Report
No Data Yet
## Tóm tắt điều hành Amazon Web Services (AWS) đã công bố chip đào tạo AI thế hệ thứ ba, **Trainium3**, tại hội nghị re:Invent thường niên của mình. Sự ra mắt này thể hiện một sáng kiến chiến lược quan trọng để củng cố vị thế dẫn đầu của mình trong thị trường điện toán đám mây, nơi họ đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ các đối thủ cạnh tranh như **Microsoft Azure** và **Google Cloud**. Silicon độc quyền mới được thiết kế để mang lại hiệu suất và hiệu quả năng lượng vượt trội cho việc đào tạo các Mô hình Ngôn ngữ Lớn (LLM), trực tiếp giải quyết yếu tố tăng trưởng chính trong bối cảnh dịch vụ đám mây hiện tại. ## Chi tiết sự kiện: Thông số kỹ thuật Trainium3 Chip **Trainium3**, dự kiến sẽ có mặt vào năm 2025, được thiết kế để cung cấp tốc độ nhanh gấp đôi so với chip **Trainium2** hiện tại, đồng thời tiết kiệm năng lượng hơn 40%. Đây sẽ là chip đầu tiên của Amazon được sản xuất bằng quy trình chế tạo 3nm tiên tiến của **TSMC**. Cùng với chip mới, Amazon đã công bố **UltraServers**, một dịch vụ cơ sở hạ tầng kết hợp 64 chip **Trainium2** hiện có, cho thấy sự tập trung kép vào cả phần cứng tương lai và khả năng mở rộng ngay lập tức của công nghệ hiện tại. ## Hàm ý thị trường: Bảo vệ thị phần Việc thúc đẩy phần cứng độc quyền diễn ra khi AWS đang trải qua sự xói mòn đáng kể trong vị thế dẫn đầu thị trường từng không thể lay chuyển của mình. Theo dữ liệu từ Synergy Research cho quý 3 năm 2025, AWS chiếm 29% thị trường cơ sở hạ tầng đám mây toàn cầu. Mặc dù vẫn là người dẫn đầu, con số này thể hiện sự sụt giảm so với các giai đoạn trước, với **Microsoft Azure** và **Google Cloud** dần dần chiếm lĩnh thị phần, lần lượt đạt 20% và 13%. Nhu cầu cao về tài nguyên tính toán AI là chiến trường chính cho các gã khổng lồ đám mây này, và việc cung cấp các giải pháp đào tạo hiệu suất cao, tiết kiệm chi phí là tối quan trọng để giữ chân và thu hút khách hàng doanh nghiệp. ## Chiến lược kinh doanh: Tích hợp dọc và cạnh tranh Khoản đầu tư của Amazon vào dòng chip Trainium phản ánh chiến lược lâu dài của **Google** với Bộ xử lý Tensor độc quyền (TPU) của mình. Bằng cách phát triển silicon riêng, AWS đặt mục tiêu đạt được sự tích hợp dọc, tối ưu hóa phần cứng cho môi trường phần mềm của mình và giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp chip bên thứ ba như **Nvidia**. Điều này cho phép AWS kiểm soát chi phí và hiệu suất hiệu quả hơn, tạo ra một rào cản cạnh tranh mạnh mẽ hơn xung quanh các dịch vụ AI và học máy của mình. Chiến lược phần cứng này được bổ sung bởi các mối quan hệ đối tác chiến lược, chẳng hạn như sự hợp tác với công ty AI **Anthropic**, để tạo ra một hệ sinh thái AI toàn diện trên nền tảng của mình. ## Bối cảnh rộng hơn: Cuộc chạy đua vũ trang cơ sở hạ tầng AI Sự ra đời của **Trainium3** là động thái mới nhất trong một "cuộc chạy đua vũ trang AI" rộng lớn hơn giữa các công ty công nghệ lớn. Khả năng đào tạo và triển khai các mô hình AI ngày càng phức tạp một cách hiệu quả và ở quy mô lớn là một yếu tố cạnh tranh quyết định. Sự thành công của silicon tùy chỉnh như **Trainium3** và **TPU của Google** sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình hệ thống phân cấp lãnh đạo thị trường đám mây trong thập kỷ tới. Khi các doanh nghiệp đẩy nhanh việc áp dụng AI, hiệu suất và hiệu quả chi phí của cơ sở hạ tầng đám mây cơ bản sẽ trở thành động lực chính cho sự lựa chọn nhà cung cấp của họ.
