VietJet lance les livraisons du Boeing 737 MAX dans un contexte de rééquilibrage commercial États-Unis-Vietnam

Début des livraisons tant attendues pour la flotte de Boeing 737 MAX de VietJet

La compagnie aérienne à bas coûts vietnamienne VietJet est sur le point de recevoir son premier avion Boeing 737 MAX au troisième trimestre 2025, marquant une étape importante après un délai de neuf ans depuis la commande initiale. Cette livraison tant attendue fait partie d'une commande plus large de 200 jets 737 MAX, évaluée à plus de 25 milliards de dollars, qui comprend également 400 moteurs Leap-1B de CFM International et un accord de financement de 300 millions de dollars. La commande initiale de 100 jets a été passée en 2016 et doublée en 2018, mais les livraisons ont été reportées à plusieurs reprises en raison de l'immobilisation mondiale du MAX suite à deux accidents mortels et à la pandémie de COVID-19 qui a suivi. Les 12 premiers avions devraient être livrés d'ici la fin de 2025, et la commande complète devrait être exécutée au cours des cinq prochaines années.

La cérémonie de remise à l'usine de Boeing à Seattle devrait être honorée par la présence du président vietnamien Luong Cuong, soulignant l'importance diplomatique de l'événement.

Calendrier stratégique au milieu des dynamiques commerciales américano-vietnamiennes

Le début des livraisons du Boeing 737 MAX de VietJet est intrinsèquement lié aux efforts continus de rééquilibrage des relations commerciales entre les États-Unis et le Vietnam. Les responsables américains et vietnamiens ont qualifié les importantes commandes de Boeing de VietJet de composante stratégique dans l'initiative plus large de Hanoï visant à réduire son important excédent commercial avec Washington et à atténuer la pression des éventuels droits de douane américains. L'excédent commercial du Vietnam avec les États-Unis a atteint un record de 123,5 milliards de dollars en 2024, le positionnant comme le troisième plus grand déficit commercial des États-Unis à l'échelle mondiale.

En juillet 2025, un accord commercial a été conclu, selon lequel les États-Unis ont imposé un droit de douane de 20 % sur la plupart des exportations vietnamiennes, considérablement inférieur au taux de 46 % précédemment menacé, en échange de l'octroi par le Vietnam d'un accès hors taxes aux produits américains. Cet achat stratégique d'avions fabriqués aux États-Unis vise à atténuer de tels droits de douane et à renforcer les liens économiques.

Implications commerciales et géopolitiques

Pour Boeing (BA), cette livraison représente une percée décisive en Asie du Sud-Est, une région qui devrait nécessiter 4 720 nouveaux avions au cours des deux prochaines décennies. Cette initiative est un défi direct pour Airbus, qui détient actuellement 86 % des parts de marché parmi les compagnies aériennes vietnamiennes. L'exécution de cette commande importante pourrait avoir un impact positif sur le carnet de commandes et la confiance des investisseurs de Boeing, surtout après les problèmes de livraison passés. Les analystes ont attribué à Boeing un objectif de prix moyen de 259,83 dollars, suggérant un potentiel de hausse de 21,39 % par rapport à sa valeur boursière actuelle de 214,05 dollars.

Pour VietJet (VJC.VN), l'intégration d'avions Boeing marque une diversification significative par rapport à sa flotte historiquement exclusive à Airbus. Cette stratégie vise à améliorer la flexibilité opérationnelle, à réduire les coûts grâce à l'efficacité énergétique et à la portée du 737 MAX, et à renforcer sa position concurrentielle. L'accord comprend également des dispositions pour sa filiale thaïlandaise, Thai Vietjet, qui recevra 50 de ces avions à partir d'octobre 2025.

Plus largement, l'accord commercial États-Unis-Vietnam et les achats d'avions associés sont considérés comme intégrant les normes aérospatiales américaines en Asie du Sud-Est et pourraient créer un précédent pour d'autres nations négociant des conditions commerciales avec les États-Unis. Le marché boursier vietnamien a réagi positivement aux nouvelles concernant les droits de douane, l'indice de référence VN-Index approchant la barre des 1 400 points. Cependant, le FMI prévoit un ralentissement de la croissance économique du Vietnam à 6,5 % en 2025 en raison de l'effet sur l'année complète des nouveaux droits de douane américains, ce qui indique que si les réactions immédiates du marché peuvent être optimistes, des ajustements économiques à long terme sont anticipés.

Perspectives d'avenir

La livraison réussie des jets 737 MAX sera probablement suivie de près comme un indicateur des progrès dans les relations commerciales États-Unis-Vietnam. Les développements futurs dépendront des négociations commerciales en cours et des efforts du Vietnam pour mettre en œuvre des réformes et renforcer son réseau commercial afin d'atténuer davantage les impacts tarifaires. Le secteur aérospatial en Asie du Sud-Est reste un domaine de croissance clé, et la présence renouvelée de Boeing grâce à des accords comme celui-ci signifie une concurrence intensifiée et un positionnement stratégique sur le marché face à des rivaux comme Airbus et le COMAC C919 de la Chine.