Points clés à retenir :
BMW a été la plus mauvaise performance parmi les grandes valeurs européennes mercredi après que le constructeur de voitures de luxe a réduit ses prévisions de bénéfices 2026 pour la troisième fois en deux ans, invoquant l'aggravation de la crise en Chine et l'impact de la guerre au Moyen-Orient.
« L'impact du conflit au Moyen-Orient sur nos activités mondiales dépasse nos hypothèses initiales », a déclaré l'entreprise dans un communiqué. Les prix élevés de l'énergie pèsent sur les structures de coûts et « l'absence de stabilité due au conflit impacte négativement le moral des consommateurs sur les marchés du monde entier ».
BMW s'attend désormais à ce que son bénéfice avant impôts baisse significativement cette année, contre une attente antérieure de baisse modérée. Les marges du segment automobile sont prévues entre 1 % et 3 %, contre 4 % à 6 % auparavant, et les livraisons de véhicules devraient reculer par rapport à une prévision antérieure de performance stable. Les analystes de Jefferies, menés par Philippe Houchois, estiment que ces nouvelles prévisions impliquent une réduction de 3 milliards d'euros (3,5 milliards de dollars) des prévisions de bénéfice d'exploitation.
Ce déclassement marque un revirement brutal pour BMW, qui avait jusqu'ici mieux résisté aux récentes turbulences du secteur que ses concurrents allemands Volkswagen et Mercedes-Benz. L'entreprise a indiqué qu'elle allait « intensifier et accélérer » ses réductions de coûts par le biais de nouvelles mesures structurelles et d'efficacité, tout en prévenant que ces économies pèseront sur les résultats du second semestre. La journée des marchés financiers de BMW en septembre revêt désormais une importance accrue, les investisseurs attendant une refonte majeure de la stratégie.
L'action BMW a chuté de 7 %, portant le recul depuis le début de l'année à 31 %. L'action Mercedes-Benz a perdu 3 %, tandis que Volkswagen a cédé 2 %. En Chine, les ventes de voitures ont chuté de près de 20 % sur un an entre janvier et mai, selon l'Association chinoise des voitures particulières, les véhicules non électriques étant particulièrement touchés.
Les analystes de Deutsche Bank estiment que le titre peinera jusqu'à l'annonce du nouveau plan en septembre. « Après trois avertissements sur les bénéfices en deux ans, tous largement liés à la Chine, l'aura de BMW en tant que valeur stable du secteur automobile a clairement pris un coup », ont-ils déclaré. « Nous sommes également encore quelque peu perplexes face à l'ampleur de la réduction. »
Cet avertissement sur les bénéfices signale que même les constructeurs automobiles premium ne sont pas à l'abri du ralentissement structurel en Chine, le plus grand marché automobile du monde, où les concurrents locaux gagnent des parts de marché. L'objectif stratégique de marge de BMW, de 8 % à 10 %, est désormais remis en question compte tenu de la base plus faible. Les investisseurs suivront de près la journée des marchés financiers en septembre pour obtenir des détails sur le modèle d'assemblage mondial révisé et le plan de réduction des coûts de l'entreprise.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
