Certaines raffineries indépendantes de la province chinoise du Shandong réduisent leur production de carburant alors que les marges de raffinage s'effondrent, les pertes dépassant désormais les 500 yuans par tonne. Selon des sources proches du dossier, ces réductions, qui ont débuté début mai, ont vu les taux d'utilisation moyens de ces petites raffineries, surnommées « teapots », tomber à environ 50 %, contre 55 % en avril.
Les indépendants font face à une perte estimée entre 500 et 600 yuans (74 à 88 dollars) pour chaque tonne métrique de brut traitée au cours de la dernière semaine d'avril, a indiqué une source. Les données du fournisseur de matières premières SCI ont montré que les raffineurs chinois ont subi des pertes de 649 yuans pour chaque tonne de brut traitée en avril, un revirement brutal par rapport au bénéfice de 269 yuans enregistré un an plus tôt.
Ces réductions de production sont une réponse directe à la flambée des coûts du brut suite au début de la guerre en Iran et à une demande intérieure de carburant persistante et faible. Les importations totales de brut de la Chine sont tombées à 9,37 millions de barils par jour en avril, le niveau le plus bas en près de quatre ans, les raffineurs hésitant face aux prix élevés. Le Brent a atteint un sommet pour 2026 à 126,41 dollars le baril le 30 avril, soit une augmentation de 74 % depuis la fin février.
La décision de réduire la production défie directement une directive de Pékin qui, en avril, demandait aux raffineries indépendantes de maintenir leurs niveaux de production pour assurer l'approvisionnement intérieur. La baisse des cadences érode la demande de brut iranien et russe sous sanctions, dont les « teapots » sont des acheteurs majeurs, et signale que pour certains exploitants, les pertes insupportables constituent une menace plus immédiate que la pression gouvernementale.
Un surplus domestique face à des coûts élevés
Le dilemme des raffineurs est double : le prix de leur principal intrant a grimpé en flèche tandis que la valeur de leur production est comprimée. Les raffineries qui avaient stocké du brut moins cher ont épuisé leurs inventaires en avril et ont été forcées de se confronter à un marché où les barils sous sanctions, habituellement décotés, s'échangeaient avec des primes.
Simultanément, la faible demande intérieure et les restrictions imposées par le gouvernement sur les exportations de carburant ont créé un surplus d'offre en Chine, pesant sur les prix de l'essence et du diesel. Les exportations chinoises de produits raffinés ont chuté de 33 % en avril par rapport à mars pour atteindre seulement 3,1 millions de tonnes métriques, leur plus bas niveau en une décennie, maintenant davantage de carburant bloqué sur le territoire. Certaines raffineries auraient demandé au gouvernement provincial du Shandong l'autorisation d'abaisser leurs taux de traitement ou de suspendre leurs opérations, mais il n'est pas certain que Pékin approuve ces demandes.
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