Le marché des actions A chinoises a ouvert en forte baisse tandis que les actions de Hong Kong progressaient, la déroute des semi-conducteurs creusant l'écart le plus large entre les deux marchés depuis des mois.
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Les actions chinoises A chutent de 1,4 % alors que la déroute des semi-conducteurs diverge de Hong Kong
L'indice Shanghai Composite de la Chine a chuté de 1,42 % à l'ouverture le 2 juillet, pénalisé par une déroute des semi-conducteurs qui a fait plonger l'indice ChiNext de 2,94 %.
La vente a été concentrée sur les valeurs de la chaîne d'approvisionnement technologique. Les fabricants de puces mémoire, les producteurs de PCB, les sociétés liées au CPO et les équipementiers lithographiques ont tous reculé, tandis que les mineurs d'or, les développeurs d'applications d'IA, l'immobilier, l'agriculture et les valeurs bancaires ont progressé, compensant partiellement le déclin de l'indice global.
À Hong Kong, l'indice Hang Seng a ouvert en hausse de 0,83 % et l'indice Hang Seng Tech a gagné 1,25 %. Les constructeurs de véhicules électriques ont mené la progression, XPeng, Baidu et BYD grimpant chacun d'environ 5 %. Leapmotor, Kuaishou, JD.com et Xiaomi ont gagné plus de 3 %. Les valeurs des semi-conducteurs cotées à Hong Kong ont fortement divergé de leurs homologues continentales — Hua Hong Semiconductor a chuté de 7 % et SMIC a perdu 6 %.
La divergence entre les marchés signale une rotation des capitaux plutôt qu'un risque systémique. Alors que les investisseurs continentaux vendaient des valeurs technologiques dans un contexte d'inquiétudes sur le cycle des semi-conducteurs, les acheteurs de Hong Kong se sont tournés vers les valeurs des véhicules électriques et des plateformes internet en raison de leur valorisation relative. Ces mouvements contrastés suggèrent que les allocations sur les actions asiatiques sont en train d'être repositionnées, et non réduites.
La déroute des semi-conducteurs s'aggrave à Shanghai
Le déclin de 2,94 % du ChiNext a été provoqué par des ventes généralisées dans toute la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs. Les valeurs des puces mémoire ont mené la baisse, suivies par les fabricants de PCB et les noms liés au CPO. Les équipementiers lithographiques ont également reculé. Cette vente prolonge une période de faiblesse des valeurs chinoises des semi-conducteurs alors que les investisseurs réévaluent les valorisations après une forte progression plus tôt dans l'année.
Les technologiques et les valeurs EV de Hong Kong en hausse
L'ouverture positive de Hong Kong a été menée par les constructeurs de véhicules électriques et les plateformes internet. XPeng, Baidu et BYD ont chacun gagné environ 5 %, tandis que Leapmotor, Kuaishou, JD.com et Xiaomi ont progressé de plus de 3 %. Les gains à Hong Kong contrastent avec la vente massive sur le continent, l'avance de 1,25 % de l'indice Hang Seng Tech représentant sa plus forte ouverture depuis des semaines. Les mouvements divergents entre les deux marchés soulignent la manière dont les capitaux se dirigent vers les secteurs présentant des catalyseurs à court terme plus clairs, tout en s'éloignant des valeurs technologiques confrontées à des vents contraires cycliques.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] Les trois principaux indices A chinois ouvrent en baisse[2] Trading Day : les actions baissent alors qu'un juillet morose s'installe[3] Le commerce de détail chinois entre dans son ère post-duty free[4] Que se passe-t-il sur le marché des appartements haut de gamme de Dubaï ? Un regard sur le marché des 10+ millions de Dhs[5] Dimon dit que le marché haussier est comme un 'petit tsunami' qui le surprend même, mais il dit que 'cela s'arrêtera'. Voici pourquoi.
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