## Tóm tắt điều hành Lĩnh vực công nghệ của Hồng Kông đã trải qua một đợt tăng đáng kể, đẩy thị trường rộng lớn hơn lên cao hơn khi bắt đầu giao dịch. Chỉ số Hang Seng Tech đã chứng kiến mức tăng đáng chú ý, với các nhà lãnh đạo ngành như **Alibaba (BABA)** và **Kuaishou Technology (1024.HK)** đạt mức tăng hơn 3%. Chất xúc tác chính cho đà tăng này được xác định là quyết định chiến lược của **Alibaba** nhằm tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) của mình, một động thái đã nhận được sự đồng tình tích cực từ nhà đầu tư. ## Chi tiết sự kiện Thị trường Hồng Kông mở cửa với **Chỉ số Hang Seng** tăng 0,6% và **Chỉ số Hang Seng Tech** tăng 0,76%. Lĩnh vực công nghệ là lĩnh vực vượt trội rõ rệt. Cổ phiếu của **Alibaba** và **Kuaishou** dẫn đầu đợt tăng giá, cả hai đều tăng hơn 3% trong giao dịch đầu ngày. Các công ty công nghệ nổi bật khác cũng ghi nhận mức tăng, bao gồm **JD.com (JD)**, **NetEase (NTES)** và **Meituan (3690.HK)**, cho thấy sức mạnh trên diện rộng của toàn ngành. Các báo cáo cũng nhấn mạnh một khoản đầu tư đáng kể vào **Alibaba** của **Ark Invest**, đánh dấu một phiếu tín nhiệm từ nhà quản lý tài sản hàng đầu của Hoa Kỳ. ## Tác động thị trường Đợt tăng giá báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong tâm lý nhà đầu tư đối với cổ phiếu công nghệ Trung Quốc, vốn đã trải qua một giai đoạn biến động và những trở ngại về quy định. Sự chuyển hướng của **Alibaba** sang đầu tư mạnh mẽ vào AI đang được thị trường diễn giải là một động thái chiến lược quan trọng để đảm bảo tăng trưởng trong tương lai. Điều này không chỉ thúc đẩy cổ phiếu của chính công ty mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa tích cực trên khắp **Chỉ số Hang Seng Tech**, đại diện cho 30 công ty công nghệ lớn nhất niêm yết tại Hồng Kông. Phản ứng thuận lợi của thị trường có thể khuyến khích các công ty khác đẩy nhanh chi tiêu vốn liên quan đến AI của riêng họ. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích thị trường cho rằng sự tăng vọt này trực tiếp là do **Alibaba** công bố tăng đầu tư vào AI. Tiết lộ của CEO Eddie Wu Yongming đã nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc cạnh tranh trong bối cảnh AI toàn cầu. Sự tập trung chiến lược này, kết hợp với tin tức về việc **Ark Invest** của Cathie Wood mua lại cổ phiếu sau bốn năm gián đoạn, đã cung cấp một chất xúc tác kép mạnh mẽ. Sự tham gia của một nhà đầu tư quốc tế nổi tiếng được coi là sự xác nhận bên ngoài về tiềm năng của lĩnh vực này, xoa dịu một số lo ngại về hồ sơ rủi ro của thị trường. ## Bối cảnh rộng hơn Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh rộng lớn hơn của cuộc đua toàn cầu giành quyền thống trị AI. Động thái của **Alibaba** giúp công ty cạnh tranh tốt hơn với các đối thủ quốc tế và củng cố vai trò là nhà lãnh đạo công nghệ trong khu vực. Đối với các nhà đầu tư, đợt tăng giá này làm nổi bật tiềm năng thu được lợi nhuận đáng kể từ các công ty công nghệ Trung Quốc có chiến lược phù hợp với các xu hướng công nghệ lớn. Hiệu suất của **Chỉ số Hang Seng Tech** có thể sẽ được theo dõi chặt chẽ như một thước đo cho sự đổi mới và niềm tin của nhà đầu tư vào hệ sinh thái công nghệ của châu Á.
## Tóm tắt điều hành **ByteDance** đã khởi xướng một bước chuyển chiến lược quan trọng từ phần mềm sang phần cứng tích hợp bằng cách công bố phát triển một điện thoại thông minh nguyên bản AI, có tên mã "Điện thoại Doubao". Hợp tác với **ZTE** với tư cách là Nhà sản xuất thiết kế gốc (ODM), công ty đang chuẩn bị sản xuất ban đầu 500.000 chiếc. Động thái này báo hiệu tham vọng của ByteDance nhằm giành lấy thị phần của thị trường thiết bị tích hợp AI đang phát triển mạnh mẽ và đặt hãng vào cuộc cạnh tranh trực tiếp với các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc khác đang tích cực mở rộng hệ sinh thái AI của họ. ## Sự kiện chi tiết Đội ngũ Doubao của ByteDance đã phát triển bản xem trước kỹ thuật của Trợ lý Điện thoại Doubao, được thiết kế để nhúng sâu vào hệ điều hành di động thay vì hoạt động như một ứng dụng độc lập. Cốt lõi