Points clés
Un changement structurel de la consommation d'or s'accélère en Asie, la demande d'investissement au premier trimestre en Chine et en Inde atteignant des volumes records tandis que les achats de bijoux ont fortement chuté, selon un rapport du Conseil mondial de l'or (WGC).
« Pour la première fois, la demande d'investissement a dépassé la demande de bijoux », a déclaré Sachin Jain, directeur général des opérations indiennes du WGC, dans le rapport. « La demande d'investissement deviendra de plus en plus prédominante dans les trimestres à venir, les investisseurs financiers et de détail montrant un intérêt accru pour l'or. »
En Chine, la demande totale d'or a atteint 362 tonnes au premier trimestre, soit une hausse de 24 % par rapport à l'année précédente. La croissance a été tirée par un bond de 67 % sur un an de la demande de lingots et de pièces, qui a atteint un record de 207 tonnes. Ce boom de l'investissement physique a compensé une baisse de 32 % de la consommation de bijoux, tombée à 85 tonnes.
Cette tendance signale un pivot significatif du comportement des consommateurs, poussés par la recherche de valeurs refuges alors que les autres investissements affichent des performances plus faibles. En Inde, deuxième consommateur mondial, la demande d'investissement a bondi de 52 % pour atteindre 82 tonnes métriques, tandis que les achats de bijoux ont chuté de 19,5 % pour s'établir à 66 tonnes. Le total de 151 tonnes pour le trimestre marque la première fois que les achats d'investissement dépassent la consommation de bijoux dans l'histoire du pays.
Le passage à l'or physique a été alimenté par la hausse des prix et les rendements ternes des autres classes d'actifs. Depuis le début de 2025, les prix intérieurs de l'or en Inde ont presque doublé, tandis que l'indice boursier de référence Nifty 50 n'a progressé que de 2,4 %, selon les données de Reuters. Cette divergence a fait de l'or une option plus attrayante pour la préservation de la valeur.
« Les investisseurs devraient s'accumuler sur les marchés des matières premières dans les années à venir, car cette classe d'actifs bénéficiera des turbulences géopolitiques et macroéconomiques mondiales », a déclaré Michael Hartnett, stratège chez Bank of America. Il a noté qu'alors que les investisseurs cherchent à se protéger contre le risque et l'affaiblissement du dollar américain, les matières premières pourraient remplacer les actions en tant que principal bénéficiaire de la stratégie « acheter tout sauf des obligations ».
Les entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l'or en Inde confirment la tendance, bondissant de 186 % au cours du trimestre de mars pour atteindre un record de 20 tonnes, selon le rapport du WGC.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
