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Les prix de l'équivalent carbonate de lithium ont bondi de 86 % depuis le début de l'année pour dépasser les 20 000 $ la tonne sur le CME, la suspension prolongée de la mine Jianxiawo de CATL resserrant l'offre chinoise, selon les données de Benchmark Mineral Intelligence.
« L'annulation de l'approbation préalable du terrain signifie que CATL doit relancer l'intégralité du processus d'autorisation, ce qui prend généralement 12 à 18 mois », a déclaré une personne informée des approbations minières du Jiangxi. « Il ne s'agit pas d'un abandon du projet, mais d'une réinitialisation procédurale. »
Le Département provincial des ressources naturelles du Jiangxi a approuvé l'annulation de l'avis préalable d'examen foncier et d'avis de sélection de site soumis par Yichun CATL, la filiale minière de Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (03750.HK). CATL a obtenu les droits miniers pour Jianxiawo en 2022 dans le cadre d'une licence de trois ans expirée le 9 août 2025. Les opérations sont suspendues depuis lors. Un représentant de CATL a déclaré que l'entreprise n'a pas de visibilité claire sur la situation, mais estime qu'elle n'abandonnera pas facilement le projet, selon un communiqué de l'entreprise.
Jianxiawo a une capacité nominale annuelle de 150 000 tonnes d'équivalent carbonate de lithium, ce qui en fait l'un des plus grands actifs lithifères uniques au monde, selon Benchmark Mineral Intelligence. La perte de production de la mine a accéléré le déstockage tout au long de la chaîne de transformation chinoise, les niveaux de stocks plus bas rendant la tarification du lithium plus sensible à tout signe de perturbation supplémentaire de l'offre, comme l'interdiction inattendue d'exportation de matières premières du Zimbabwe en février 2026.
L'offre de lithium à la croisée des chemins
La suspension de Jianxiawo a été le facteur de variation le plus important dans les prévisions de prix du lithium au cours des 12 derniers mois. Au plus fort de l'activité spéculative en novembre 2025, la Bourse des contrats à terme de Guangzhou a négocié 27 millions de contrats à terme et 12,5 millions de contrats d'options, chacun représentant une tonne de carbonate de lithium — éclipsant le marché mondial du lithium, inférieur à 2 millions de tonnes par an. La bourse a augmenté les frais de négociation et les marges avant que l'activité ne diminue.
BMI estime que le lithium est déjà surévalué et prévoit une baisse significative au second semestre 2026, car la hausse des prix incite à la redémarrage des capacités mises en sommeil. BNP Paribas soutient que les prix se sont éloignés des fondamentaux en raison d'un excès d'enthousiasme dans la tarification des contrats à terme et des flux de commandes de la chaîne d'approvisionnement, prévoyant un excédent d'offre continu cette année et l'année prochaine. Même les analystes haussiers comme Citi sont prudents quant au timing, avec un objectif de hausse de 32 000 $ la tonne pour le contrat d'hydroxyde du CME assorti d'une date de péremption de trois mois.
Le consensus général est que tout boom du prix du lithium sera de courte durée et moins intense que les pics précédents. En fin de compte, tout dépend du temps qu'il faudra au Bureau des ressources naturelles de Yichun pour accorder à CATL une nouvelle licence minière — un processus qui fait désormais face à 12 à 18 mois supplémentaires de retards d'autorisation.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