của sự tích hợp này là Mô hình giọng nói thời gian thực Doubao độc quyền của **ByteDance**, sử dụng khung Speech2Speech đầu cuối. Công nghệ này cho phép nhận diện cảm xúc nâng cao, ngắt lời người dùng mượt mà và độ trễ cực thấp khoảng 700 mili giây, tạo điều kiện cho các khả năng tương tác thời gian thực như tìm kiếm trên thiết bị, hoàn thành tác vụ và so sánh giá. Đơn đặt hàng sản xuất ban đầu 500.000 chiếc với **ZTE** nhấn mạnh quy mô chiến lược gia nhập thị trường của ByteDance. Thiết bị này dự kiến sẽ trải qua giai đoạn thử nghiệm nội bộ trước khi ra mắt công chúng dự kiến vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. ## Tác động thị trường Việc giới thiệu Điện thoại Doubao thể hiện một thách thức trực tiếp đối với các nhà sản xuất điện thoại thông minh đã thành lập bằng cách đề xuất một thiết bị mà AI không phải là một tính năng phụ trợ mà là cốt lõi của trải nghiệm người dùng. Chiến lược này nhằm mục đích tận dụng lượng người dùng AI tạo sinh khổng lồ và đang phát triển nhanh chóng của Trung Quốc, đã đạt 515 triệu người trong nửa đầu năm 2025. Bằng cách kiểm soát cả phần cứng và ngăn xếp phần mềm AI, **ByteDance** có thể tạo ra một hệ sinh thái tích hợp chặt chẽ, có khả năng tăng cường giữ chân người dùng và tạo ra các cơ hội kiếm tiền mới. Việc ra mắt 500.000 chiếc là một chỉ báo rõ ràng về ý định của công ty để cạnh tranh quy mô ngay từ đầu. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng động thái của **ByteDance** vào phần cứng phản ánh các chiến lược tích hợp theo chiều dọc được thấy trên toàn ngành công nghệ. Khối lượng sản xuất ban đầu đặc biệt đáng chú ý. Để so sánh, phân tích của **Morgan Stanley** về kế hoạch bán chip TPU của **Google** cho thấy việc bán 500.000 chiếc có thể đóng góp ước tính 13 tỷ USD vào doanh thu đám mây, minh họa những tác động tài chính đáng kể của các dự án phần cứng ở quy mô này. Sáng kiến này cũng diễn ra trong một thị trường nội địa cạnh tranh khốc liệt. Chẳng hạn, **Alibaba** đã cam kết đầu tư 53 tỷ USD vào trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng đám mây, báo hiệu một chiến lược "TOÀN BỘ VÌ AI". Việc ByteDance gia nhập phần cứng AI là một yếu tố cần thiết về mặt chiến lược để duy trì khả năng cạnh tranh với các đối thủ như **Alibaba**, **Tencent** và **Huawei**, tất cả đều đang xây dựng các hệ sinh thái tập trung vào AI toàn diện. ## Bối cảnh rộng hơn Việc ByteDance phát triển Điện thoại Doubao là một phần của xu hướng lớn hơn giữa các nhà lãnh đạo công nghệ Trung Quốc nhằm thống trị thế hệ điện toán tiếp theo. Khi AI ngày càng trở thành trung tâm của đời sống kỹ thuật số, các công ty đang chạy đua để xây dựng các "vườn tường" bao gồm phần cứng, phần mềm và dịch vụ đám mây. Bằng cách phát triển điện thoại thông minh của riêng mình, **ByteDance** nhằm mục đích kiểm soát điểm tiếp xúc chính để người dùng tương tác với các mô hình và dịch vụ AI của mình, đảm bảo công nghệ của hãng luôn dẫn đầu trải nghiệm người tiêu dùng. Động thái này đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của hãng và định vị hãng là một đối thủ đáng gờm trong bối cảnh điện toán cá nhân đang phát triển.
## Tóm tắt điều hành Nhà đầu tư Dan Bin đã đưa ra quan điểm rằng ở Trung Quốc, chỉ có **Alibaba** và **ByteDance** sở hữu các nguồn lực và quy mô cần thiết để cạnh tranh hiệu quả với **Google** trong cuộc chạy đua vũ trang trí tuệ nhân tạo. Lời khẳng định này xuất hiện trong bối cảnh cạnh tranh trong nước gia tăng, khi **Alibaba** được cho là đang phát triển một dự án AI mới để đối đầu với các nền tảng hiện có của **ByteDance**. Quan trọng hơn, phân tích của Bin cho thấy rằng ngành AI có cấu trúc nghiêng về việc phát triển thành một mô hình kinh doanh độc quyền, đặt ra những câu hỏi rộng hơn về sự tập trung thị trường và bối cảnh cạnh tranh dài hạn. ## Chi tiết sự kiện Trong một bài phát biểu gần đây, Dan Bin, một nhân vật nổi bật trong cộng đồng đầu tư, đã đưa ra đánh giá gay gắt về cấu trúc ngành AI. Ông lập luận rằng các yêu cầu về vốn và dữ liệu khổng lồ để phát triển các mô