadas. Los rendimientos a dos años subieron más de 200 puntos básicos en los seis meses siguientes, mientras el S&P 500 entraba en un mercado bajista.
La eliminación del gráfico de puntos por parte de Warsh añade incertidumbre
Al optar por eliminar el gráfico de puntos, Warsh actuó conforme a su crítica de larga data de que las comunicaciones de la Fed mueven los mercados más que las propias decisiones sobre tipos. Anteriormente ha argumentado que el banco central otorga un "peso indebido" a su propia comunicación, y que las conferencias de prensa mueven los mercados más que los cambios en las tasas de interés. Los analistas de Morgan Stanley han pronosticado una Reserva Federal "más ágil y silenciosa" bajo su liderazgo. La ausencia de proyecciones individuales de tipos deja a los inversores con menos referencias sobre la senda de la política monetaria, lo que hace que cada aparición pública sea más determinante para los mercados.
El petróleo ofrece una posible vía de escape
Yardeni también señaló un factor que podría evitar que la Fed tenga que actuar: la caída de los precios del petróleo. Los precios de la gasolina han descendido en las últimas semanas, y un acuerdo de alto el fuego temporal en Oriente Medio esta semana podría reducir aún más el crudo, aliviando un factor clave de la inflación general.
"Warsh podría tener suerte", dijo Yardeni. Si la inflación remite de forma natural, la Fed podría mantener los tipos sin sacrificar su credibilidad en el objetivo del 2 %. Pero si las presiones sobre los precios resultan persistentes, argumentó, una subida moderada podría incluso ser bien recibida por los mercados de bonos como una señal de compromiso con la estabilidad de precios.
La próxima decisión de política monetaria de la Fed está prevista para finales de julio, lo que le da a Warsh aproximadamente seis semanas para evaluar si los datos de inflación cooperan — o le obligan a actuar.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El veterano de Wall Street Yardeni: si la Fed se mantiene en el objetivo de inflación del 2 %, podría seguir subiendo tipos[2] Wall Street está alborotado por las perspectivas de las acciones estadounidenses: los optimistas son alcistas y fijan un objetivo del S&P 500 de 9.000 puntos, mientras los bajistas advierten que el repunte enfrenta múltiples obstáculos.[3] El presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirma que los bancos son demasiado transparentes con el público — lo que una mayor opacidad podría significar para las hipotecas, las inversiones y el mercado de valores[4] Las estrategias de dividendos ganan terreno mientras el mercado de bonos advierte de riesgos[5] Morgan Stanley advierte sobre la Fed de Warsh antes de la decisión de recorte de tipos
Características
© 2026 Edgen impulsado por