Stifel Financial Corp (SF) Price

Equitable Holdings Báo cáo Lỗ ròng Q3 2025 Giữa các Thương vụ Mua lại Chiến lược và AUM Kỷ lục

## Equitable Holdings Vượt Qua Q3 2025 với Tái Cấu Trúc Chiến Lược Mặc Dù Lỗ Ròng Công ty dịch vụ tài chính Hoa Kỳ **Equitable Holdings (EQH)** báo cáo lỗ ròng **1,3 tỷ USD**, tương đương **(4,47) USD mỗi cổ phiếu**, trong quý 3 năm 2025. Khoản lỗ đáng kể này chủ yếu do tác động một lần từ một giao dịch tái bảo hiểm nhân thọ lớn. Đồng thời, công ty nhấn mạnh lợi nhuận hoạt động phi GAAP đáng kể và các sáng kiến chiến lược nhằm tăng trưởng dài hạn, bao gồm một thương vụ mua lại quan trọng trong quản lý tài sản và kỷ lục về tài sản được quản lý (AUM). ## Hiệu suất Tài chính Chi tiết và Các Bước Đi Chiến Lược Khoản lỗ ròng được báo cáo trái ngược với lợi nhuận hoạt động phi GAAP là **455 triệu USD**, tương đương **1,48 USD mỗi cổ phiếu**. Loại trừ các khoản mục đáng chú ý, lợi nhuận hoạt động phi GAAP đạt **510 triệu USD**, tương đương **1,67 USD mỗi cổ phiếu**, cho thấy sức mạnh hoạt động cơ bản. Một sự kiện then chốt ảnh hưởng đến tài chính quý này là giao dịch tái bảo hiểm nhân thọ với **RGA**, liên quan đến việc tái bảo hiểm **75%** khối bảo hiểm nhân thọ cá nhân của Equitable, bao gồm khoảng **32 tỷ USD** dự trữ. Mặc dù thỏa thuận này dẫn đến khoản lỗ kế toán trong quý, Giám đốc Tài chính **Robin Raju** tuyên bố mục đích chính của nó là giảm đáng kể rủi ro và biến động trong kết quả nhân thọ tương lai, tạo ra hơn **2 tỷ USD** vốn để tái đầu tư. Equitable cũng công bố thỏa thuận mua lại **Stifel Independent Advisors, LLC**, một công ty có hơn **110 cố vấn** và khoảng **9 tỷ USD** tài sản khách hàng được quản lý (AUM). Thương vụ mua lại này, dự kiến hoàn tất vào quý 1 năm 2026, là nền tảng trong chiến lược của Equitable nhằm mở rộng hoạt động **Quản lý Tài sản**. Chủ tịch Equitable, **Nick Lane**, nhấn mạnh rằng động thái này bổ sung cho chiến lược tăng trưởng hữu cơ hiện có của công ty và xây dựng dựa trên đà phát triển hiện tại của **Equitable Advisors**, hiện có **4.500 chuyên gia tài chính** và hơn **110 tỷ USD** tài sản được quản lý. Việc triển khai vốn vẫn là một trọng tâm chính, với **1,5 tỷ USD** được phân bổ để thúc đẩy giá trị cổ đông và tăng trưởng trong tương lai. Điều này bao gồm **757 triệu USD** trả lại cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu (**676 triệu USD**) và cổ tức (**81 triệu USD**), **500 triệu USD** để trả nợ, và khoảng **200 triệu USD** hướng tới các khoản đầu tư tăng trưởng. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, tổng tài sản được quản lý và quản lý (AUM/A) đạt kỷ lục **1,1 nghìn tỷ USD**, đánh dấu mức tăng **7%** so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi dòng tiền ròng dương ở cả Lĩnh vực Hưu trí (**1,1 tỷ USD**) và Quản lý Tài sản (**2,2 tỷ USD**), và hiệu suất thị trường thuận lợi. ## Phản ứng Thị trường và Nền tảng Cơ bản Phản ứng của thị trường đối với kết quả Q3 của Equitable Holdings có thể sẽ trái chiều. Mặc dù khoản lỗ ròng được báo cáo có thể gây ra tâm lý tiêu cực ngắn hạn, nhưng các nhà đầu tư sành sỏi có thể sẽ xem xét kỹ lưỡng các yếu tố đằng sau con số này. Bản chất một lần của tác động tái bảo hiểm, cùng với lợi ích chiến lược của việc giảm rủi ro và tạo vốn, trình bày một bức tranh tinh tế hơn. Lợi nhuận hoạt động phi GAAP mạnh mẽ cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn vững chắc. Việc mua lại **Stifel Independent Advisors** là một tín hiệu rõ ràng về cam kết của Equitable trong việc mở rộng phân khúc quản lý tài sản dựa trên phí, tăng trưởng cao hơn. Động thái này phù hợp với các xu hướng ngành rộng lớn hơn tập trung vào các dịch vụ tư vấn có khả năng mở rộng. Việc triển khai vốn đáng kể, đặc biệt là mua lại cổ phiếu, cho thấy niềm tin của ban lãnh đạo vào giá trị nội tại của công ty và một cách tiếp cận chủ động để trả lại cổ đông. ## Bối cảnh Rộng hơn và Xu hướng Ngành AUM kỷ lục **1,1 nghìn tỷ USD** của Equitable đặt công ty vào vị trí thuận lợi trong bối cảnh dịch vụ tài chính cạnh tranh. Sự tăng trưởng này, bất chấp giao dịch tái bảo hiểm đáng kể, nhấn mạnh khả năng của công ty trong việc thu hút và giữ chân tài sản khách hàng. Ngành dịch vụ tài chính rộng lớn hơn dự kiến tài sản được quản lý chuyên nghiệp toàn cầu sẽ đạt **132 nghìn tỷ USD vào năm 2027**, được thúc đẩy bởi các yếu tố thuận lợi về hiệu suất và mở rộng hữu cơ, đặc biệt ở các khu vực như Bắc Mỹ và APAC. Sự tập trung chiến lược của Equitable vào quản lý tài sản và các giải pháp hưu trí khai thác các xu hướng tăng trưởng tổng thể này. Giao dịch tái bảo hiểm, mặc dù ảnh hưởng đến thu nhập hiện tại, là một chiến lược giảm rủi ro dài hạn có thể dẫn đến thu nhập dự đoán được hơn trong tương lai và cho phép phân bổ vốn lớn hơn cho các sáng kiến tăng trưởng. Điều này phản ánh xu hướng của các công ty bảo hiểm trong việc tối ưu hóa cấu trúc vốn và giảm tiếp xúc với các khoản nợ biến động. ## Triển vọng và Các Yếu Tố Chính Phía Trước Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc tích hợp **Stifel Independent Advisors** và đóng góp của nó vào sự tăng trưởng của phân khúc quản lý tài sản của Equitable. Khả năng liên tục của công ty trong việc tạo ra dòng tiền ròng dương trong các hoạt động Hưu trí và Quản lý Tài sản sẽ rất quan trọng. Hơn nữa, việc thực hiện chiến lược triển khai vốn của công ty, bao gồm mua lại cổ phiếu và các khoản đầu tư tăng trưởng trong tương lai, sẽ vẫn là một trọng tâm chính. Thành công của giao dịch tái bảo hiểm trong việc giảm biến động thu nhập và giải phóng vốn để tái đầu tư chiến lược cũng sẽ là một yếu tố quan trọng trong việc đánh giá sức khỏe tài chính và quỹ đạo dài hạn của Equitable. Thị trường sẽ theo dõi các dấu hiệu cho thấy lợi ích của việc giảm rủi ro và tăng cường tính linh hoạt về vốn bắt đầu thể hiện trong các báo cáo thu nhập tương lai.