hình ngôn ngữ lớn tiên tiến tạo ra những rào cản đáng kể cho việc gia nhập thị trường. So sánh với sự phát triển của thị trường internet và internet di động, Bin dự đoán rằng cạnh tranh AI có thể sẽ tập trung quyền lực vào một vài người chơi thống trị. Phân tích của ông chỉ ra **Alibaba** và **ByteDance** là hai doanh nghiệp Trung Quốc duy nhất có khả năng cơ bản để thách thức một nhà lãnh đạo toàn cầu như **Google**. ## Tác động thị trường Những bình luận của Dan Bin đặc biệt liên quan khi cạnh tranh trong lĩnh vực công nghệ của Trung Quốc ngày càng gay gắt. Các báo cáo đã xuất hiện rằng **Alibaba** đang phát triển một sáng kiến có tên “Kế hoạch C,” một nỗ lực chiến lược được thiết kế để trực tiếp thách thức vị trí thị trường của chatbot AI "Doubao" của **ByteDance**. Động thái này nhấn mạnh động lực cạnh tranh trực tiếp giữa hai gã khổng lồ, cả hai đều được cho là đang đào tạo các mô hình AI của họ tại các trung tâm dữ liệu ở nước ngoài để tiếp cận các tài nguyên cần thiết. Sự cạnh tranh trong nước này, cũng bao gồm các đối thủ đã thành lập như **Baidu**, hiện là tâm điểm cho sự lãnh đạo thị trường trong lĩnh vực AI đang phát triển mạnh mẽ của Trung Quốc. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích ngành cũng lặp lại quan điểm rằng một vài người chơi chủ chốt đã sẵn sàng thống trị bối cảnh AI. Dan Ives của Wedbush Securities trước đây đã nhấn mạnh tiềm năng của **Alibaba** trở thành một bên hưởng lợi đáng kể từ xu hướng AI. Luận điểm của Dan Bin phù hợp với quan điểm này, định hình môi trường cạnh tranh hiện tại không phải là một cuộc đua giữa nhiều người, mà là một trận chiến chiến lược giữa một vài gã khổng lồ được vốn hóa mạnh. Trọng tâm lập luận của ông là kinh tế học của ngành AI ủng hộ một kết quả độc quyền, một quan điểm đang ngày càng được chấp nhận khi chi phí phát triển tăng cao. ## Bối cảnh rộng hơn Mối lo ngại về độc quyền AI lan rộng toàn cầu, với các cơ quan quản lý và nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ sức mạnh thị trường của Big Tech. Cấu trúc của thị trường AI—nơi việc tiếp cận các bộ dữ liệu khổng lồ, cơ sở hạ tầng đám mây và vốn là rất quan trọng—vốn dĩ có lợi cho các gã khổng lồ công nghệ đã thành lập. Điều này có thể dẫn đến các hành vi chống cạnh tranh, chẳng hạn như hạn chế đối thủ tiếp cận dữ liệu độc quyền hoặc các mô hình nền tảng. Các cơ quan quản lý đang chú ý; ví dụ, Đạo luật Thị trường Kỹ thuật số, Cạnh tranh và Người tiêu dùng (DMCC) 2024 của Vương quốc Anh được ban hành một phần để đáp lại những phát hiện cho thấy các công ty như **Google** và **Meta** đã đạt được sự thống trị thị trường thông qua hiệu ứng mạng và lợi thế dữ liệu. Cuộc tranh luận hiện tập trung vào việc liệu có cần các cấu trúc thị trường mới hoặc các biện pháp can thiệp của cơ quan quản lý để ngăn chặn một số ít tập đoàn kiểm soát các công nghệ AI nền tảng, đảm bảo rằng sự đổi mới vẫn cởi mở và phục vụ lợi ích công cộng.
## Tóm tắt điều hành Một cuộc khảo sát của Morgan Stanley đối với các Giám đốc Thông tin (CIO) tại Trung Quốc cho thấy một sự thay đổi thị trường then chốt hướng tới các giải pháp AI tích hợp từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn, trong đó **Alibaba** (BABA) nổi lên như một bên hưởng lợi chính. Báo cáo nhấn mạnh sự gia tăng đáng kể về sự quan tâm của doanh nghiệp đối với mô hình AI **Qianwen của Alibaba** và **Alibaba Cloud**. Sự quan tâm của CIO đối với nền tảng này đã tăng vọt từ 18% trong nửa đầu năm 2025 lên 30% trong nửa cuối. Công ty dự kiến con số này sẽ tăng lên 37% trong vòng ba năm, dự đoán rằng **Qianwen** đang trên đà vượt qua đối thủ **DeepSeek** về thị phần. ## Chi tiết sự kiện Phát hiện cốt lõi của cuộc khảo sát là các doanh nghiệp ngày càng ưu tiên các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn làm nền tảng chính để triển khai AI, thay vì các nhà phát triển mô hình AI độc lập. Xu hướng này phù hợp với quan sát của các chuyên gia rằng "các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đã trở thành cửa hàng một cửa cho mọi thứ mà một