Points clés à retenir :
Les actions Accenture se négocient à 12 fois les bénéfices, en baisse de 34 % cette année en raison des craintes de perturbations liées à l'IA avant les résultats du 18 juin.
« L'IA est désormais au cœur de la quasi-totalité du travail des clients, entraînant des transformations du cloud, des données, de la sécurité et des modèles opérationnels », a déclaré Maggie Nolan, analyste chez William Blair. La société observe une dynamique croissante avec les charges de travail liées à l'IA passant de la preuve de concept à la production, a-t-elle ajouté.
La société de conseil de 110 milliards de dollars a généré 69,7 milliards de dollars de revenus l'an dernier, soit une croissance annuelle de 8,5 % au cours de la dernière décennie. Les analystes prévoient une croissance annuelle des ventes de près de 8 % pour atteindre 94,3 milliards de dollars d'ici 2029, selon FactSet, les offres de mise en œuvre d'IA à plus haut prix contribuant à cette expansion. Le bénéfice par action devrait croître à peu près à 10 % par an sur la même période, soutenu par l'expansion des marges d'exploitation, les coûts de recherche et de marketing augmentant plus lentement que les revenus.
L'écart de valorisation présente une opportunité si l'entreprise concrétise son récit autour de l'IA. Accenture se négocie à 12 fois les bénéfices prévisionnels contre 21 fois pour le S&P 500, une décote par rapport à son propre sommet de 24 fois au cours de l'année écoulée. L'analyste d'UBS, Kevin McVeigh, a déclaré qu'Accenture était récemment en voie de voir une augmentation de plus du double des réservations pour les clients utilisant son partenariat avec Anthropic, le fabricant de Claude. La taille de l'entreprise — près de 800 000 employés — et les relations clients nouées depuis sa création en 1989 lui confèrent un avantage dans l'exécution de programmes d'IA pluriannuels complexes, a déclaré McVeigh.
Goldman Sachs a abaissé son objectif de cours sur Accenture à 270 $ contre 300 $ le 3 juin, tout en réitérant une recommandation d'achat, citant des préoccupations concernant l'impact à long terme de l'IA sur le secteur des services informatiques. David Grossman de Stifel a également réduit son objectif à 270 $ contre 315 $ le même jour, maintenant une recommandation d'achat, et a déclaré que le marché semble « s'attendre à moins » avant les résultats. Les deux objectifs impliquent un potentiel de hausse d'environ 30 % par rapport aux niveaux actuels.
Le scénario baissier repose sur les outils d'IA qui remplacent le travail de conseil traditionnel. OpenAI a acquis Tomoro le mois dernier dans le cadre d'une initiative de 4 milliards de dollars dans le conseil et l'ingénierie. Mais les effectifs d'Accenture, près de 800 000 employés, éclipsent les 150 ingénieurs de Tomoro, et l'empreinte mondiale de l'entreprise couvre la plupart des secteurs et des zones géographiques, offrant une barrière que les startups ne peuvent pas facilement reproduire, a déclaré McVeigh.
Accenture publie ses résultats du troisième trimestre fiscal avant l'ouverture des marchés le 18 juin. La directrice générale Julie Sweet a déclaré au cours du trimestre précédent que l'entreprise avait gagné des parts de marché, avec des ventes et des bénéfices supérieurs aux attentes. Les résultats du deuxième trimestre ont dépassé le consensus tant sur le plan des revenus que des bénéfices, la direction citant la solidité des réservations liées à l'IA. Les actions ont augmenté de 12 % par rapport à leurs plus bas de 2026. Un bon résultat pourrait déclencher une réévaluation à partir du multiple actuellement déprimé, tandis qu'un échec validerait les craintes du marché concernant la perturbation de l'IA dans le conseil traditionnel.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
