Points clés à retenir :
Cerebras Systems a publié un chiffre d'affaires de 193,4 M$ au premier trimestre, dépassant les estimations de 12 M$, tandis que le fabricant de puces IA a relevé ses prévisions annuelles.
« Ce trimestre démontre une accélération de la demande pour notre infrastructure IA, alors que les entreprises dépassent les architectures exclusivement basées sur les GPU », a déclaré le directeur général Andrew Feldman.
Les revenus matériels ont atteint 110,6 M$, tandis que les services cloud ont contribué à hauteur de 82,8 M$. La société prévoit un chiffre d'affaires d'environ 194 M$ au deuxième trimestre, au-dessus de l'estimation des analystes de 173,3 M$. Pour l'ensemble de l'exercice, Cerebras anticipe des revenus compris entre 855 M$ et 865 M$, contre un consensus de 824,8 M$.
Ces résultats interviennent alors que les actions CBRS ont chuté d'environ 30 % depuis le début de l'année, pénalisées par des inquiétudes sur la valorisation. Le titre se négocie à environ 91 fois les ventes, bien au-dessus du multiple de 23 fois de Nvidia, alors même que la société reste non rentable. Les analystes anticipent une perte ajustée par action de 14 à 16 cents pour le trimestre.
Cerebras est entrée en bourse en mai à 185 $ l'action, brièvement montée au-dessus de 380 $, avant de s'installer dans une tendance volatile. L'action a clôturé lundi à 224,43 $, en baisse par rapport à son sommet post-IPO mais toujours au-dessus du prix d'offre.
L'accord pluriannuel de services cloud de 20 milliards de dollars avec OpenAI soutient une grande partie de son récit de croissance. OpenAI utilise l'infrastructure de Cerebras pour alimenter Codex-Spark, un modèle de codage spécialisé. Cerebras a terminé 2025 avec un carnet de commandes de 24,6 milliards de dollars, dominé par l'engagement d'OpenAI, et s'attend à convertir 3,7 milliards de dollars de ce montant en revenus reconnus d'ici 2027.
Un risque à court terme survient jeudi avec l'expiration d'une période de lock-up, libérant environ 13 % des actions introduites en bourse pour la vente par les premiers bailleurs de fonds et les initiés. L'augmentation du flottant pourrait peser sur le titre, qui a déjà perdu environ un tiers de sa valeur depuis le début de l'année.
Wall Street reste haussier malgré l'écart de valorisation. Onze analystes couvrent CBRS avec une note d'achat consensuelle et un objectif de cours moyen de 294 $, soit environ 31 % de hausse par rapport à la clôture de lundi. Des firmes comme Wedbush (270 $), UBS (300 $) et Morgan Stanley (250 $) recommandent toutes l'achat.
Le relèvement des prévisions indique que la direction s'attend à ce que la demande d'infrastructure IA maintienne son élan. Les investisseurs surveilleront la publication des résultats du T2 pour des mises à jour sur la diversification de la clientèle au-delà d'OpenAI et les progrès vers la rentabilité.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