doanh nghiệp cần để bắt đầu với AI và mở rộng quy mô khi nhu cầu tăng lên." Sự thay đổi này còn được minh chứng bằng một động thái rộng lớn hơn hướng tới việc mua các ứng dụng của bên thứ ba khi hệ sinh thái ứng dụng AI trưởng thành. Cùng với nhu cầu thị trường ngày càng tăng này, **Alibaba** đã tích cực phát triển công nghệ của mình, gần đây đã ra mắt mô hình AI **Qwen 2.5** của mình. Công ty tuyên bố mô hình này vượt trội hơn hiệu suất của **DeepSeek-V3**. Thử nghiệm độc lập từ Chatbot Arena xác nhận điều này, đặt **Qwen2.5-Max** ở vị trí thứ bảy, vượt lên trên **DeepSeek-V3** ở vị trí thứ chín, mặc dù vẫn xếp sau một phiên bản khác là **DeepSeek-R1**, đang giữ vị trí thứ ba. ## Hàm ý thị trường Xu hướng hợp nhất này có ý nghĩa quan trọng đối với bối cảnh cạnh tranh. Nó đặc biệt có lợi cho các gã khổng lồ công nghệ đã thành danh như **Alibaba**, những người có thể tận dụng cơ sở hạ tầng đám mây rộng lớn của họ để cung cấp các dịch vụ AI tích hợp. Điều này được phản ánh trong hiệu suất tài chính của **Alibaba**, với Tập đoàn Trí tuệ Đám mây báo cáo doanh thu tăng 34% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3 năm 2025, phần lớn nhờ nhu cầu sản phẩm liên quan đến AI. Ngược lại, thị trường có thể trở nên ngày càng thách thức đối với các nhà phát triển mô hình AI độc lập thiếu nền tảng đám mây tích hợp, vì khách hàng doanh nghiệp cho thấy sự ưu tiên rõ ràng đối với các giải pháp toàn diện, có thể mở rộng. ## Bình luận của chuyên gia Phân tích ngành hỗ trợ các phát hiện của cuộc khảo sát, ghi nhận "một sự thay đổi đáng kể hướng tới việc mua các ứng dụng của bên thứ ba trong mười hai tháng qua." Điều này đặc biệt đúng trong phát triển phần mềm, nơi các ứng dụng AI có sẵn mang lại lợi tức đầu tư rõ ràng và tức thời. Tuy nhiên, sự phụ thuộc ngày càng sâu sắc vào các nền tảng đám mây và AI tích hợp này không phải là không có rủi ro. Các chuyên gia bày tỏ mối lo ngại ngày càng tăng về các lỗ hổng bảo mật, khả năng độc quyền có thể kìm hãm sự đổi mới và tuân thủ quy định. Việc tích hợp AI vào môi trường đám mây giới thiệu các vectơ tấn công mới, chẳng hạn như phần mềm tống tiền do AI cung cấp, làm tăng cường các thách thức về quyền riêng tư dữ liệu và bảo mật cho các doanh nghiệp. ## Bối cảnh rộng hơn Các phát hiện này đặt **Alibaba** vào trung tâm của một cuộc chiến chiến lược để giành quyền thống trị thị trường cơ sở hạ tầng AI. Cách tiếp cận của công ty phản ánh một xu hướng toàn cầu nơi các công ty công nghệ lớn, bao gồm **Microsoft**, **Google** và **Amazon**, đang nhúng các mô hình AI độc quyền vào hệ sinh thái đám mây của họ. Chiến lược này nhằm mục đích tạo ra một môi trường có giá trị cao, tích hợp chặt chẽ mà khách hàng khó có thể rời bỏ. Khi các doanh nghiệp chuyển từ thử nghiệm sang áp dụng AI quy mô lớn, cuộc chiến sẽ được giành bởi các nhà cung cấp có thể cung cấp nền tảng mạnh mẽ nhất, an toàn nhất và toàn diện nhất, củng cố vị thế thị trường của các nhà cung cấp siêu lớn.
## Xpeng Ra Mắt Hệ Thống Hỗ Trợ Lái Nâng Cao, Thắt Chặt Liên Minh Với Volkswagen Cổ phiếu **Xpeng Inc.** (**XPEV**) niêm yết tại Mỹ đã trải qua biến động sau thông báo của công ty tại Ngày AI 2025, chi tiết kế hoạch cung cấp hệ thống hỗ trợ lái xe nâng cao của mình cho các nhà sản xuất ô tô khác. Bước chuyển chiến lược này, cùng với việc mở rộng hợp tác kỹ thuật với **Tập đoàn Volkswagen** (**VWAGY**), báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong bối cảnh cạnh tranh của công nghệ lái xe tự hành. ## Chi tiết sự kiện **Xpeng** đã công bố kế hoạch triển khai một hệ thống hỗ trợ lái mới được thiết kế để điều hướng các con đường hẹp, dự kiến vào quý 1 năm 2026. Hệ thống này nhằm mục đích giảm thiểu sự can thiệp của người lái, từ đó nâng cao trải nghiệm lái tự hành. Đáng chú ý, **Volkswagen** đã được xác nhận là khách hàng đầu tiên của công nghệ này. Giám đốc điều hành **Xpeng Xiaopeng He** khẳng định rằng hệ thống mới yêu cầu ít sự can thiệp của con người hơn hệ thống Full Self-Driving (FSD) của **Tesla** (**TSLA**) và thể hiện thời gian hoàn