Citigroup a promu le cuivre au rang de premier choix de matière première, citant le retard des prix du métal et une potentielle désescalade des tensions au Moyen-Orient comme facteurs clés de cette révision. La banque a ajusté ses préférences pour classer le cuivre devant l'aluminium et le lithium, arguant que les actions minières devraient finir par s'aligner sur la tendance haussière des prix des matières premières.
« Les actions minières devraient finir par rattraper les tendances des prix des matières premières », a déclaré la banque basée à New York dans une note adressée à ses clients. Citi estime que la sous-performance actuelle des actions minières, à l'exclusion des titres liés au lithium, reflète l'intégration par le marché des risques de ralentissement de la demande en Chine.
Le nouvel ordre de préférence de la banque est le cuivre, suivi de l'aluminium, du lithium, des matériaux de cathode LFP, des batteries, de l'or, du charbon, de l'acier et enfin du ciment. Cet ajustement reflète une divergence de performance entre les matières premières et leurs actions associées depuis le récent conflit en Iran, la plupart des actions minières étant à la traîne tant par rapport aux matières premières sous-jacentes qu'à leurs pairs cotés aux États-Unis.
Dans le cadre de cette mise à jour stratégique, Citigroup a également actualisé sa liste de valeurs préférées. Les nouvelles recommandations incluent Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), MMG Ltd., China Molybdenum Co. (CMOC), Aluminum Corp. of China (Chalco), Ganfeng Lithium Group Co. Ltd. et Hunan Yuneng New Energy Battery Material Co. Ltd. Ces entreprises représentent un échantillon représentatif des secteurs des matières premières et des matériaux de batterie privilégiés par Citi.
L'inclusion de grands producteurs de cuivre comme MMG et CMOC s'aligne directement sur le nouveau classement des matières premières de la banque. Le cuivre s'est échangé à des sommets historiques, poussé par une pénurie de l'offre, le stockage et une forte demande provenant des secteurs traditionnels ainsi que de la poussée mondiale vers l'électrification. De grands producteurs comme BHP et Rio Tinto ont vu leurs actions atteindre des niveaux records.
Le rapport suggère que si le marché boursier s'est montré hésitant, la force fondamentale des marchés des matières premières, en particulier du cuivre, est trop importante pour être ignorée. Les orientations d'une institution majeure comme Citigroup pourraient constituer un nouveau catalyseur pour les actions recommandées, incitant potentiellement les investisseurs à réévaluer leur valeur par rapport à l'envolée des prix des matières premières.
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