Un fossé marqué entre les gagnants et les perdants du marché a créé une opportunité d'achat sur certaines actions qui ont été plus délaissées qu'elles ne le méritent, selon un nouveau rapport de Seaport Research Partners.
« Les plus grandes opportunités existent lorsque le positionnement des fonds long-only, des hedge funds et du sell-side est étendu et s'inverse », a écrit Jonathan Golub, stratège actions en chef de la firme, dans la note. Golub a passé au crible les actions qui ont été massivement délaissées par un large éventail d'investisseurs mais qui ont récemment connu un léger rebond des achats depuis leurs plus bas.
Alors que le S&P 500 a progressé de près de 9 % cette année, seules 270 actions de l'indice étaient positives pour 2026 à la mi-mai, selon les données de FactSet. Les gains ont été largement tirés par les actions de semi-conducteurs bondissant grâce à la demande liée à l'IA, tandis que les logiciels, la consommation et les services financiers ont pris du retard en raison des menaces concurrentielles et des préoccupations macroéconomiques.
Cette dynamique a créé un sous-ensemble de noms qui pourraient être trop bon marché pour être ignorés. Le rapport Seaport a identifié 10 de ces sociétés : Oracle (ORCL), Accenture (ACN), CCC Intelligent Solutions (CCCS), Roper Technologies (ROP), Ciena (CIEN), Cognex (CGNX), Enphase Energy (ENPH), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Match Group (MTCH) et IAC Inc. (IAC).
Accenture : Une étude de cas de valeur à contre-courant
Accenture émerge comme une perspective particulièrement intéressante de la liste. L'action du géant du conseil a chuté d'environ 40 % cette année, sous l'effet des craintes que la nouvelle activité de conseil et de déploiement d'OpenAI ne perturbe son modèle de base consistant à aider les clients à intégrer de nouvelles technologies.
Cependant, les analystes d'UBS estiment que la menace est surestimée à court terme. Ils soulignent l'énorme avantage de taille détenu par Accenture, qui emploie plus de 700 000 professionnels et compte plus de 85 000 spécialistes de l'IA et des données. En revanche, l'acquisition récente de Tomoro par OpenAI n'apporte qu'environ 150 ingénieurs de déploiement à sa nouvelle entreprise.
« OpenAI — malgré son soutien en capital et son intention stratégique — n'offre probablement pas la même capacité de livraison, la même empreinte mondiale ou la même infrastructure opérationnelle nécessaires pour exécuter indépendamment des programmes d'IA complexes sur plusieurs années », a écrit Kevin McVeigh, analyste chez UBS.
Ce rempart concurrentiel perçu, combiné à une valorisation de seulement 11 fois les bénéfices prévisionnels — soit près de la moitié du multiple du S&P 500 — rend l'action attrayante. Cette valorisation représente une forte décote par rapport au multiple de 19 fois qu'elle affichait au début de l'année, avant que les inquiétudes sur la concurrence de l'IA ne s'intensifient. Les catalyseurs potentiels d'un rebond incluent la poursuite d'une solide exécution trimestrielle, Accenture ayant battu les estimations de bénéfices lors de 18 des 20 derniers trimestres, et de nouvelles preuves qu'OpenAI n'est pas une menace existentielle.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