thành nhanh hơn trên một tuyến đường thử nghiệm. Ông tuyên bố: "> Tháng tới tôi sẽ đến Mỹ để so sánh [hệ thống mới nhất của Xpeng] với FSD một lần nữa." Sự so sánh trực tiếp này nhấn mạnh sự tự tin của **Xpeng** vào công nghệ độc quyền của mình. Sự hợp tác với **Volkswagen** không chỉ dừng lại ở hệ thống hỗ trợ lái mới. **Volkswagen** cũng sẽ áp dụng mẫu VLA (Vision-Language-Action) thế hệ thứ hai của **Xpeng** và chip AI Turing do **Xpeng** tự phát triển để sử dụng trong các phương tiện của mình. Đây là nỗ lực hợp tác thứ sáu giữa hai công ty, dựa trên các quan hệ đối tác trước đây trong hệ thống kiến trúc điện tử và mạng sạc siêu nhanh. ## Phân tích phản ứng thị trường Sự hợp tác mở rộng này với **Volkswagen** đại diện cho một sự xác nhận mạnh mẽ về năng lực công nghệ của **Xpeng**. Đối với **Xpeng**, sự hợp tác kiến trúc E/E (Điện/Điện tử) đang chuyển từ một thỏa thuận chia sẻ chi phí sang một cơ hội cấp phép có lợi nhuận cao. Các nhà phân tích dự kiến rằng đến năm 2027, quan hệ đối tác này có thể tạo ra khoảng **500 triệu USD** doanh thu cấp phép hàng năm cho **Xpeng**, giả sử tỷ lệ áp dụng 20% trên sản lượng của **Volkswagen** tại Trung Quốc, dự kiến sẽ bao gồm hơn 3 triệu xe. Đối với **Volkswagen**, liên minh chiến lược này phù hợp với chiến lược "Tại Trung Quốc, vì Trung Quốc" của họ, ưu tiên đổi mới bản địa hóa và hiệu quả chi phí. Bằng cách tận dụng kiến trúc của **Xpeng**, **Volkswagen** dự kiến sẽ có khả năng lặp lại phần mềm nhanh hơn, cải thiện cập nhật Over-the-Air (OTA) và chu kỳ phát triển xe ngắn hơn. Kiến trúc E/E mô-đun dự kiến sẽ giảm độ phức tạp của hệ thống 30% và cắt giảm chi phí phát triển và sản xuất 40%, hỗ trợ một cơ sở hạ tầng kỹ thuật số thống nhất cho một phần đáng kể thị trường xe hơi Trung Quốc. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Hiệu suất tài chính gần đây của **Xpeng** phản ánh tác động ngày càng tăng của các hợp tác của họ. Công ty báo cáo doanh thu quý ba là **10,1 tỷ RMB (1,44 tỷ USD)** và biên lợi nhuận gộp kỷ lục **15,3%**, vượt qua ước tính của các nhà phân tích. Doanh thu quý 4 năm 2024 là **16,11 tỷ RMB (2,21 tỷ USD)**, tăng 23,4% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đã quy kết rõ ràng sự gia tăng doanh thu dịch vụ và các khoản khác là nhờ các quan hệ đối tác công nghệ với **Volkswagen**. Bối cảnh cạnh tranh trong thị trường xe điện Trung Quốc vẫn còn gay gắt. Trong khi thị phần của **Tesla** (TSLA) tại Trung Quốc đã giảm, các nhà sản xuất ô tô truyền thống như **Ford**, **GM** và **Hyundai** đang cùng nhau giành được chỗ đứng. Chiến lược cấp phép công nghệ của **Xpeng** có thể mang lại lợi thế đáng kể bằng cách đa dạng hóa nguồn doanh thu của họ vượt ra ngoài doanh số bán xe trực tiếp và thiết lập tài sản trí tuệ của họ như một tiêu chuẩn ngành. Hơn nữa, **Xpeng** đang tích cực theo đuổi dịch vụ robotaxi. Công ty có kế hoạch tích hợp các phương tiện không người lái của mình vào nền tảng bản đồ Amap của **Alibaba** (**BABA**) và đặt mục tiêu ra mắt robotaxi tự phát triển sớm nhất vào năm 2026. **Xpeng** dự định sử dụng chip "Turing" nội bộ của mình cho các robotaxi này, mà Phó Chủ tịch **Brian Hongdi Gu** tuyên bố sở hữu khả năng tính toán cao hơn và hiệu quả chi phí hơn chip của **NVIDIA** (**NVDA**) cho công nghệ lái tự hành. ## Hướng tới tương lai Việc triển khai đầy đủ hệ thống hỗ trợ lái của **Xpeng** và kiến trúc E/E trong các phương tiện của **Volkswagen** vào năm 2026-2027 sẽ là một sự phát triển quan trọng cần theo dõi. Sự thành công của mô hình cấp phép này có thể tạo tiền lệ cho các nhà cung cấp công nghệ EV khác. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các báo cáo tài chính của **Xpeng** để tìm kiếm sự tăng trưởng bền vững trong doanh thu cấp phép và tác động hữu hình đến lợi nhuận tổng thể của họ. Việc ra mắt tiềm năng của dịch vụ robotaxi của **Xpeng** và sự phát triển liên tục của công nghệ AI và chip của họ cũng sẽ là những chỉ số quan trọng về vị trí thị trường dài hạn của họ trong lĩnh vực lái tự hành đang phát triển nhanh chóng.
