Les prix du pétrole ont bondi après que le secrétaire américain à la Défense, Hagseth, a averti que les « prochains jours seront décisifs » concernant l'Iran, intensifiant les craintes du marché quant à un conflit élargi qui pourrait perturber les flux énergétiques mondiaux. Les contrats à terme sur le Brent ont grimpé au-dessus de 112 $ le baril, rebondissant fortement par rapport aux récents points bas et soulignant la sensibilité du marché à l'escalade des tensions au Moyen-Orient.
« Si une escalade se produit, nous risquons de voir des prix du pétrole nettement plus élevés et des marchés boursiers beaucoup plus bas », a déclaré Fawad Razaqzada, analyste de marché chez FOREX.com. Il a noté que la capacité du brut à se maintenir au-dessus du seuil psychologique clé de 100 $ reflète une pression haussière soutenue alors que le conflit, qui en est à son 29e jour, montre des signes de propagation dans toute la région.
Le rallye a été soutenu par une série d'escalades suggérant que les risques d'approvisionnement s'étendent au-delà des points de passage maritimes stratégiques. Des frappes de missiles iraniennes ont touché la zone économique Khalifa d'Abu Dhabi (KEZAD), tandis que les forces houthies ont lancé un missile vers Israël. Des incidents dans les ports d'Oman et des frappes intensifiées au Liban ont renforcé les craintes que les infrastructures énergétiques et logistiques dans tout le Golfe soient désormais menacées, avec le pétrole brut américain West Texas Intermediate (WTI) oscillant près de 100 $.
L'impasse sur le détroit d'Ormuz, un canal par lequel transite plus de 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole, reste centrale pour la stabilité du marché. Le marché passe de l'anticipation d'une résolution rapide à la gestion de la probabilité d'un conflit plus long et structurellement ancré. « L'extension de dix jours est du temps acheté, pas un risque réduit, et les marchés intègrent cette distinction dans leurs prix », a déclaré Stephen Innes, associé directeur chez SPI Asset Management.
D'Ormuz aux ménages
L'impact de prix du pétrole durablement élevés s'étend bien au-delà du Moyen-Orient, créant des dilemmes politiques complexes pour les pays importateurs nets. En Indonésie, par exemple, le gouvernement est confronté au défi critique de concilier la stabilité budgétaire avec la protection du pouvoir d'achat des ménages. Malgré une diversification de ses importations de pétrole, dont seulement 20 % proviennent du Moyen-Orient, le pays reste exposé aux chocs de prix. Si le prix du pétrole brut indonésien (ICP) dépasse en moyenne 82 $ le baril, le déficit budgétaire pourrait franchir le seuil légal de 3 % du PIB, forçant des coupes politiquement sensibles dans les subventions aux carburants.
Cette situation est plus aiguë que la flambée des prix de 2022 lors de la guerre Russie-Ukraine. À l'époque, la hausse des prix d'autres matières premières comme le charbon et l'huile de palme avait généré des recettes exceptionnelles compensant les coûts élevés des subventions énergétiques. Aujourd'hui, avec le ralentissement de l'économie mondiale, ces revenus exceptionnels sont peu probables, laissant le budget plus exposé. De plus, l'épargne des ménages parmi les groupes à revenus faibles et moyens est tombée à son plus bas niveau en une décennie, rendant les consommateurs plus vulnérables à l'inflation et susceptibles de réduire leurs dépenses discrétionnaires si les prix du carburant augmentent.
La diplomatie ignorée
Les marchés sont de plus en plus sceptiques vis-à-vis des ouvertures diplomatiques qui manquent d'actions concrètes. Une extension offerte par Donald Trump pour que l'Iran autorise le passage des pétroliers par Ormuz n'a apporté qu'un soulagement éphémère. Les prix ont rapidement repris leur tendance à la hausse alors que les traders ont ignoré la déclaration faute d'une désescalade correspondante de la part de Téhéran.
« Toute autre déclaration de Trump sur un accord n'est que du bruit pour les marchés », a déclaré Jim Bianco, président de Bianco Research. « Ce n'est que si les IRANIENS disent que les pourparlers se passent bien que cela impactera les marchés. » Ce sentiment reflète un changement plus large du marché où les traders se concentrent sur des événements tangibles — tels que les attaques contre les infrastructures et les mouvements militaires — plutôt que sur la rhétorique politique. La résilience du pétrole au-dessus de 100 $ le baril signale qu'une prime de risque géopolitique significative est désormais fermement intégrée dans les prix.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
