BofA Securities a maintenu sa recommandation d'achat sur Kuaishou avec un objectif de cours de 63 HKD, valorisant son unité Kling AI à 18 milliards USD. Le courtier a indiqué que l'action Kuaishou se négocie avec une décote par rapport à la valeur combinée de Kling AI et de la trésorerie, ce qui implique une valeur négative pour le cœur d'activité.
BofA Securities a valorisé Kuaishou's Kling AI à 18 milliards USD, affirmant que l'action se négocie avec une décote qui implique une valeur négative pour le cœur d'activité.
« Le cours de l'action Kuaishou se négocie avec une décote par rapport à la valeur combinée de Kling AI plus la trésorerie, ce qui implique une valeur négative pour le cœur d'activité », a déclaré BofA Securities dans un rapport publié à la suite de la réunion de la direction avec les investisseurs.
Le courtier a maintenu sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 63 HKD. Dans son évaluation par somme des parties, BofA a attribué 31 HKD par action à Kling AI, soit l'équivalent de 18 milliards USD, sur la base d'un multiple de chiffre d'affaires projeté pour l'exercice 2026 de 35 fois. Le courtier a indiqué qu'il s'attend à une hausse des prévisions de revenus de Kling AI et qu'il suivra les améliorations du modèle ainsi que les éventuels événements de création de valeur. BofA a décrit le modèle de génération vidéo de Kling AI comme occupant une position de leader mondial avec une commercialisation accélérée, le plaçant en concurrence avec les Sora d'OpenAI et Runway.
Kuaishou a annoncé en mai qu'il évalue des plans de restructuration pour Kling AI qui pourraient impliquer un financement externe, la direction citant la rétention et l'attraction des talents comme principale motivation. Une éventuelle introduction en bourse de Kling AI nécessiterait une approbation réglementaire, ce qui prend généralement du temps, a noté le courtier. La restructuration pourrait conduire à une réévaluation des actifs IA de Kuaishou.
L'écart de valorisation implique que les investisseurs n'attribuent effectivement aucune valeur — voire une valeur négative — au cœur d'activité de vidéos courtes et de publicité de Kuaishou, qui a généré l'essentiel des revenus de l'entreprise. Bien que la croissance du cœur d'activité devrait ralentir cette année en raison de l'affaiblissement de l'environnement macroéconomique, BofA anticipe un retour à la croissance l'année prochaine à mesure que la base de comparaison se normalisera. CICC a également mis en avant Kuaishou comme l'une des valeurs à suivre dans un rapport distinct sur le secteur des plateformes en ligne, notant que la plupart des investissements en IA des entreprises en 2026 devraient être partiellement compensés par l'optimisation opérationnelle. Les investisseurs guetteront plus de détails sur le plan de restructuration de Kling AI et les éventuels progrès vers une introduction en bourse.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