## Điểm tin thị trường: Căng thẳng địa chính trị và chất xúc tác doanh nghiệp thúc đẩy các hiệu suất khác biệt Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua một phiên giao dịch trái chiều, đặc trưng bởi những biến động đáng kể trong các lĩnh vực cụ thể, được thúc đẩy bởi những lo ngại địa chính trị tái diễn, các diễn biến chiến lược của doanh nghiệp và hiệu quả lợi nhuận đa dạng. ## Chi tiết sự kiện ### Kim loại đất hiếm và căng thẳng thương mại định hình lại định giá Cổ phiếu **MP Materials (MP)** tăng 13% sau khi cựu Tổng thống Trump bình luận về sự thống trị của Trung Quốc trong các khoáng sản đất hiếm, làm sống lại các cuộc thảo luận về chính sách công nghiệp Hoa Kỳ và chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng. Điều này tiếp nối những đồn đoán trước đó khi **MP** chứng kiến mức tăng 431% từ đầu năm đến nay, một phần do thỏa thuận với Bộ Quốc phòng. Ngược lại, các cổ phiếu công nghệ "Magnificent Seven" đồng loạt giảm, mỗi cổ phiếu giảm hơn 1%. Sự suy thoái này phần lớn được cho là do các mối đe dọa thuế quan mới của Tổng thống Trump đối với Trung Quốc, làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại tái diễn. Cổ phiếu **Tesla (TSLA)** đặc biệt giảm 7%, dẫn đầu mức thua lỗ trong nhóm, trong khi **Apple (AAPL)**, **Alphabet (GOOGL)** và **Microsoft (MSFT)** cũng chứng kiến sự sụt giảm, với **Apple** giảm 4,8%. Nhà phân tích Dan Ives của Wedbush đã cắt giảm mục tiêu giá cho **Tesla** xuống 315 đô la từ 550 đô la và cho **Apple** xuống 250 đô la (giảm 75 đô la), mô tả thuế quan là một "thảm họa hoàn toàn" đối với gã khổng lồ công nghệ, có khả năng đòi hỏi phải tăng giá iPhone tại Hoa Kỳ. Các cổ phiếu công nghệ Trung Quốc cũng chịu tác động từ các mối đe dọa thuế quan, với cổ phiếu **Alibaba (BABA)** và **Baidu (BIDU)** mỗi cổ phiếu giảm hơn 6%. Các cổ phiếu Trung Quốc chủ chốt khác giao dịch tại Hoa Kỳ, như **PDD (PDD)**, **JD.com (JD)**, **NetEase (NTES)**, **Tencent Music Entertainment (TME)** và **XPeng (XPEV)**, cũng chứng kiến sự sụt giảm. ### Diễn biến doanh nghiệp thúc đẩy biến động cổ phiếu riêng lẻ Cổ phiếu **Rocket Lab (RKLB)** tăng 5% sau thông báo về hợp đồng trực tiếp cho hai lần phóng Electron chuyên dụng với Cơ quan Thăm dò Hàng không Vũ trụ Nhật Bản (**JAXA**). Các nhiệm vụ này, dự kiến vào tháng 12 năm 2025 và 2026, sẽ triển khai nhiều vệ tinh cho Chương trình Thử nghiệm Công nghệ Vệ tinh Sáng tạo của JAXA, củng cố vị thế của **Rocket Lab** như một nhà cung cấp dịch vụ phóng chủ chốt trong ngành vũ trụ Nhật Bản. Cổ phiếu **Protagonist Therapeutics (PTGX)** tăng 34% giữa các báo cáo về các cuộc đàm phán mua lại nâng cao với **Johnson & Johnson (JNJ)**. Thỏa thuận tiềm năng, trị giá lên tới 3,3 tỷ đô la, nhằm mục đích củng cố đường ống sản phẩm bệnh tự miễn của **J&J** với các tài sản như icotrokinra và rusfertide. **J&J**, vốn đã nắm giữ khoảng 4% cổ phiếu của **Protagonist** và có quyền thương mại hóa icotrokinra độc quyền, xem thương vụ mua lại này là chiến lược cho sự tăng trưởng dài hạn. Cổ phiếu **Applied Digital (APLD)** tăng 19% sau khi công ty báo cáo doanh thu quý đầu tiên của năm tài chính tăng 84%, đạt 64,2 triệu đô la. Tăng trưởng doanh thu chủ yếu được thúc đẩy bởi các dịch vụ hoàn thiện cho khách thuê cho hoạt động kinh doanh lưu trữ HPC và cải thiện hiệu suất trong hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu của công ty. Mặc dù lỗ ròng tăng, cơ sở 100 MW đầu tiên của công ty tại Polaris Forge 1 vẫn đang đi đúng hướng để hoạt động vào quý 4 năm 2025. Cổ phiếu **Doximity (DOCS)** giảm 7% sau khi JPMorgan hạ cấp cổ phiếu này từ "Trung lập" xuống "Giảm tỷ trọng", với lý do lo ngại về định giá và sự không chắc chắn liên quan đến xu hướng quảng cáo dược phẩm kỹ thuật số. Mặc dù có nền tảng kinh doanh vững chắc, bao gồm việc tiếp cận hơn 80% bác sĩ Hoa Kỳ, việc cổ phiếu giao dịch ở mức 36 lần EV/EBITDA