Points clés à retenir :
Bank of America Securities a initié la couverture de Knowledge Atlas à l'achat avec un objectif de cours de 1 250 HKD, faisant grimper l'action de 28 %.
« Knowledge Atlas est bien positionné pour maintenir son statut de leader dans le secteur chinois des grands modèles de langage, soutenu par l'effet de volant de données lié à ses capacités de codage », ont déclaré les analystes de BofA.
Le courtier prévoit que le chiffre d'affaires passera de 724 millions RMB en 2025 à 20 milliards RMB d'ici 2028, porté par les déploiements cloud et la consommation d'API. Les revenus du cloud devraient à eux seuls passer de 190 millions RMB à 17 milliards RMB sur la même période, à mesure que l'utilisation des tokens s'élargit et que l'activité évolue vers un modèle de monétisation récurrente.
L'action a bondi de 27,985 % le 12 juin, les ventes à découvert atteignant 180,54 millions de dollars, soit 6,5 % du volume des échanges. Parmi les catalyseurs clés figurent l'expiration de la période de verrouillage des investisseurs de base de l'introduction en bourse le 7 juillet, les nouvelles mises à jour des modèles entre le second semestre 2026 et le premier semestre 2027, et une possible cotation sur le marché A entre le second semestre 2026 et 2027.
Les analystes de BofA ont souligné le solide bagage académique en recherche et développement de l'entreprise, issu de l'Université Tsinghua, ainsi qu'une forte concentration de talents de recherche de premier plan. Sa famille de modèles GLM et ses produits de codage CodeGeeX ont démontré de solides capacités de modélisation et un attrait commercial précoce grâce à des déploiements en entreprise et des services API basés sur le cloud, ont-ils indiqué.
China Merchants Bank International a également initié une couverture avec une note d'achat et un objectif de cours de 1 503,9 HKD. JPMorgan a relevé son objectif à 1 400 HKD tout en dégradant son concurrent Minimax-W à neutre avec un objectif de 400 HKD, signalant une consolidation des parts de marché autour des principaux acteurs de l'IA.
L'initiation de couverture par une banque de premier plan ajoute une crédibilité institutionnelle au récit de croissance de Knowledge Atlas à un moment où le secteur chinois de l'IA se consolide autour des acteurs de premier plan. Les investisseurs surveilleront l'expiration du lock-up du 7 juillet pour un éventuel effet dilutif, ainsi que la voie vers une éventuelle double cotation à Shanghai ou à Shenzhen.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
