Los ingresos crecen un 12% mientras que el beneficio neto cae un 11%
PDD Holdings anunció el 25 de marzo de 2026 que sus ingresos del cuarto trimestre crecieron un 12% interanual hasta los 123.900 millones de RMB (17.700 millones de dólares), superando las expectativas de los analistas. Este crecimiento fue liderado por un aumento del 19% en los ingresos por servicios de transacciones, que alcanzaron los 63.900 millones de RMB. Los ingresos por servicios de marketing en línea también aumentaron, de forma más modesta, un 5%.
Sin embargo, este crecimiento de los ingresos tuvo un costo para la rentabilidad. El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios para el trimestre disminuyó un 11% hasta los 24.500 millones de RMB (3.500 millones de dólares). El beneficio neto no-GAAP experimentó una disminución similar del 12% hasta los 26.300 millones de RMB (3.800 millones de dólares). La contracción del beneficio refleja un aumento significativo en los costos operativos, ya que los costos totales de los ingresos se expandieron un 15% durante el trimestre.
La empresa aumenta el gasto con un incremento del 30% en I+D anual
La dirección de PDD enmarcó la caída de los beneficios como una parte deliberada de su estrategia a largo plazo. La empresa está destinando recursos significativos a fortalecer su infraestructura principal, en particular su cadena de suministro. Para el año fiscal completo 2025, los gastos de investigación y desarrollo aumentaron un 30% hasta los 16.500 millones de RMB, mientras que los gastos de ventas y marketing crecieron un 13% hasta los 125.300 millones de RMB, principalmente debido al aumento de la promoción y la publicidad.
La dirección reconoció explícitamente el equilibrio entre las ganancias actuales y el crecimiento futuro. El enfoque de la empresa en lo que llama "desarrollo de alta calidad" implica realizar inversiones sustanciales a largo plazo que se espera que afecten los resultados financieros a corto plazo.
El entorno externo y el panorama competitivo están experimentando cambios rápidos. Para satisfacer las necesidades cambiantes de los consumidores, debemos explorar e invertir continuamente. Estas inversiones son firmes y a largo plazo, e inevitablemente afectarán nuestro rendimiento financiero.
— Jun Liu, vicepresidente de finanzas de PDD Holdings.
PDD señala un enfoque a largo plazo sobre la rentabilidad
Los co-CEO Lei Chen y Jiazhen Zhao reforzaron el mensaje de reinversión estratégica, afirmando que 2026 marca el comienzo del "viaje de la empresa hacia la próxima década". Zhao enfatizó que la inversión en la cadena de suministro es donde la empresa pondrá su "mayor convicción" con una "mentalidad de todo o nada". Este giro indica que los inversores deben anticipar una presión continua sobre los márgenes, ya que PDD prioriza la construcción de un ecosistema de comercio electrónico más resistente y eficiente en lugar de generar un crecimiento de beneficios inmediato.
La empresa está bien capitalizada para seguir esta estrategia, finalizando el año con un formidable saldo de efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo de 422.300 millones de RMB (60.400 millones de dólares). Esta sólida posición financiera proporciona a PDD la flexibilidad para absorber costos más altos y financiar sus ambiciosos proyectos de expansión e infraestructura sin necesidad de recurrir a los mercados de capitales externos.
Edgen Stock·Mar 25 2026, 10:52