kỳ hạn, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 23 lần của các công ty tương đương, đã thúc đẩy việc hạ cấp. Cổ phiếu **Mosaic (MOS)** giảm hơn 9% sau khi nhà sản xuất phân bón báo cáo khối lượng quý ba sơ bộ đáng thất vọng, đặc biệt là trong phân khúc phosphat của mình. Các vấn đề cơ học bất ngờ và gián đoạn tiện ích tại các cơ sở chính đã dẫn đến thiếu hụt sản lượng. Cổ phiếu **Levi Strauss (LEVI)** giảm hơn 11% sau khi công ty đưa ra dự báo thu nhập quý IV yếu hơn dự kiến. Mặc dù vượt kỳ vọng doanh thu trong quý trước, công ty dự kiến doanh thu năm tài chính 2025 sẽ giảm 1% đến 2% và lợi nhuận điều chỉnh thấp hơn ước tính của nhà phân tích, cho rằng triển vọng thận trọng là do "các yếu tố vĩ mô phức tạp" bao gồm thuế quan và tác động tiềm tàng đến nhu cầu của người tiêu dùng. ## Phân tích phản ứng thị trường Phản ứng của thị trường cho thấy một bức tranh phân cực. Lời lẽ địa chính trị ảnh hưởng nặng nề đến các lĩnh vực liên quan đến thương mại quốc tế và các nguồn tài nguyên quan trọng, tạo ra cả cơ hội cho các nhà sản xuất trong nước như **MP Materials** và những trở ngại đáng kể cho các nhà công nghệ toàn cầu và các công ty liên kết với Trung Quốc. Các mối đe dọa thuế quan tái diễn đã làm nổi bật sự nhạy cảm của các tập đoàn đa quốc gia đối với các thay đổi chính sách thương mại, dẫn đến việc định giá lại đáng kể các công ty công nghệ lớn. Trong khi đó, các chất xúc tác cụ thể theo ngành như đầu cơ M&A (ví dụ: **Protagonist Therapeutics**) và tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ (ví dụ: **Applied Digital**) tiếp tục thúc đẩy các khoản tăng cá biệt, trong khi hướng dẫn sửa đổi và lo ngại về định giá (ví dụ: **Doximity**, **Mosaic**, **Levi Strauss**) gây áp lực giảm giá lên các cổ phiếu riêng lẻ. ## Bối cảnh rộng hơn & Hàm ý Môi trường hiện tại phản ánh sự nhạy cảm dai dẳng đối với quan hệ Mỹ-Trung, một chủ đề đã gây biến động cho thị trường toàn cầu trong lịch sử. Sự sụt giảm của các cổ phiếu "Magnificent Seven", tổng cộng đã mất hơn 2 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường kể từ đỉnh điểm cuối năm 2024, minh họa tác động đáng kể của căng thẳng thương mại đối với các công ty công nghệ có vốn hóa cao. Mức giảm 9,25% của **Apple** đại diện cho mức giảm mạnh nhất trong nhóm, cho thấy sự tiếp xúc trực tiếp và đáng kể của các công ty có chuỗi cung ứng rộng lớn ở Trung Quốc. Ngược lại, sự tăng trưởng của **MP Materials** nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược và sức hấp dẫn đầu tư của sự độc lập về khoáng sản quan trọng trong bối cảnh cạnh tranh địa chính trị leo thang. ## Bình luận của chuyên gia Dan Ives của Wedbush đã làm rõ mức độ nghiêm trọng của tình hình thương mại, nói rằng thuế quan đại diện cho một "**thảm họa hoàn toàn**" đối với các gã khổng lồ công nghệ như **Apple**, những công ty có thể cần "tăng giá iPhone tại Hoa Kỳ để bảo vệ biên lợi nhuận cao của họ." Sir Peter Beck, Giám đốc điều hành của **Rocket Lab**, nhấn mạnh tầm quan trọng toàn cầu của khả năng phóng của họ, lưu ý rằng hợp đồng **JAXA** là một minh chứng cho "tầm quan trọng toàn cầu của Electron – hỗ trợ sự phát triển của ngành vũ trụ Nhật Bản bằng cách phóng trên một tên lửa của Hoa Kỳ từ một địa điểm phóng ở New Zealand." ## Triển vọng Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung, vì các thông báo thuế quan hoặc leo thang tiếp theo có thể tiếp tục ảnh hưởng đến công nghệ và các lĩnh vực phụ thuộc vào nhập khẩu. Các bản phát hành dữ liệu kinh tế sắp tới và báo cáo thu nhập doanh nghiệp cũng sẽ cung cấp thêm sự rõ ràng về nhu cầu của người tiêu dùng và khả năng phục hồi hoạt động trong một môi trường vĩ mô đầy thách thức. Lĩnh vực dược phẩm sinh học có thể chứng kiến hoạt động M&A tiếp tục khi các công ty lớn hơn tìm cách tăng cường các sản phẩm mới, mang lại tiềm năng tăng giá cho các công ty ở giai đoạn lâm sàng.